編者按：凡客，這家已經(jīng)砸入2億美金的中國(guó)B2C 符號(hào)，其一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著整個(gè)電商行業(yè)的神經(jīng)。11月30日，吳聲的一紙辭文將凡客再次推到風(fēng)口浪尖。而在此時(shí)，一位署名為“vancl”的網(wǎng)友自稱為凡客的老員工，在自的博客上發(fā)表了系列博文“爆料：系列博文之凡客還能挺多久？”。其中，對(duì)凡客的現(xiàn)金狀況、和運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀進(jìn)行了詳盡的描述，其真實(shí)性雖不得 而知，但聯(lián)系此前的對(duì)于凡客資金流的傳言，讓人不禁感嘆凡客也許真的遇到麻煩了。

（一）庫(kù)存十幾億，消費(fèi)存陷阱

就在外界盛傳凡客誠(chéng)品現(xiàn)金流斷裂的時(shí)候，凡客創(chuàng)始人陳年在12月3日的創(chuàng)業(yè)家雜志年會(huì)上公開反擊，5個(gè)月前已完成F輪融資2.3億美元?？此平o外界 傳聞狠狠地回?fù)袅艘蝗?，但?xì)細(xì)一算，IPO已經(jīng)擱淺、上市無(wú)望的凡客，因?yàn)橹疤澘仗啵@2.3億美金（我們權(quán)且相信），估計(jì)已撐不了多久，內(nèi)憂外患， 危機(jī)重重。

八月至今，沉寂數(shù)月的陳年親自出來(lái)公開融資情況，單槍匹馬赤膊上陣，也不符合陳年一貫風(fēng)格，更借用“挺住體”里的“挺住意味著一切”打氣，此舉更是前所未有，難道凡客已經(jīng)沒有公關(guān)團(tuán)隊(duì)了？要么就是陳年急于掩蓋什么，難道凡客是已經(jīng)不能挺起了么？

從2010年開始，自信膨脹的凡客瘋狂擴(kuò)張產(chǎn)品線，男裝、女裝、家居、配飾……甚至已經(jīng)有凡客牌電飯煲和電烤箱，儼然已經(jīng)成為一個(gè)沃爾瑪似的百貨商場(chǎng)，所不同的是，這個(gè)百貨商場(chǎng)里面的所有產(chǎn)品，都是同一個(gè)牌子的——凡客牌。

這是一件多么恐怖的事情。

凡客網(wǎng)站上賣的好，能形成大規(guī)模銷量的，也只有29元T恤、59元帆布鞋等少數(shù)不賺錢的產(chǎn)品。其他女裝、家居、百貨類產(chǎn)品，并沒有形成規(guī)模，庫(kù)存非常嚴(yán)重。

細(xì)心的人可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，凡客旗下的Miook化妝品等不少產(chǎn)品線，近大半年來(lái)，幾乎沒更新過(guò)新產(chǎn)品。

從凡客最近一個(gè)多月來(lái)不斷“滿200返200”“滿200返300”等瘋狂促銷，可以窺見一斑，凡客已經(jīng)按捺不住，正在瘋狂處理庫(kù)存；清理庫(kù)存也 罷，偏偏用一些消費(fèi)陷阱，用各種有限制的禮品卡，誘導(dǎo)套牢消費(fèi)者多次購(gòu)買——這就是3日陳年說(shuō)的，現(xiàn)金流不重要，重要的是消費(fèi)者的二次購(gòu)買率，看來(lái)凡客為 了購(gòu)買率，使出各種卑鄙伎倆，凡客不誠(chéng)，凡客無(wú)品。

有接近凡客庫(kù)房的人透露，其北京、上海、廣州、成都等地的幾大倉(cāng)庫(kù)，貨物堆積非常嚴(yán)重，僅北京庫(kù)房，去年的庫(kù)存就達(dá)好幾億，全部加起來(lái)，凡客的死庫(kù)存——是的，不單單是庫(kù)存——至少十幾億。

陳年大怒之下，悉數(shù)調(diào)離了負(fù)責(zé)這些各條產(chǎn)品線的副總裁們，但是已經(jīng)無(wú)濟(jì)于事；恰恰是調(diào)離了這些產(chǎn)品負(fù)責(zé)人，他們已經(jīng)不再承擔(dān)產(chǎn)品的銷售指標(biāo)，更是造成了庫(kù)存變成死庫(kù)存的重要原因。

（二）人員工資每年至少5億

凡客前兩年的瘋狂招人，已經(jīng)不是秘密。有去年入職的員工透露，當(dāng)天共同入職的人滿滿坐了一會(huì)議室，至少100人。這樣的入職儀式，在2010年，幾乎是每周一場(chǎng)。

于是，到今年7月，凡客的員工總數(shù)已經(jīng)超過(guò)10000人。雖然陳年在7月份宣布緊急裁員5%，且7月份之后，凡客內(nèi)部所有員工只出不進(jìn)。但保守估計(jì)，凡客現(xiàn)在的員工至少8000人。[!--empirenews.page--]

以平均每人4000元的工資計(jì)算，每月工資支出3200萬(wàn)，每年3.8億。如果再將保險(xiǎn)、公積金等計(jì)算進(jìn)去，年工資支出至少5億。當(dāng)然，這都是保守估計(jì)。

