研究表明比特幣期貨市場(chǎng)可能加劇了加密貨幣價(jià)格下跌

你有沒(méi)有想過(guò)為什么比特幣市場(chǎng)在2018年前四個(gè)月出現(xiàn)價(jià)值下跌？斯坦福大學(xué)和舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的研究人員認(rèn)為，比特幣期貨市場(chǎng)在比特幣市場(chǎng)行為中起到了作用。該研究報(bào)告由Galina Hale， Arvind Krishnamurthy， Marianna Kudlyak和Patrick Shultz撰寫(xiě)，發(fā)布在美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告網(wǎng)站上。美聯(lián)儲(chǔ)研究人員表示，于去年12月推出的比特幣衍生品市場(chǎng)與加密貨幣價(jià)格下跌有關(guān)，就像過(guò)去許多受期貨產(chǎn)品影響的其他市場(chǎng)一樣。

該報(bào)告指出，比特幣的價(jià)格此前一直低于4000美元，“后來(lái)急劇攀升至接近20000美元，但從12月中旬開(kāi)始迅速下跌”。研究人員還指出：

“最高價(jià)格出現(xiàn)的時(shí)間與芝加哥商品交易所（CME）推出比特幣期貨交易的時(shí)間一致。比特幣價(jià)格在這種期貨推出后的迅速上漲及隨之而來(lái)的下跌似乎并不是巧合。相反，它與隨著一種期貨市場(chǎng)的推出而來(lái)的交易行為是一致的?！?/p>

悲觀主義者的賣空壓力導(dǎo)致幣價(jià)急劇下跌

該報(bào)告稱，CME發(fā)行比特幣期貨后出現(xiàn)的價(jià)格下跌明顯比去年前兩次的下跌情況嚴(yán)重。報(bào)告解釋道：“此外，前兩次價(jià)格下跌在大約一個(gè)月內(nèi)就恢復(fù)到了崩潰前的水平，但直到今年4月底，比特幣的價(jià)格都沒(méi)有恢復(fù)到其之前的峰值?！痹搱?bào)告強(qiáng)調(diào)了這種情況出現(xiàn)的原因，指出：

“我們認(rèn)為，CME比特幣期貨發(fā)行后比特幣價(jià)格的快速上漲與價(jià)格動(dòng)態(tài)一致——一旦衍生品市場(chǎng)有了足夠的深度，悲觀主義者的賣空壓力就會(huì)導(dǎo)致其價(jià)格急劇下跌?！?/p>

研究人員還指出，他們知道與加密貨幣價(jià)格下跌相關(guān)的還有其他主要因素，并且“交易收益”可能會(huì)把這種貨幣的長(zhǎng)期價(jià)格量化。報(bào)告最后總結(jié)道：“隨著投機(jī)動(dòng)態(tài)從比特幣市場(chǎng)消失，交易收益很可能成為推動(dòng)其估值的因素?！?/p>