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[導(dǎo)讀]8月19日,唯品會最新發(fā)布了截止至2020年6月30日的第二季度財

配圖來自Canva


8月19日,唯品會最新發(fā)布了截止至2020年6月30日的第二季度財報。


在各種熱播劇或者熱門綜藝常常刷屏的唯品會,交出了一份并不算難堪的財報,不過伴隨唯品會財報發(fā)布的,還有其CFO離職的消息。毫不意外,在財報里CFO離職的消息,直接讓資本市場收回對唯品會的熱情。


業(yè)績反彈


在各行各業(yè)都受到疫情的影響下,唯品會的2020年第一季度業(yè)績同樣深受打擊。數(shù)據(jù)顯示,在今年第一季度唯品會實現(xiàn)凈營收人民幣188億元,同比下降11.7%;凈利潤為人民幣6.85億元,同比下降21.49%。


雖然,營收與凈利潤雙雙出現(xiàn)下降,但當(dāng)時唯品會對接下來的業(yè)績表現(xiàn)持有樂觀的態(tài)度,“服飾需求的回暖是很明顯的”。


事實也是如此,唯品會發(fā)布的第二季度財報,確實讓在第一季度里,業(yè)績表現(xiàn)不佳的唯品會松了一口氣。


財報數(shù)據(jù)顯示,唯品會在2020年第二季度實現(xiàn)營收為人民幣241億元,同比增長6.0%,高于市場預(yù)期的人民幣237.84億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤為人民幣15.36億元,同比增長達(dá)到88.9%,高于市場預(yù)期的人民幣11.54億元。


唯品會的創(chuàng)始人兼CEO沈亞認(rèn)為,折扣零售本身具有抗周期性,在目前疫情控制情況有所好轉(zhuǎn),給服飾零售帶來了喘息的空間。


沈亞在財報電話會上說到,“疫情之后,整個行業(yè)的庫存加大,供應(yīng)商也愿意給出更好的貨品和更低的折扣。這個紅利最起碼到今年年底,我們確實看到貨品巨大。”


此外,唯品會在解決品牌庫存問題上推行了多方面的活動,在第二季度里面唯品會與眾多品牌聯(lián)手推出了“6折上新”、“經(jīng)典款3折”等活動,同時618等購物活動為唯品會帶來了更多的機會。


在GMV方面,唯品會第二季度實現(xiàn)了9%的同比增長,從上一年的人民幣227億元增長至2020年第二季度的人民幣241億元;在訂單總數(shù)方面,同比增長15%,從上一年同期的1.478億增長至1.705億;在活躍用戶方面,同比增長17%,從上一年同期的3310萬增長至3880萬。


不過在唯品會的財報里面,在凈利潤暴增的背后除了營收的增長之外,更重要的還有唯品會的縮衣節(jié)食。


節(jié)流省錢


在唯品會的最新財報里,凈利潤的增長異常亮眼。


通過唯品會的財報數(shù)據(jù)可以看出,在營收增速個位數(shù)而凈利潤增速卻飆升的背后,離不開唯品會對營業(yè)費用的壓縮。


財報數(shù)據(jù)顯示,唯品會2020年第二季度的總運營支出為人民幣38億元,上一年同期為人民幣42億元,在總凈收入中的占比從上年同期的18.5%下降至15.8%。


當(dāng)中唯品會的履約費用為人民幣17億元,上年同期為人民幣22億元,履約費用在唯品會2020年第二季度總凈營收占比中從上年同期的9.7%下降至7%。


而這主要是由于履約物流安排的變化,唯品會放棄了自營的物流公司品駿快遞而轉(zhuǎn)向了順豐合作。在唯品會放棄自營物流這輛馬車之后,員工數(shù)量出現(xiàn)明顯的下降。數(shù)據(jù)顯示在2018年唯品會的物流以及交付員工數(shù)量為50598人,而在2019年關(guān)閉品駿物流之后,只剩12750人。


盡管唯品會關(guān)閉自營的物流公司之后,成本費用較為有效的下降,但是這也意味著唯品會失去了“物流”這一輛馬車。還有在技術(shù)投入方面,唯品會似乎也有所倦怠。


