交銀國際發(fā)表報(bào)告表示，小米手機(jī)及硬件銷售貢獻(xiàn)大部分收入，但MIUI互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)是利潤核心。根據(jù)小米此前發(fā)布的招股書申請版本數(shù)據(jù)顯示，雖然2017年收入的70%來自手機(jī)銷售，但是基于小米手機(jī)品牌的基礎(chǔ)，公司不斷拓展小米產(chǎn)品，IoT(物)生態(tài)新零售銷售收入占比達(dá)到20%。此外，基于硬件帶來的用戶基礎(chǔ)，MIUI平臺的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)是公司利潤的核心增長來源。

報(bào)告中稱，對比其他互聯(lián)網(wǎng)平臺的運(yùn)營情況，小米廣告收入國內(nèi)排名第七，廣告價(jià)格仍有提升空間：首先是2017年，小米廣告每用戶收入貢獻(xiàn)33元人民幣(下同)，低于騰訊的41元及百度的97元；第二是隨著線上流量獲取難度加大，小米作為重要的流量分發(fā)平臺，該行認(rèn)為，能受益于互聯(lián)網(wǎng)公司為獲取用戶流量加大渠道投放帶來的收入。

交銀國際稱，第三是小米手機(jī)作為手機(jī)終端，可以與廣告廠商合作定制營銷產(chǎn)品的表現(xiàn)形式和廣告效果的分析，通過數(shù)據(jù)積累，可以為廣告主提供更高的營銷活動(dòng)回報(bào)率，進(jìn)而推動(dòng)廣告價(jià)格增長。此外，從其他娛樂產(chǎn)品如直播、付費(fèi)內(nèi)容等，小米平臺仍可以受益于行業(yè)的增長而增加收入。該行稱，物聯(lián)網(wǎng)是小米未來戰(zhàn)略核心，當(dāng)智能家居產(chǎn)業(yè)爆發(fā)之時(shí)，小米若在戰(zhàn)略和執(zhí)行上抓住機(jī)會，或有機(jī)會快速滲透。

該行表示，小米手機(jī)世界版圖銷量持續(xù)擴(kuò)展：今年首季度據(jù)IDC數(shù)據(jù)，小米手機(jī)全球出貨量達(dá)到2800萬臺，同比增長89%，小米手機(jī)全球出貨量表現(xiàn)突出的市場包括印度、西班牙。印度市場人口眾多且智能手機(jī)滲透率較低，預(yù)計(jì)智能手機(jī)出貨量將繼續(xù)增長。另外，據(jù)Canalys近期報(bào)告，小米在今年首季度歐洲出貨量達(dá)到240萬臺，同比增幅超過10倍，躍居市場份額第4位。對比蘋果公司的海外收入，小米2017年海外收入僅占比28%，蘋果2017年非美洲收入占比58%。認(rèn)為小米有望繼續(xù)擴(kuò)展其海外收入。