最近藥師要買(mǎi)顯卡，剛好問(wèn)我價(jià)格，哇，發(fā)現(xiàn)線(xiàn)下比某東還貴，還漲了不少，找到元兇是晶圓，牽連芯片、內(nèi)存等等半導(dǎo)體產(chǎn)品都偷偷漲價(jià)。

后臺(tái)也有不少小伙伴發(fā)現(xiàn)端倪，問(wèn)華叔要不要買(mǎi)點(diǎn)半導(dǎo)體個(gè)股，但半導(dǎo)體個(gè)股股價(jià)偏高，而且波動(dòng)較大，有很大風(fēng)險(xiǎn)。

可以考慮繞道買(mǎi)半導(dǎo)體ETF，今天華叔就挑了3只不錯(cuò)的半導(dǎo)體ETF讓大家了解一下——

國(guó)泰CES半導(dǎo)體芯片ETF(代碼：512760)

華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF(代碼：159995)

國(guó)聯(lián)安中證半導(dǎo)體ETF(代碼：512480)

3只基金的編制方案各有不同，國(guó)泰芯片ETF、華夏芯片ETF有點(diǎn)類(lèi)似，半導(dǎo)體的編制方案區(qū)別較大。

一、跟蹤指數(shù)的成份股、權(quán)重股

3只ETF成份股中，華叔基本寫(xiě)過(guò)各只成份股的推文，兆易創(chuàng)新(點(diǎn)擊相關(guān)推文)是倉(cāng)位最重或者第二倉(cāng)位的，長(zhǎng)電科技(相關(guān)推文)在3只ETF中都排名前3重倉(cāng)股。

以下個(gè)股都在2只或者3只ETF成份股中有占坑——

紫光國(guó)微(3只、相關(guān)推文)、北方華創(chuàng)(3只、相關(guān)推文)、中環(huán)股份(2只、相關(guān)推文)、韋爾股份(2只、相關(guān)推文)、華天科技(3只、相關(guān)推文)、匯頂科技(2只、相關(guān)推文)、卓勝微(2只、相關(guān)推文)、圣邦股份(2只、相關(guān)推文)、聞泰科技(2只、相關(guān)推文)。

中科曙光(1只、相關(guān)推文)、納思達(dá)(1只、相關(guān)推文)、通富微電(1只、相關(guān)推文)。

10大成份股重倉(cāng)位排序：半導(dǎo)體?＞?華夏新片ETF ＞?國(guó)泰芯片ETF

這也說(shuō)明如果3只ETF前10成份股漲勢(shì)相同的情況下，半導(dǎo)體ETF集中度更高，所以它的漲幅彈性最好，其次就是華夏芯片ETF，最差是國(guó)泰芯片ETF。

你可以理解為半導(dǎo)體ETF最團(tuán)結(jié)，說(shuō)漲就漲，其次就是華夏芯片ETF緊跟其后，國(guó)泰芯片ETF就是相對(duì)最不聽(tīng)話(huà)，猶如散兵游勇。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND)

二、各指數(shù)細(xì)分行業(yè)對(duì)比

除了看成份股，3家ETF各自板塊成份占比也不能忽略。

國(guó)泰芯片ETF(29只)在半導(dǎo)體產(chǎn)品成份股數(shù)量多于華夏芯片ETF(15只)、半導(dǎo)體(27只)，但按照成份占比半導(dǎo)體是最高的，原因它的成份股只有31只，比國(guó)泰芯片ETF的48只少，導(dǎo)致半導(dǎo)體產(chǎn)品占比更高，更為集中。

如果半導(dǎo)體產(chǎn)品行情來(lái)了，彈性最好排序——

半導(dǎo)體(86.2%) ＞?國(guó)泰芯片(75.3%)? ＞ 華夏芯片(71.1%)?

其余細(xì)分行業(yè)占比較低，可以忽略。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND)

三、估值、基金規(guī)模對(duì)比

由于大多數(shù)半導(dǎo)體公司長(zhǎng)期不賺錢(qián)，甚至虧損，半導(dǎo)體一般我們不看PE，而且國(guó)泰芯片、華夏芯片跟蹤的指數(shù)上市不到2年，所以歷史PE不能作參考，我們只看PS(市銷(xiāo)率)和PB(市凈率)。

3個(gè)指數(shù)中，國(guó)泰芯片、華夏芯片PS已偏高，半導(dǎo)體ETF甚至在超高位。

PB方面，華夏芯片在三者中最低，其次國(guó)泰芯片，半導(dǎo)體已讓是估值最高的。

為何半導(dǎo)體估值這么高，上面都分析過(guò)，半導(dǎo)體無(wú)論從10大成份股、還是行業(yè)集中度來(lái)看，都是最好的，由于半導(dǎo)體手中拿的個(gè)股都是屬于高速成長(zhǎng)期，所以半導(dǎo)體的估值也是偏高。

3只ETF規(guī)?！?br>

國(guó)泰芯片(134.65億元)，華夏芯片(220.99億元)，半導(dǎo)體(81.93億元)，都沒(méi)有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，如果基金規(guī)模控制2~3億元以?xún)?nèi)，打新股收入，5億元以上，收益率開(kāi)始衰減，20億元以上可以不用考慮打新收益。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND)

四、行業(yè)未來(lái)走勢(shì)

電子行業(yè)已經(jīng)步入以5G為主線(xiàn)的新一輪創(chuàng)新周期。

明年，蘋(píng)果開(kāi)啟5G超級(jí)周期，產(chǎn)業(yè)鏈向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，消費(fèi)電子龍頭崛起大勢(shì)所趨。

半導(dǎo)體行業(yè)景氣度將迎來(lái)復(fù)蘇，設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)、設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)替代加速，本土公司潛力巨大。

被動(dòng)元件和面板行業(yè)需求端持續(xù)旺盛，供給端低效產(chǎn)能出清，行業(yè)將迎來(lái)周期反轉(zhuǎn)。

這些方面都利好半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展。

五、投資邏輯

這里也是按照兩個(gè)方面考慮——

1、彈性

考慮收益率無(wú)疑是選半導(dǎo)體ETF，在前10成份股、行業(yè)集中度高?？紤]到半導(dǎo)體行業(yè)成長(zhǎng)度高，估值偏高也是很正常，只要行業(yè)不出現(xiàn)景氣度下降，高估值走勢(shì)至少不會(huì)衰減，如果衰減可能行業(yè)景氣度就是下降階段。

2、估值

如果大家考慮穩(wěn)定性，要穩(wěn)定又要受益可以考慮華夏芯片ETF，它的前10成份股不會(huì)特別差，就是行業(yè)集中度是三者最低的。

想高收益挑半導(dǎo)體，考慮穩(wěn)定性買(mǎi)華夏芯片ETF。

有時(shí)候不可能兩全其美，又想高收益又想低風(fēng)險(xiǎn)，哪有這么完美的事情…………

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