核心產(chǎn)品銷量降四成毛利率下滑 客戶分散的新視云第三方回款大增
時間：2021-08-19 16:07:08
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[導(dǎo)讀]點擊關(guān)注GPLP，置頂公眾號財經(jīng)領(lǐng)域?qū)I(yè)媒體，不容錯過作者：肖兔━━━━━━4月12日，深交所官網(wǎng)顯示，江蘇新視云科技股份有限公司（下稱“新視云”）恢復(fù)了發(fā)行上市審核，其曾于4月1日因補充財務(wù)資料中止審核。?招股書顯示，新視云成立于2011年，是一家面向法院信息化的綜合服務(wù)提供商...
點擊關(guān)注GPLP，置頂公眾號財經(jīng)領(lǐng)域?qū)I(yè)媒體，不容錯過作者：肖兔━━━━━━4月12日，深交所官網(wǎng)顯示，江蘇新視云科技股份有限公司（下稱“新視云”）恢復(fù)了發(fā)行上市審核，其曾于4月1日因補充財務(wù)資料中止審核。?招股書顯示，新視云成立于2011年，是一家面向法院信息化的綜合服務(wù)提供商，注冊資本為4000萬元，實控人為張長昊，合計控制55.51%的表決權(quán)。?據(jù)悉，新視云本次擬發(fā)行股票不超過5333.34萬股，募集資金約5.58億元，將用于庭審公開服務(wù)體系擴建、業(yè)務(wù)升級及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)以及信息化與營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目。?新視云的業(yè)績總體上保持增長。2017年至2020年上半年，新視云營業(yè)收入分別為1.01億元、1.82億元、2.49億元、1.35億元；凈利潤分別為0.31億元、0.83億元、1.15億元、0.61億元。??目前，新視云的主營業(yè)務(wù)分為庭審公開服務(wù)、智能法庭服務(wù)和其他智慧法院相關(guān)業(yè)務(wù)三大類。?庭審公開服務(wù)是新視云的核心業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要載體為直播系統(tǒng)，2018年至2020年上半年，庭審公開服務(wù)為新視云提供了80%以上的收入。但是互聯(lián)網(wǎng)庭審直播目前市場較為成熟，庭審公開服務(wù)在市場上擁有較多替代產(chǎn)品。?因此，2020年上半年，新視云庭審公開服務(wù)的銷量同比下降了43.01%，業(yè)務(wù)增長遇到瓶頸。此外，庭審公開設(shè)備銷售業(yè)務(wù)的毛利率也呈逐年遞減的趨勢。2018年至2020年上半年，新視云庭審公開設(shè)備銷售業(yè)務(wù)的毛利率分別為86.81%、81.48%、80.43%。?智能法庭服務(wù)是新視云庭審公開服務(wù)的延伸和擴展，但該業(yè)務(wù)近幾年毛利率也呈大幅下滑趨勢。2018年至2020年上半年，智能法庭服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率分別為71.15%、68.50%、54.76%。?對此，新視云表示，智能法庭服務(wù)毛利率的下降，主要原因系平均銷售單價降低。售價降低是因為新視云在2019年主動調(diào)整定價策略所致，目的是引導(dǎo)法院客戶培養(yǎng)使用習(xí)慣，加速拓展智能法庭服務(wù)市場，從而薄利多銷。?智慧法院相關(guān)業(yè)務(wù)是新視云目前正在探索的新領(lǐng)域，但收獲不佳。2020年上半年，新視云的客戶中僅有44.83間法庭擴建了智慧法庭系統(tǒng)，與其續(xù)簽的客戶也僅有136.17間。?
?新視云所屬的行業(yè)整體對法院客戶有一定的依賴性，客戶相對集中。據(jù)報道，中國有3100余個基層法院，算上中級、高級及最高法，國內(nèi)的法院總數(shù)也僅在3500家左右。?當(dāng)市場容量有上限時，企業(yè)需要獲得更多更穩(wěn)定的客戶。?但新視云的公司客戶卻非常分散，單項合同金額也較低。因此，2017年至2020年上半年，來自前10大客戶的銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為8.77%、6.61%、6.31%、2.59%。?盡管沒有穩(wěn)定的客戶，新視云的應(yīng)收賬款仍在逐年增長。2017年至2020年上半年，新視云的應(yīng)收賬款賬面價值分別為1101.64萬元、1291.77萬元、1642.96萬元、2721.12萬元。?為了獲得更多的客戶，新視云花費了高額的銷售費用，遠高于行業(yè)均值。2017年至2019年，新視云的銷售費用率分別為13.52%、10.45%、8.94%，而同期行業(yè)均值分別為7.78%、6.69%、8.05%。?GPLP犀牛財經(jīng)注意到，2017年至2019年，新視云的擴庭客戶大幅增長時，該公司銷售費用中的“其他費用”項目也大幅增長，由2017年的3.95萬元增長到了2019年的105.10萬元，所占比例也從0.29%增長到4.71%。?無獨有偶，2020年上半年，受疫情因素影響，新視云的擴庭客戶大幅減少，而當(dāng)期銷售費用中的“其他費用”項目也隨之下降，僅為6.09萬元。對于其他費用的具體構(gòu)成，GPLP犀牛財經(jīng)已發(fā)求證函，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。?除了主要的法院客戶外，新視云還有少量的非法院客戶，但非法院客戶存在回款方與合同簽訂方不一致的情況。新視云稱，此類情況會造成該公司有一定程度的第三方回款且存在通過個人進行回款的情形。2017年至2019年，新視云來自第三方回款金額分別為6118.72萬元、6890.25萬元、7952.88萬元。?有業(yè)內(nèi)人士表示，第三方回款的真實性、比重、原因、必要性及商業(yè)合理性是監(jiān)管部門關(guān)注的重點?！暗谌交乜畲蚱屏藚f(xié)議、物流以及資金流的一個完整的銷售收入實現(xiàn)的閉環(huán)，容易產(chǎn)生對公司的財務(wù)數(shù)據(jù)真實性，財務(wù)內(nèi)控的懷疑?！?/span>?（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)）
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