隨著5G技術(shù)的推廣和物聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展，車聯(lián)網(wǎng)、智能制造、智能支付和智能家居等市場(chǎng)需求不斷涌現(xiàn)。使用MEMS技術(shù)生產(chǎn)傳感器件已成為趨勢(shì)，新的器件品類不斷涌現(xiàn)，應(yīng)用場(chǎng)景的豐富也使得MEMS產(chǎn)品出貨量保持快速增長(zhǎng)。MEMS全稱為微型電子機(jī)械系統(tǒng)(Micro-Electro-Mechanical System)，是在微電子技術(shù)(半導(dǎo)體制造技術(shù))基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)，融合了微電子加工工藝和精密機(jī)械加工等技術(shù)制作的微米級(jí)電子機(jī)械器件，涉及微電子、機(jī)械、材料、力學(xué)、化學(xué)、生物學(xué)等諸多學(xué)科領(lǐng)域。傳感器是人工智能和物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代信息獲取與交互的前提和基礎(chǔ)，相當(dāng)于感知物理世界的“五官”，是所有行業(yè)智能化的起點(diǎn)。MEMS(微機(jī)電系統(tǒng))傳感器因具有體積小、重量輕、功耗低、可靠性高、靈敏度高、易于集成等優(yōu)點(diǎn)，正逐步取代傳統(tǒng)的機(jī)械傳感器。

作為一個(gè)快速成長(zhǎng)的新興市場(chǎng)，哪些領(lǐng)域?qū)⒁I(lǐng)行業(yè)增長(zhǎng)?國(guó)內(nèi)有哪些相關(guān)企業(yè)和投資機(jī)會(huì)?我們將結(jié)合科創(chuàng)板上市的MEMS傳感器企業(yè)的分析對(duì)整個(gè)行業(yè)做了全面的梳理，并向您介紹我們看好的幾家未上市企業(yè)。

MEMS被廣泛用于傳感器領(lǐng)域，常見(jiàn)的產(chǎn)品包括MEMS加速度計(jì)、MEMS麥克風(fēng)、微馬達(dá)、微泵、微振子、MEMS壓力傳感器、MEMS陀螺儀、MEMS濕度計(jì)以及它們的集成產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車、醫(yī)療、工業(yè)、通信、國(guó)防和航空航天等領(lǐng)域。MEMS傳感器在結(jié)構(gòu)上主要由微型傳感器、微電子控制器、執(zhí)行器和電源組成。我們?nèi)粘＝佑|最多的消費(fèi)電子產(chǎn)品中，MEMS傳感器正被廣泛的應(yīng)用。一個(gè)智能手機(jī)中的MEMS傳感器就有聲學(xué)、光學(xué)、環(huán)境、運(yùn)動(dòng)、通信、安全和交互等，這些傳感器使得電子設(shè)備更具互動(dòng)性和智能化。

MEMS產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和國(guó)內(nèi)外發(fā)展

2018年全球MEMS市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到116億美元，預(yù)計(jì)到2024年達(dá)到190億美元，其市場(chǎng)營(yíng)收的復(fù)合年增長(zhǎng)率約為8.3%，出貨量的復(fù)合年增長(zhǎng)率約為11.9%。2018年，消費(fèi)類市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到近65億美元，市場(chǎng)份額超過(guò)整體MEMS市場(chǎng)的50%，預(yù)計(jì)到2024年將增長(zhǎng)到105億美元。MEMS麥克風(fēng)和射頻MEMS為兩大主要貢獻(xiàn)者，占消費(fèi)類應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模的50%。MEMS在汽車市場(chǎng)2018年達(dá)到了23億美元，預(yù)計(jì)將以6%的復(fù)合年增長(zhǎng)率實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，到2024年將達(dá)到32億美元。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)規(guī)模上看，2024年市場(chǎng)規(guī)模在10億美元以上的MEMS傳感器細(xì)分領(lǐng)域包括：射頻、慣性組合(即加速計(jì)、陀螺儀、磁力計(jì))、超聲指紋、壓力、麥克風(fēng)和噴墨打印。一些MEMS器件將受益于新的用途或功能，例如：用于激光雷達(dá)等3D傳感的MEMS微鏡，用于汽車夜視和ADAS態(tài)勢(shì)感知的紅外傳感器，用于高分辨率打印的MEMS噴墨打印頭，用于人機(jī)交互接口的MEMS麥克風(fēng)等。

從市場(chǎng)增速看，2018年至2024年CAGR(復(fù)合年均增長(zhǎng)率)排名靠前的MEMS傳感器細(xì)分領(lǐng)域有：超聲指紋、射頻和紅外。未來(lái)MEMS傳感器最主要的增長(zhǎng)領(lǐng)域來(lái)源于以下幾個(gè)方面：消費(fèi)電子領(lǐng)域的創(chuàng)新使得超聲指紋MEMS的應(yīng)用前景廣闊;5G的推廣使得射頻MEMS尤其是濾波器的需求大幅度提升;智慧城市、自動(dòng)駕駛推動(dòng)非制冷紅外熱成像傳感器需求快速增長(zhǎng);未來(lái)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)量高速增長(zhǎng)使得集成MEMS、MCU(微控制單元)、射頻、ASIC(專用集成電路)等器件的多功能聯(lián)網(wǎng)傳感器持續(xù)增長(zhǎng)。

