銀行間市場清算所（上海清算所）官網(wǎng)顯示，8月17日，“浙商鏈融2018年度第一期企業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持票據(jù)”（簡稱“浙商鏈融”）成功發(fā)行，發(fā)起機構(gòu)代理人為浙商銀行，發(fā)行金額4.57億元。記者了解到，這也是我國首單區(qū)塊鏈應(yīng)收款A(yù)BN，通過應(yīng)收款鏈+證券化，實現(xiàn)引資金活水入實體經(jīng)濟另辟債市通途。

公開信息顯示，“浙商鏈融”本次發(fā)行金額4.57億元，發(fā)行期限354天，債項信用等級為AAA；它以企業(yè)在浙商銀行應(yīng)收款鏈平臺上簽發(fā)及承兌的應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)資產(chǎn)，由中鐵信托擔任發(fā)行載體管理機構(gòu)，主承銷商為浙商銀行。

浙商銀行相關(guān)負責人介紹，“浙商鏈融”為銀行間市場首單應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)、直接以企業(yè)應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品，成功發(fā)行，“意味著債市活水有望借道金融科技，導流至供應(yīng)鏈上下游企業(yè)，幫助它們攻堅克難盤活應(yīng)收賬款、紓解流動性風險。”

“浙商鏈融”基礎(chǔ)資產(chǎn)，囊括了遠景能源(江蘇)有限公司（下稱遠景能源）等數(shù)家身處智能制造、電子通訊、醫(yī)用科技等行業(yè)的企業(yè)簽發(fā)給其上游的應(yīng)收賬款債權(quán)。具體來看，企業(yè)將其持有的應(yīng)收賬款通過浙商銀行委托給受托人（中鐵信托）設(shè)立資產(chǎn)支持票據(jù)信托，后者以此作為載體發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)，并委托浙商銀行作為資產(chǎn)服務(wù)機構(gòu)提供基礎(chǔ)資產(chǎn)管理服務(wù)。而應(yīng)收款鏈平臺結(jié)算回款，則作為“浙商鏈融” 償債的有力保障。

“簡而言之，‘浙商鏈融’是將應(yīng)收款鏈平臺上不同企業(yè)的應(yīng)收賬款債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，通過證券化產(chǎn)品設(shè)計，在債券市場公開發(fā)行，盤活實體經(jīng)濟存量資產(chǎn)?！?浙商銀行投資銀行總部總經(jīng)理沈濱表示，這將有效紓解實體經(jīng)濟尤其是小微企業(yè)“融資貴、融資難”。

為了最大程度降低企業(yè)邁入這一通道的門檻，浙商銀行作為發(fā)起機構(gòu)之代理人，精簡了各類注冊發(fā)行手續(xù)的時間和費用。據(jù)悉，“浙商鏈融”從交易商協(xié)會準予注冊（8月3日）到首單4.57億元成功發(fā)行（8月17日）僅耗時15天。

記者了解到，“浙商鏈融”在中國銀行間市場交易商協(xié)會取得50億元注冊額度（含本次首期發(fā)行的4.57億元），兩年有效期內(nèi)可備案后滾動發(fā)行，每期發(fā)行前更新資產(chǎn)池信息。

“證券化技術(shù)能夠?qū)⑼|(zhì)的基礎(chǔ)資產(chǎn)批量入池。以基礎(chǔ)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流為償付支持發(fā)行標準化的證券，一方面可以改善單家主體的融資條件，另一方面，也較單家主體融資更為有效率?！鄙驗I認為，“浙商鏈融”首單成功發(fā)行，更重要的意義在于債市活水有望借道金融科技和證券化產(chǎn)品，導流至供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)，幫助它們盤活應(yīng)收賬款、拓展融資渠道、降低融資成本。

相較傳統(tǒng)融資，債券投資人對信用債融資主體的資質(zhì)要求較高。今年以來，由于債券市場風險偏好不斷下調(diào)，市場資金涌向AAA高評級客戶，其發(fā)行利率不斷下行，而民營企業(yè)發(fā)債仍然艱難。沈濱介紹，“浙商鏈融”正是精準靶向這一痛點，通過“應(yīng)收款鏈平臺+證券化”方式，架設(shè)起實體經(jīng)濟企業(yè)與金融市場之間的橋梁，為實體企業(yè)從債券市場獲取直接融資開辟了新路徑。