如今中國的二級市場正在經歷從散戶群體主導到機構主導的過程，未來幾年，A股市場機構化是一種趨勢，越來越多散戶會逐漸意識到證券投資應該交給專業(yè)機構去做。

從大數(shù)據(jù)風控到智能投顧、量化投資再到后端智能客服，人工智能在金融業(yè)務中的落地應用已經滲透各細分環(huán)節(jié)。在量化投資環(huán)節(jié)，以機器替代大量基礎分析、策略和交易，已經成為金融科技的一條主力賽道。

Kavout是一家AI技術驅動的投資科技公司，總部位于西雅圖， 在北京和上海設有研發(fā)中心。創(chuàng)始人兼CEO呂晴畢業(yè)于清華大學、哥倫比亞大學商學院MBA。曾擔任微軟首席程序經理和Google資深工程師；后回國歷任大智慧CTO、百度商業(yè)平臺技術總監(jiān)、盛大集團副總裁，在人工智能、機器學習和金融科技領域有17年研發(fā)和管理經驗。

呂晴看中了將人工智能應用于證券市場，并開展量化投資的市場機遇。于2015年底創(chuàng)立Kavout，依據(jù)多年搭建大型機器學習系統(tǒng)的經驗，將大數(shù)據(jù)、人工智能技術引入基金公司、財富管理公司、券商等B端金融投資機構，為其提供基于AI的量化基金、技術服務和資產管理產品。以構建機器智能投資和交易系統(tǒng)為目標，實現(xiàn)證券投資的自動化和智能化。

證券投資的核心要素不外乎風險和收益。智能投顧通過資產配置自動化， 克服了人類投資情緒化負面因素，很好的解決了個人投資風險分散的問題。 而絕對收益 （Alpha）則需要在全球不同類金融資產中發(fā)現(xiàn)有效的信號，獲得穩(wěn)定長期回報與超額收益。

如今，全球有五萬多支股票，超過10萬家基金和機構。“如果說智能投顧革命了個人理財市場， 在Kavout，我們希望以AI技術革新傳統(tǒng)以分析師和基金經理為主導的整個投研、策略、交易、組合流程。”呂晴向億歐表示。

在美國，Kavout已發(fā)展多家對沖基金和機構客戶，服務客戶的總資產管理規(guī)模超過100億美元。2017年5月，Kavout進軍國內市場，現(xiàn)已合作湘財證券、大智慧等機構客戶。

呂晴向億歐表示：“如今中國的二級市場正在經歷從散戶群體主導到機構主導的發(fā)展過程，未來幾年，A股市場機構化是一種趨勢，越來越多散戶會逐漸意識到證券投資應該交給專業(yè)機構做。隨著國內資管新規(guī)出臺，打破剛兌將為行業(yè)帶來新氣象，這也是我們決定進入國內市場的原因之一。”

AI是工具，量化投資的落腳點是抓住金融本質

金融市場是風險市場，充滿不確定性，每時每刻都有可能發(fā)生黑天鵝事件。因此通過機器學習訓練的模型需要擁有很好的泛化能力，快速適應市場的不確定性，在碰到未曾遇到的情況時表現(xiàn)依舊可以很穩(wěn)定。

Kavout除了通過海量數(shù)據(jù)、指標發(fā)現(xiàn)交易信號，也抓取非結構化的新聞、社交數(shù)據(jù)進行分析，對人的交易行為規(guī)律、情緒等通過模型去刻畫群體效應，抓住行為規(guī)律，從而能夠把握未來市場趨勢。

呂晴認為用人工智能做量化投資，市面上一些通過窮舉尋找表現(xiàn)好的組合存在過度擬合問題。量化投資的落腳點依舊要抓住金融的本質，如果通過沒有邏輯的策略，只是窮舉不同的信號組合，可能會找到一條‘對’的買賣路徑，但這種會把沒有規(guī)律的噪音當成規(guī)律，對未來趨勢的預判沒有任何價值。

AI是工具，最終結果要取決于人對金融、對投資理解的深度。

針對投資過程中面臨的三大核心問題：選股、擇時和資產配置，Kavout將大數(shù)據(jù)+深度學習+云計算和二級市場投資結合，分別開發(fā)了三款產品：機器人分析師 Kai、智能K線大師（RoboCharTIst）和智能投顧（Smart Advisor），為專業(yè)機構和高凈值人群提供精準、客觀、可量化的基本面分析、技術面分析、智能投顧、資產配置及金融云計算服務。

機器人分析師Kai面向對沖基金。基于上市公司基本面信息、市場上各類公開金融數(shù)據(jù)以及社交媒體等非結構化數(shù)據(jù)，構建挖掘股票價格中長期變化趨勢的人工智能模型。面對不同市場周期、不同階段，Kai在處理結構化和非結構化數(shù)據(jù)的權重比會隨著市場的變化做動態(tài)調整，持續(xù)監(jiān)控和優(yōu)化模型，從而不斷捕捉市場投資機會。

智能K線大師是一款自動識別諸如股票、期貨等各類標準化資產價格形態(tài)的擇時工具，通過算法自動掃描，找出符合某類形勢的K線形態(tài)，快速篩選出投資機會。

機器人投顧SmartAdvisor，實時分析全市場金融數(shù)據(jù)和未來資產回報間的關系，提供對于大類資產周期的判斷，對應資產的基金評級，以及根據(jù)不同用戶的風險偏好，提供靈活、穩(wěn)健、差異化的配置方案。

在過去半年多時間，Kavout將一家機構合作的基金作為智能量化分析產品的試驗田，完全由機器決定選股、擇時、頭寸。據(jù)呂晴介紹，在此期間，在A股市場大盤收益率為負的情況下，此基金收益率達14%，綜合表現(xiàn)戰(zhàn)勝了95%的股票型基金。雖然試驗時間不是很長，但最終的結果也不得不讓人承認，未來某天，機器算法能代替人類分析師和基金經理的工作。

目前Kavout的收費方式分兩種：在美國，對于2B機構提供數(shù)據(jù)服務（DaaS），根據(jù)客戶管理的資產規(guī)模， 年費用在5-10萬美元；對于B2C證券機構，每個交易員服務費為30美元/月。在中國市場，主要以量化基金和投資工具為主， 基金方面與合作機構采用分成模式，包括管理費、收益費；C端投資工具，通過與國內的B2C機構合作來實現(xiàn)商業(yè)化。

對于Kavout的未來，呂晴向億歐表示：“Kavout 投入兩年多時間搭建機器智能投資和交易系統(tǒng)，作為一家投資科技公司，我們的核心是控制風險和賺取收益，在合理的風險下，幫用戶獲取收益最大值。 ”

“AI在證券市場的應用目前還是一片藍海，過去一年多里， 越來越多的機構公司開始信任和擁抱AI，我相信這個賽道未來可期。”