回溯了中國移動過去十年（2009-2018）的財報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，營收、凈利雙雙下跌的情況還是第一次出現(xiàn)。

8月8日午間，中國移動（0914.HK）發(fā)布了截至2019年6月30日的上半年財報。財報顯示，中國移動上半年營運收入實現(xiàn)人民幣3894億元，同比下降0.6%，公司股東應占利潤為561億元，同比下降14.6%。營收凈利雙雙下跌，反映出中國移動在行業(yè)下行階段面臨的經(jīng)營壓力。但截至8日港股收盤，中國移動股價僅微跌0.16%，市場反應溫和。中國移動也正在加緊5G布局，加速轉向價值經(jīng)營，進行組織架構調整，努力修補業(yè)務短板。

流量紅利消退，行業(yè)整體萎縮，移動創(chuàng)十年來最大凈利跌幅

回溯了中國移動過去十年（2009-2018）的財報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在個別年份中，中國移動的營收和凈利兩項中的一項都曾有過下跌，但營收、凈利雙雙下跌的情況還是第一次出現(xiàn)。2013-2015年，中國移動凈利連續(xù)三年下跌，但同期營收均穩(wěn)步上漲。

而且，即使在這三年里，其凈利最大跌幅也不過是2014年錄得的10.2%。也就是說，中國移動在今年上半年創(chuàng)造了過去十年來最大的凈利跌幅。營收方面，2018年，中國移動首次出現(xiàn)營收下降（-0.5%）。2019年上半年，中國移動的營收延續(xù)了下降趨勢，且跌幅略有擴大。

中國移動2013-2015年期間的凈利下滑，主要原因是高企的4G建網(wǎng)資本開支和營銷費用的增加。彼時，中國移動為了擺脫其TD-SCDMA 3G網(wǎng)絡模式的先天不足，搶先布局具有中國自主知識產(chǎn)權的4G網(wǎng)絡。隨后幾年的公司業(yè)績和運營數(shù)據(jù)表明，中國移動在4G、固網(wǎng)寬帶等領域的布局獲得了可觀的回報。

半年報數(shù)據(jù)顯示，中國移動今年上半年移動客戶凈增998萬，達到9.35億；4G客戶凈增2113萬，達到7.34億；有線寬帶客戶凈增1820萬，達到1.75億；物聯(lián)網(wǎng)智能連接凈增1.42億，達到6.93億。

然而，即使坐穩(wěn)了運營商老大的地位，中國移動的業(yè)績也不得不面對行業(yè)天花板的擠壓。董事長楊杰在半年報中向股東表示，隨著傳統(tǒng)通信業(yè)務市場趨于飽和，流量紅利快速消退，簡單依靠傳統(tǒng)要素投入來推動業(yè)績增長難以為繼，行業(yè)整體呈現(xiàn)負增長，公司的收入和盈利也承受較大壓力。

半年報數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，中國移動數(shù)據(jù)業(yè)務營收2917.8億，與去年同期相比，僅增長3%。而數(shù)據(jù)業(yè)務在總營收的占比高達83%，其增速的緩慢給公司營收的增長帶來很大壓力。

與此同時，提速降費工作的持續(xù)推進，也在客觀上削弱了包括中國移動在內的三大基礎運營商的數(shù)據(jù)業(yè)務的盈利能力。今年7月底，在工信部舉辦的一場推進提速降費的座談會上，中國移動市場部副總經(jīng)理首建國就表示，中國移動提速降費工作累計讓利2026億元，用戶手機上網(wǎng)單價累計降幅達91.5%，國際漫游流量平均單價較2015年下降超過80%。

降本增效，布局5G，中國移動要從規(guī)模經(jīng)營轉向價值經(jīng)營

在第三次出現(xiàn)利潤下跌的2015年，中國移動悄然跨過了一個分水嶺——其數(shù)據(jù)業(yè)務收入規(guī)模首次超過語音業(yè)務，占到通信服務收入的52.0%。4G時代流量紅利帶來的穩(wěn)定增長，讓中國移動過上了幾年營收、凈利雙增長的好日子。而在4G網(wǎng)絡的潛力已經(jīng)充分發(fā)揮出來，流量紅利開始消退之際，中國移動自然將相當大的增長期待放在了5G這個“新的歷史性機遇”上。

6月6日，中國移動與中國電信、中國聯(lián)通、中國廣電同時獲得工業(yè)和信息化部頒發(fā)的5G業(yè)務經(jīng)營許可，2019年成為中國5G元年。而對于三大運營商來說，5G市場大戰(zhàn)的發(fā)令槍，也在6月6日這一天正式打響了。