從行業(yè)格局來(lái)看，2018年博通和博世在MEMS方面的營(yíng)業(yè)收入超過(guò)10億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于第三名的意法半導(dǎo)體。值得關(guān)注的是，博通受益于射頻MEMS的迅猛發(fā)展，從2013年開(kāi)啟了飛速增長(zhǎng)模式。全球MEMS的領(lǐng)先廠商還包括德州儀器、惠普、樓氏和應(yīng)盛美等企業(yè)。國(guó)內(nèi)只有兩家企業(yè)進(jìn)入全球前30名MEMS廠商，分別是第11名的歌爾股份和第23名的瑞聲科技，兩家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)都集中于MEMS聲學(xué)器件。

國(guó)內(nèi)MEMS產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)政府和企業(yè)的共同努力，已經(jīng)形成從設(shè)計(jì)研發(fā)(中試)、生產(chǎn)制造、封裝測(cè)試到系統(tǒng)集成的完整MEMS產(chǎn)業(yè)鏈條。但是從產(chǎn)品使用領(lǐng)域結(jié)構(gòu)來(lái)看，國(guó)內(nèi)MEMS公司在營(yíng)業(yè)規(guī)模、技術(shù)水平、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、與國(guó)外有明顯差距，60%至70%的設(shè)計(jì)產(chǎn)品集中在加速度計(jì)、壓力傳感器等傳統(tǒng)領(lǐng)域。

國(guó)內(nèi)MEMS產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)包含如蘇州納米科技發(fā)展有限公司、上海微技術(shù)工業(yè)研究院、中國(guó)科學(xué)院電子所等科研院所;歌爾股份、瑞聲科技、卓勝微電子、敏芯微電子、格科微電子、明皜傳感、硅?？萍肌⑸畹习雽?dǎo)體等設(shè)計(jì)企業(yè);中芯國(guó)際、上海先進(jìn)、華潤(rùn)上華、罕王微電子及收購(gòu)了瑞典Silex的耐威科技等MEMS代工企業(yè);華天科技、長(zhǎng)電科技、晶方科技等傳統(tǒng)半導(dǎo)體封裝測(cè)試企業(yè);華為、中興、聯(lián)想、比亞迪、?？低暤认到y(tǒng)集成應(yīng)用商。

科創(chuàng)板MEMS傳感器企業(yè)價(jià)值分析

目前，科創(chuàng)板已申報(bào)兩家MEMS傳感器企業(yè)，分別為睿創(chuàng)微納和敏芯微電子，其中睿創(chuàng)微納已上市，當(dāng)前市值為137億元，敏芯微電子已申報(bào)未上會(huì)。睿創(chuàng)微納主營(yíng)業(yè)務(wù)集中于非制冷紅外熱成像MEMS傳感器及紅外成像儀的設(shè)計(jì)與研發(fā)，敏芯微電子主營(yíng)業(yè)務(wù)為MEMS麥克風(fēng)、MEMS壓力傳感器和MEMS慣性傳感器的設(shè)計(jì)與研發(fā)。下面我們分別對(duì)這兩家企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)進(jìn)行分析。

睿創(chuàng)微納

公司是一家專業(yè)從事非制冷紅外熱成像與MEMS傳感技術(shù)開(kāi)發(fā)的集成電路芯片企業(yè)，致力于專用集成電路、MEMS傳感器及紅外成像產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與制造。公司產(chǎn)品主要包括非制冷紅外熱成像 MEMS 芯片、紅外熱成像探測(cè)器、紅外熱成像機(jī)芯、紅外熱像儀及光電系統(tǒng)。

2018年5月，公司發(fā)布12微米1280*1024百萬(wàn)級(jí)像素?cái)?shù)字輸出紅外MEMS芯片。紅外探測(cè)器的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及研發(fā)涉及到材料、集成電路設(shè)計(jì)、制冷和封裝等多個(gè)學(xué)科，技術(shù)難度很大，目前全球僅有美國(guó)、法國(guó)、以色列、中國(guó)等少數(shù)國(guó)家能夠掌握非制冷紅外探測(cè)器核心技術(shù)。

公司目前已具備先進(jìn)的集成電路設(shè)計(jì)、傳感器設(shè)計(jì)、器件封測(cè)、圖像算法開(kāi)發(fā)、系統(tǒng)集成等研發(fā)與制造能力。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于軍用及民用領(lǐng)域，其中軍用產(chǎn)品主要應(yīng)用于夜視觀瞄、精確制導(dǎo)、光電載荷以及軍用車輛輔助駕駛系統(tǒng)等，民用產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于安防監(jiān)控、汽車輔助駕駛(ADAS)、戶外運(yùn)動(dòng)、消費(fèi)電子、工業(yè)測(cè)溫、森林防火、醫(yī)療檢測(cè)設(shè)備以及物聯(lián)網(wǎng)等諸多領(lǐng)域。

北京歐立信咨詢中心預(yù)測(cè)，軍用市場(chǎng)方面，全球軍用紅外市場(chǎng)規(guī)模將由2018年的88.96億美元增長(zhǎng)到2023年的107.95億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率4.78%;全球民用紅外市場(chǎng)規(guī)模將由2018年的45.73億美元達(dá)到2023年的74.65億美元,年復(fù)合增長(zhǎng)率10.29%。

公司在行業(yè)內(nèi)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為FLIR，ULIS，國(guó)內(nèi)主要有大立科技、高德紅外和北方廣微等。全球軍用紅外熱像儀市場(chǎng)北美占據(jù)50%，歐、亞市場(chǎng)占比緊隨其后。全球紅外市場(chǎng)供給主要被國(guó)外公司壟斷，國(guó)內(nèi)廠商在國(guó)際市場(chǎng)上市占率不高。