數(shù)據(jù)顯示,唯品會的技術(shù)和內(nèi)容支出為人民幣3.054億元,上年同期為人民幣4.223億元,技術(shù)和內(nèi)容支出在唯品會2020年總凈營收中占比從上年同期的1.9%下降至1.3%。


與上面兩項費用減少相反的是,由于唯品會頻頻的出現(xiàn)在各種熱門影視劇作品以及綜藝節(jié)目當(dāng)中,其營銷費費用不可避免的有所上漲。


營銷費用為人民幣10億元,上年同期為人民幣8.776億元,營銷費用在唯品會2020年總凈營收中占比從上年同期的3.9%提升至4.3%。


而盡管唯品會在最新一季里,通過降本增效的方法讓凈利潤得到了提升,但是在唯品會的財報發(fā)布之后,其股價卻出現(xiàn)了下跌。


高管離職,市值暴跌


唯品會在財報里透露出CFO楊東皓因個人原因離職的消息后,市場一陣嘩然。


唯品會CFO楊東皓正是在唯品會想要打造“電商、金融、物流”之時,對媒體宣布唯品會三輛馬車的人。而現(xiàn)在,唯品會的三輛馬車策略已經(jīng)不復(fù)存在,在唯品會中任職長達(dá)9年時間的CFO楊東皓也將離開。


目前唯品會正在物色新的CFO人選,不過在財報發(fā)布之際卻臨陣換帥,難免讓一眾在經(jīng)歷了瑞幸財報造假之后的投資者如同驚弓之鳥,紛紛聞訊而逃。


一夜之間唯品會股價暴跌,市值跟著滑落。在唯品會發(fā)布財報之后,8月19日收盤,唯品會股價報收19.26美元,下跌19.45%;市值也從超160億美元下跌到了129.5億美元,一夜之間唯品會的市值蒸發(fā)近人民幣200億元。


更糟糕的是,唯品會的大股東高瓴資本,也在撤出唯品會。截止至2020年3月31日,唯品會創(chuàng)始人兼CEO沈亞持股12.7%,騰訊持股9.6%,京東持股7.5%,唯品會聯(lián)合創(chuàng)始人洪曉波持股6.8%,高瓴資本持股6.7%。


在8月份,高瓴資本發(fā)布了2020年第二季度的美股持倉相關(guān)信息,減持了其持有的唯品會股份股票合計165.77萬股。而唯品會在面對高管出走、市值暴跌的情況之外,還要面對更多的問題。


增速緩慢,掉隊電商


在唯品會市值大跌的背后,除了高管離職的原因之外,更重要的是唯品會不管是在營收還是用戶方面的增速都有一定變緩,這讓投資者對唯品會未來的持續(xù)發(fā)展抱有一定的質(zhì)疑。


在2020年第二季度唯品會的營收增速為6%,在接入了騰訊以及京東之后,也沒有使唯品會的營收增速得到保證。


在活躍用戶方面,除了在2020年第二季度實現(xiàn)了17%的同比增長之外,追溯之前的數(shù)據(jù),唯品會在今年第一季度活躍用戶甚至出現(xiàn)減少10萬人至2960萬人的情況。


而且為了吸引用戶,唯品會進(jìn)行的促銷優(yōu)惠以及發(fā)放優(yōu)惠券的舉動使其毛利率有所下降。數(shù)據(jù)顯示,在2020年第二季度唯品會的毛利潤從上年同期的人民幣51億元下降至人民幣49億元;毛利率從上年同期的22.4%下降至20.5%。


對比京東或者拼多多等電商平臺,唯品會并不能掉以輕心。今年第二季度京東營收增速為33.8%,而唯品會的營收增速不到兩位數(shù),對接下來第三季度的營收增速預(yù)測也僅在5%-10%之間。


由此,盡管目前唯品會還保持著營收與凈利潤的雙雙增長,但是僅僅靠著“降本”與“特賣”唯品會還能走多長時間,是否還存有更高增長空間,才是資本市場所關(guān)注的。


文/劉曠公眾號,ID:liukuang110

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