不到一個月后的6月25日，中國移動就在上海發(fā)布了其“5G+”計劃。楊杰在發(fā)布會上宣布，2019年，中國移動將建設超過5萬個5G基站，在超過50個城市提供5G商用服務。2020年，中國移動將在所有地級以上城市提供5G商用服務。

中國移動5G基站建設的力度，從重點城市的數(shù)據(jù)上便能窺一斑而見全豹。8月7日，來自北京市通信管理局的消息稱，預計到2019年年底，北京將建設5G基站超過10000個。而北京移動官方回應新京報記者稱，今年年底前，移動就要在北京建設超過8000個站點，初步實現(xiàn)東西五環(huán)、北五環(huán)、南四環(huán)范圍內及郊區(qū)的基本覆蓋。雖然聯(lián)通和電信拒絕透露其基站數(shù)量，但是顯然中國移動的5G基站數(shù)量將在總數(shù)中占據(jù)相當大的比例。

不過，在追求規(guī)模的同時，中國移動也認識到了規(guī)模效應的局限。在半年報中，中國移動強調，要“全力推進高質量發(fā)展”“打造基于規(guī)模的價值經(jīng)營體系”。在半年報的“未來展望”部分，中國移動還指出，信息通信技術正在從經(jīng)濟發(fā)展的“基礎動力”加速轉變?yōu)椤昂诵囊妗保畔⑼ㄐ攀袌鲆舱趶摹耙馗偁帯奔铀俎D向“要素+能力”的競爭。

因此，在5G戰(zhàn)略規(guī)劃中，中國移動表示，將大力融合5G與AICDE（人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、邊緣計算），打造以5G為中心的智能基礎設施；聯(lián)合社會各方創(chuàng)新力量，構建5G開放型生態(tài)體系；面向農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通、醫(yī)療、城市、金融、教育等領域，推出創(chuàng)新融合應用，更好地促進產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。

然而，電信行業(yè)分析師付亮向新京報記者表示，5G相關行業(yè)和應用還處于布局和實驗階段，在實現(xiàn)獨立組網(wǎng)（SA）前，將基本上是一個投入大于產(chǎn)出的狀況。因此，中國移動在5G上的大量投入在短期內不會對其財報產(chǎn)生改善的效果。

楊杰董事長新官上任，重構組織架構，補足業(yè)務短板

除了經(jīng)營數(shù)據(jù)和5G布局這樣備受矚目的內容，中國移動的半年報還透露出了一些不那么起眼的變化。報告透露，今年上半年，中國移動已完成組織運營體系的改革，以政企分公司為基礎成立政企事業(yè)部；以蘇州研發(fā)中心為基礎成立云能力中心；以杭州研發(fā)中心為基礎成立智慧家庭運營中心；設立總部國際業(yè)務部。

這一表述，印證了多家媒體關于中國移動組織架構調整的報道：中國移動已確定進行組織架構調整，拆分政企客戶分公司。拆分之后，中國移動政企業(yè)務將效仿電信模式，管理職能將收歸總部，業(yè)務開展由各分公司負責。

2019年3月，原中國電信黨組書記、董事長楊杰轉任中國移動一把手。這次拆分政企公司，是中國移動董事長楊杰在上任半年之內第一個重大調整。而這或許只是中國移動組織架構調整的一個開始。

根據(jù)中國移動2018年年報，移動2018年全年收入超過8400億元人民幣，其中政企業(yè)務全年業(yè)務收入725.55億元，占比不足9%。在移動業(yè)務上一家獨大的中國移動，也并非沒有自己的短板。

此前，在楊杰的帶領下，中國電信在三大運營商的政企業(yè)務中占據(jù)了一半以上市場。據(jù)中國電信2018年報，公司IDC（數(shù)據(jù)中心托管）和云業(yè)務分別同比增長22.4%和85.9%，拉動服務收入增長近2個百分點，物聯(lián)網(wǎng)收入和連接規(guī)模再度翻番。公司智能應用生態(tài)圈正在成為其業(yè)務增長的新動能。這或許能夠解釋，楊杰為何要拿中國移動的政企業(yè)務開刀。

通過修補政企業(yè)務等方面的業(yè)務短板，楊杰治下的中國移動或許能夠走得更加穩(wěn)健。分析師付亮向新京報記者表示，相比于聯(lián)通、電信，中國移動對個人數(shù)據(jù)流量業(yè)務的依賴更大，業(yè)績受提速降費政策的影響也更大，因此也就更有動力去進行改革。

中國移動在半年報中表示，目前公司正在加速打造云服務、家庭業(yè)務領域的核心能力，全面提升政企市場、國際市場領域的統(tǒng)籌和拓展能力，采取總部管總、區(qū)域主戰(zhàn)、專業(yè)主建的策略，以打造收入增長新動能。楊杰新官上任之后的改革之火，或許還將會燒到更多、更深的地方。