母公司聯(lián)通集團被列入混改試點名單后，中國聯(lián)通股價節(jié)節(jié)走高。

繼11月16日股價大漲5.35%后，11月17日中國聯(lián)通繼續(xù)大漲逾4.55%，報收于5.97元/股。

業(yè)界普遍猜測，實力雄厚的互聯(lián)網(wǎng)巨頭BAT（百度、阿里巴巴、騰訊），可能參與聯(lián)通集團的混合所有制改革（混改）。目前，中國聯(lián)通與BAT三家均已簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。

在具體路徑上，聯(lián)通集團董事長王曉初在執(zhí)掌中國電信期間，曾將天翼視訊、炫彩互動等資產(chǎn)公司化，注入上市公司完成混改。有猜測稱，如今聯(lián)通集團混改，王曉初也可能復(fù)制這一思路。

不過，一名電信公司高管近日在接受澎湃新聞記者采訪時分析，從聯(lián)通被列入首批混改名單的情況來看，不應(yīng)該是基地業(yè)務(wù)公司化后引入混改這種級別，應(yīng)該是牽涉到聯(lián)通集團或上市公司層面引入外來資本。

獨立電信分析師付亮進一步說，聯(lián)通的混改方案已經(jīng)準備了相當長時間，應(yīng)該準備了多套方案供上級主管部門審批，“方案應(yīng)該是主要圍繞解決聯(lián)通發(fā)展的資金困境，從這個層面，集團層面或上市公司引入外部資本可能性較大。”

對此，聯(lián)通方面的回應(yīng)依然是，現(xiàn)在外界各種猜測，聯(lián)通方面的態(tài)度是開放的，但目前并無新消息發(fā)布。

此前的9月28日，國家發(fā)改委副主任劉鶴主持召開專題會，研究部署國有企業(yè)混合所有制改革試點相關(guān)工作。東航集團、聯(lián)通集團、南方電網(wǎng)、哈電集團、中國核建、中國船舶等中央企業(yè)和浙江省發(fā)展改革委負責同志，就列入第一批試點的混合所有制改革項目實施方案做了詳細介紹。

10月9日晚，中國聯(lián)通（600050）發(fā)布公告稱，控股股東聯(lián)通集團正按照會議精神和國家相關(guān)政策精神，研究和討論混合所有制改革實施方案。聯(lián)通集團被列入混合所有制改革第一批試點事項，目前尚未得到最終批準，還存在不確定性，具體實施方案也仍在討論中。

此后，聯(lián)通集團參與首批混改試點，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。尤其是百度、阿里、騰訊為首的三大互聯(lián)網(wǎng)公司，被認為最有可能參與聯(lián)通混改。

頗為合拍的是，BAT在11月份接連和聯(lián)通簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

11月12日，中國聯(lián)通和阿里巴巴在杭州簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。雙方公開的內(nèi)容顯示：在基礎(chǔ)通信服務(wù)、移動互聯(lián)網(wǎng)及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域展開深入合作，加快面向移動互聯(lián)網(wǎng)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

11月2日，中國聯(lián)通與百度公司在山東青島簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方公布的合作內(nèi)容顯示：雙方將移動互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、通信基礎(chǔ)業(yè)務(wù)等領(lǐng)域開展深度合作，共同加快推進在移動互聯(lián)網(wǎng)時代下的企業(yè)變革與發(fā)展。

王曉初表示，百度公司是中國具有強大創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿Φ幕ヂ?lián)網(wǎng)公司，在搜索、人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)領(lǐng)域處于領(lǐng)先水平。手機百度、百度糯米、百度地圖等產(chǎn)品現(xiàn)階段與聯(lián)通各項業(yè)務(wù)的合作正越來越緊密，但更值得期待的是雙方合作的下一階段，與人工智能技術(shù)的深度結(jié)合。

