母公司聯通集團被列入混改試點名單后，中國聯通股價節(jié)節(jié)走高。

繼11月16日股價大漲5.35%后，11月17日中國聯通繼續(xù)大漲逾4.55%，報收于5.97元/股。

業(yè)界普遍猜測，實力雄厚的互聯網巨頭BAT（百度、阿里巴巴、騰訊），可能參與聯通集團的混合所有制改革（混改）。目前，中國聯通與BAT三家均已簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。

在具體路徑上，聯通集團董事長王曉初在執(zhí)掌中國電信期間，曾將天翼視訊、炫彩互動等資產公司化，注入上市公司完成混改。有猜測稱，如今聯通集團混改，王曉初也可能復制這一思路。

不過，一名電信公司高管近日在接受澎湃新聞記者采訪時分析，從聯通被列入首批混改名單的情況來看，不應該是基地業(yè)務公司化后引入混改這種級別，應該是牽涉到聯通集團或上市公司層面引入外來資本。

獨立電信分析師付亮進一步說，聯通的混改方案已經準備了相當長時間，應該準備了多套方案供上級主管部門審批，“方案應該是主要圍繞解決聯通發(fā)展的資金困境，從這個層面，集團層面或上市公司引入外部資本可能性較大。”

對此，聯通方面的回應依然是，現在外界各種猜測，聯通方面的態(tài)度是開放的，但目前并無新消息發(fā)布。

此前的9月28日，國家發(fā)改委副主任劉鶴主持召開專題會，研究部署國有企業(yè)混合所有制改革試點相關工作。東航集團、聯通集團、南方電網、哈電集團、中國核建、中國船舶等中央企業(yè)和浙江省發(fā)展改革委負責同志，就列入第一批試點的混合所有制改革項目實施方案做了詳細介紹。

10月9日晚，中國聯通（600050）發(fā)布公告稱，控股股東聯通集團正按照會議精神和國家相關政策精神，研究和討論混合所有制改革實施方案。聯通集團被列入混合所有制改革第一批試點事項，目前尚未得到最終批準，還存在不確定性，具體實施方案也仍在討論中。

此后，聯通集團參與首批混改試點，引發(fā)市場廣泛關注。尤其是百度、阿里、騰訊為首的三大互聯網公司，被認為最有可能參與聯通混改。

頗為合拍的是，BAT在11月份接連和聯通簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

11月12日，中國聯通和阿里巴巴在杭州簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。雙方公開的內容顯示：在基礎通信服務、移動互聯網及產業(yè)互聯網等領域展開深入合作，加快面向移動互聯網的供給側結構性改革。

11月2日，中國聯通與百度公司在山東青島簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方公布的合作內容顯示：雙方將移動互聯網、人工智能、大數據、通信基礎業(yè)務等領域開展深度合作，共同加快推進在移動互聯網時代下的企業(yè)變革與發(fā)展。

王曉初表示，百度公司是中國具有強大創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿Φ幕ヂ摼W公司，在搜索、人工智能、云計算、大數據等技術領域處于領先水平。手機百度、百度糯米、百度地圖等產品現階段與聯通各項業(yè)務的合作正越來越緊密，但更值得期待的是雙方合作的下一階段，與人工智能技術的深度結合。

值得一提的是，中國聯通近日還聯合騰訊發(fā)布了一款“騰訊大王卡”——針對騰訊應用的定向流量優(yōu)惠套餐。該套餐用戶在使用騰訊應用，比如、QQ、騰訊視頻、QQ音樂、騰訊游戲時產生的流量，全部免費。

獨立電信分析師付亮認為，“從協(xié)議內容看，更多是運營商對互聯網企業(yè)提供的一些服務，培養(yǎng)的是運營商的傳統(tǒng)業(yè)務，中國聯通更多還是技術的管道。”付亮認為，基于未來的展望都偏虛，比如百度強調人工智能對聯通客服人員的替代這一點，對聯通來說并不是要迫切解決的。

中國聯通官方則回應稱，聯通和BAT簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議更多是業(yè)務合作，甚至聯通和多地政府也簽署過戰(zhàn)略合作協(xié)議，這跟混改是兩碼事。

不過，付亮也認為，聯通強調引入的合作伙伴要戰(zhàn)略互補，那么未來一定會有業(yè)務層面的深度合作。“云服務、視頻資源，以及聯通閱讀、音樂等業(yè)務都可以引入資本合作。”

公開信息顯示：聯通集團已經把應用商店、音樂基地、閱讀基地等業(yè)務公司化。有分析認為，這些業(yè)務公司化后，可能引入外來資本進行混改。

王曉初在電信期間正是推行了這樣一條混改路徑。

今年7月份，中國電信旗下的上市公司號百控股（600640）宣布重組方案，公司擬以發(fā)行股份及支付現金的方式，購買電信集團等14名交易對方所持有的天翼視訊、炫彩互動、天翼閱讀和愛動漫等四家公司各100%股權，標的資產估值合計38.96億元。

付亮稱，王曉初在電信推行的這套混改，是得到國務院國資委肯定的，在中國聯通在推行這樣的混改應該沒有障礙。

“但這樣的引入資金是比較慢，另外，籌集的資金也會比較少，不能解決目前聯通的資金短缺問題。”付亮說。

付亮稱，從聯通目前的現狀看，競爭力較為薄弱，尤其是資金短缺。三大運營商中，聯通是最缺錢的，有了錢才能建網絡、才能展開營銷。中國移動是今年花去年的錢，中國電信是今年花今年的錢，而中國聯通是今年花明年的錢，如果沒有數百億元的資金注入，聯通已很難縮小與競爭對手的差距。

三季報顯示，今年1-9月，中國聯通完成收入2071億元，同比下滑2.3%；歸屬于母公司的凈利潤為4.9億元，同比減少81.8%。與此同時，聯通還在加大投入，銷售費用上升14.3%，至254.3億元；網絡運行及支撐成本也較去年同期上升32.0%。

“聯通應該會傾向于從上市公司或集團層面引入資本，才能解決資本短缺問題。”付亮稱。

不過，他也提到，由于資金量需求巨大，BAT未必愿意出那么多錢來出資，不排除國家層面的投資公司對聯通注資，參與混改。

中國聯通官方則依然強調，“混改方案我們多位高層都對外公開回應過，目前沒有新的消息可以披露。”

11月3日，在中國聯通青島大會上，中國聯通副總經理姜正新在接受媒體針對聯通混合所有制改革方面提問時表示，中國聯通混改方案仍舊在商討階段，具體何時進行，選擇哪些企業(yè)仍無定論。

中國聯通另一位副總經理邵廣祿則表示，就聯通混改將選擇業(yè)務互補性的需求而言，不只是百度，互聯網企業(yè)與聯通在業(yè)務上均有很強的互補性。