陳總剛說(shuō)的，凡客剛?cè)谫Y2.3億美金（折合人民幣14.6億），本人不清楚真假，權(quán)且相信，14.6億，人員工資已占1/3，現(xiàn)在這點(diǎn)錢夠燒嗎？

（三）銷售額尚不夠維持營(yíng)銷成本

根據(jù)凡客公開透露的數(shù)據(jù)，其銷售額為，2008年1億，2009年5億，2010年20億，2011年，陳年預(yù)計(jì)100億，但據(jù)凡客內(nèi)部人士透露，截止2011年11月底，凡客的銷售額離100億還很遙遠(yuǎn)，以70億元計(jì)算。

當(dāng)然，這只是其對(duì)外的“公關(guān)”數(shù)據(jù)，據(jù)接觸過(guò)凡客財(cái)務(wù)報(bào)表的人士透露，真實(shí)數(shù)據(jù)縮水很嚴(yán)重，至少縮水30%。

與此同時(shí)，凡客的營(yíng)銷成本只增不減。據(jù)統(tǒng)計(jì)，凡客每個(gè)月的網(wǎng)絡(luò)廣告投放，都以億計(jì)算，一年網(wǎng)絡(luò)廣告保守估計(jì)得15億元。其近幾年韓寒、王珞丹、黃曉 明、李 宇春四大代言人，代言費(fèi)及戶外路牌廣告投放，以及今年短暫的電視廣告投放，累計(jì)也已超過(guò)10億元，2011年投放至少4億。另外，還有30%的物流成本， 每年好幾億。

以凡客曾經(jīng)對(duì)媒體公開的30%—40%的毛利計(jì)算，70億的銷售額，服裝成本至少50億元。

以凡客2011年70億元的銷售額來(lái)計(jì)算一下，看收支情況如何。銷售額70億—網(wǎng)絡(luò)廣告15億—代言人投入4億—物流2.1億—服裝成本50億=—1.1億。

不要以為這就能說(shuō)明，凡客營(yíng)銷至少是持平的。非也，這只能說(shuō)明，凡客投入1元營(yíng)銷成本才換回來(lái)1元的銷售額。

里面還有幾大塊成本沒有計(jì)算，人員工資成本，凡客自建物流的庫(kù)房成本，以及辦公場(chǎng)地、網(wǎng)站服務(wù)器等等成本。

實(shí)際上，凡客在2011年的真實(shí)銷售額，樂(lè)觀估計(jì)最多40億。

（四）拖欠款項(xiàng)  四年累計(jì)虧空可能超20億

如果你是凡客的模特，為凡客拍過(guò)片，恭喜你，你將踏上討債的漫漫征途。短則兩三月，長(zhǎng)則半年一載不好說(shuō)，看凡客的心情。

如果你是凡客的貼牌供應(yīng)商，恭喜你，貨款會(huì)像春運(yùn)的火車票一樣，你急他不急。要貨要得很急，至于付款嘛，看你的運(yùn)氣。

如此種種，坊間傳聞已久，但凡與凡客合作過(guò)，追債是個(gè)大難題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，凡客供應(yīng)商的未付賬款也已高達(dá)數(shù)億元。

來(lái)看看凡客近幾年公開的融資額，A輪，2007年10月，聯(lián)創(chuàng)策源、IDG投資200萬(wàn)美元；B輪，2008年1月，軟銀賽富1000萬(wàn)美元；C 輪，啟明創(chuàng)投、IDG等，約3000萬(wàn)美元；D輪，2010年5月，老虎基金約5000萬(wàn)美元；E輪，聯(lián)創(chuàng)策源、IDG等1億元美元，加上陳年剛剛公布的 F輪2.3億美元，六輪融資，約4.2億美元，折算成人民幣，約27億。

前文已述及，凡客四年來(lái)，銷售額僅夠勉強(qiáng)維持營(yíng)銷成本。剩下的人員工資成本，凡客自建物流的庫(kù)房成本，以及辦公場(chǎng)地、網(wǎng)站服務(wù)器等等，就得另外想招。

由于凡客四年，基本都以低價(jià)贏取用戶規(guī)模，每年虧空都是大數(shù)目，所以盡管有六輪4.2億美元的融資，但四年累計(jì)虧空可能超過(guò)20億元。

如今，十幾億元的庫(kù)存和數(shù)億元的供應(yīng)商貨款，是擺在陳年面前的兩大難題。本指望上市圈錢，能暫緩一陣。但眼下上市擱淺，凡客的前景不妙。今年6月的 2.3億美金融資，相信凡客也已經(jīng)花去大半人員工資成本，凡客自建物流的庫(kù)房成本，以及辦公場(chǎng)地、網(wǎng)站服務(wù)器等。而眼下全球投資環(huán)境很差，要想再獲得G輪 融資，難度比上市小不了多少。凡客能撐多久，估計(jì)陳年也很頭疼。[!--empirenews.page--]

因此，所謂F輪2.3億美金的融資的爆料，在這個(gè)時(shí)候由陳年親自站出來(lái)說(shuō)，實(shí)在有悖常理，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國(guó)慶說(shuō)陳年是陳半折，意思就是凡是陳年的 話，都得打個(gè)對(duì)折看。結(jié)合凡客內(nèi)部種種跡象，明眼人都可以看出來(lái)，凡客已經(jīng)現(xiàn)金流斷裂一說(shuō)，在陳年如此急于站出來(lái)證明的表演下，或更加證明是客觀事實(shí)了。