值得一提的是，中國聯(lián)通近日還聯(lián)合騰訊發(fā)布了一款“騰訊大王卡”——針對騰訊應(yīng)用的定向流量優(yōu)惠套餐。該套餐用戶在使用騰訊應(yīng)用，比如、QQ、騰訊視頻、QQ音樂、騰訊游戲時產(chǎn)生的流量，全部免費。

獨立電信分析師付亮認為，“從協(xié)議內(nèi)容看，更多是運營商對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供的一些服務(wù)，培養(yǎng)的是運營商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，中國聯(lián)通更多還是技術(shù)的管道。”付亮認為，基于未來的展望都偏虛，比如百度強調(diào)人工智能對聯(lián)通客服人員的替代這一點，對聯(lián)通來說并不是要迫切解決的。

中國聯(lián)通官方則回應(yīng)稱，聯(lián)通和BAT簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議更多是業(yè)務(wù)合作，甚至聯(lián)通和多地政府也簽署過戰(zhàn)略合作協(xié)議，這跟混改是兩碼事。

不過，付亮也認為，聯(lián)通強調(diào)引入的合作伙伴要戰(zhàn)略互補，那么未來一定會有業(yè)務(wù)層面的深度合作。“云服務(wù)、視頻資源，以及聯(lián)通閱讀、音樂等業(yè)務(wù)都可以引入資本合作。”

公開信息顯示：聯(lián)通集團已經(jīng)把應(yīng)用商店、音樂基地、閱讀基地等業(yè)務(wù)公司化。有分析認為，這些業(yè)務(wù)公司化后，可能引入外來資本進行混改。

王曉初在電信期間正是推行了這樣一條混改路徑。

今年7月份，中國電信旗下的上市公司號百控股（600640）宣布重組方案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買電信集團等14名交易對方所持有的天翼視訊、炫彩互動、天翼閱讀和愛動漫等四家公司各100%股權(quán)，標的資產(chǎn)估值合計38.96億元。

付亮稱，王曉初在電信推行的這套混改，是得到國務(wù)院國資委肯定的，在中國聯(lián)通在推行這樣的混改應(yīng)該沒有障礙。

“但這樣的引入資金是比較慢，另外，籌集的資金也會比較少，不能解決目前聯(lián)通的資金短缺問題。”付亮說。

付亮稱，從聯(lián)通目前的現(xiàn)狀看，競爭力較為薄弱，尤其是資金短缺。三大運營商中，聯(lián)通是最缺錢的，有了錢才能建網(wǎng)絡(luò)、才能展開營銷。中國移動是今年花去年的錢，中國電信是今年花今年的錢，而中國聯(lián)通是今年花明年的錢，如果沒有數(shù)百億元的資金注入，聯(lián)通已很難縮小與競爭對手的差距。

三季報顯示，今年1-9月，中國聯(lián)通完成收入2071億元，同比下滑2.3%；歸屬于母公司的凈利潤為4.9億元，同比減少81.8%。與此同時，聯(lián)通還在加大投入，銷售費用上升14.3%，至254.3億元；網(wǎng)絡(luò)運行及支撐成本也較去年同期上升32.0%。

“聯(lián)通應(yīng)該會傾向于從上市公司或集團層面引入資本，才能解決資本短缺問題。”付亮稱。

不過，他也提到，由于資金量需求巨大，BAT未必愿意出那么多錢來出資，不排除國家層面的投資公司對聯(lián)通注資，參與混改。

中國聯(lián)通官方則依然強調(diào)，“混改方案我們多位高層都對外公開回應(yīng)過，目前沒有新的消息可以披露。”

11月3日，在中國聯(lián)通青島大會上，中國聯(lián)通副總經(jīng)理姜正新在接受媒體針對聯(lián)通混合所有制改革方面提問時表示，中國聯(lián)通混改方案仍舊在商討階段，具體何時進行，選擇哪些企業(yè)仍無定論。

中國聯(lián)通另一位副總經(jīng)理邵廣祿則表示，就聯(lián)通混改將選擇業(yè)務(wù)互補性的需求而言，不只是百度，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與聯(lián)通在業(yè)務(wù)上均有很強的互補性。