受行業(yè)龍頭同方國(guó)芯帶動(dòng)，21日二級(jí)市場(chǎng)上支付板塊公司股價(jià)高開(kāi)高走。截至收盤，板塊漲幅達(dá)4.4%，其中，同方國(guó)芯漲停，東信和平、天喻信息、新開(kāi)普等公司全天漲幅均超過(guò)5%。

“短期內(nèi)公司層面并沒(méi)有什么事件驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)應(yīng)該是對(duì)行業(yè)的趨勢(shì)比較樂(lè)觀?！币晃粯I(yè)內(nèi)上市公司高管向中國(guó)證券報(bào)記者表示。分析人士認(rèn)為，近期支付公司相繼發(fā)布的三季度預(yù)告多傳達(dá)出樂(lè)觀態(tài)度，這使得前期的市場(chǎng)預(yù)期得到正面兌現(xiàn)。

事實(shí)上，金融IC和NFC近場(chǎng)支付這兩大細(xì)分領(lǐng)域上游已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)。供應(yīng)鏈人士透露，2014年將是金融IC卡放量的關(guān)鍵時(shí)期。另外，三大運(yùn)營(yíng)商也針對(duì)NFC近場(chǎng)支付做出積極部署。基本面和業(yè)績(jī)的雙重支撐，將使得移動(dòng)支付板塊在TMT板塊中的地位更加突出。

業(yè)績(jī)總體高增長(zhǎng)

據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有多家支付類公司公布三季度業(yè)績(jī)情況，多數(shù)業(yè)績(jī)維持高增長(zhǎng)。其中，天喻信息前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6750萬(wàn)元至7050萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為567%至597%；同方國(guó)芯預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16000萬(wàn)元至19000萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為47%至75%；恒寶股份(行情,問(wèn)診)利潤(rùn)9634.72萬(wàn)元至12043.4萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為20%至50%。主營(yíng)業(yè)務(wù)智能卡產(chǎn)品的迅速起量以及新業(yè)務(wù)合并報(bào)表，成為這些公司業(yè)績(jī)的主要推手。

今年以來(lái)，支付類上市公司二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)同樣喜人，整個(gè)板塊除了中國(guó)聯(lián)通(行情,問(wèn)診)之外，相關(guān)公司的股價(jià)走勢(shì)均較為可喜。今年以來(lái)板塊內(nèi)共有天喻信息、拓維信息(行情,問(wèn)診)、生意寶(行情,問(wèn)診)三家公司股價(jià)漲幅超過(guò)100%，天喻信息更是以341%的漲幅位居兩市牛股前列，同方國(guó)芯、東信和平、恒寶股份、國(guó)民技術(shù)(行情,問(wèn)診)等公司股價(jià)漲幅也均超過(guò)50%。雖然業(yè)績(jī)普遍預(yù)喜，但市場(chǎng)更多的是對(duì)支付市場(chǎng)給予了高度預(yù)期。以東信和平為例，這家公司前三季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)同比下降最高接近30%，但今年以來(lái)股價(jià)仍然保持漲勢(shì)。

分析人士認(rèn)為，支付類板塊后期將持續(xù)受益于國(guó)產(chǎn)化替代和市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)明年相關(guān)公司的業(yè)績(jī)同樣將維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這將成為板塊的“護(hù)城河”。

金融IC即將起量

“金融IC卡的起量就在明年，這個(gè)趨勢(shì)很明確，公司的產(chǎn)能已經(jīng)就位，明年一季度開(kāi)始應(yīng)該會(huì)大規(guī)模上量?！币患覙I(yè)內(nèi)上市公司高管向中國(guó)證券報(bào)記者表示。支付類板塊目前市場(chǎng)的熱點(diǎn)主要集中在金融IC卡和移動(dòng)支付兩大領(lǐng)域，金融IC卡存在一個(gè)進(jìn)口替代的過(guò)程，而移動(dòng)支付則是一個(gè)從無(wú)到有的市場(chǎng)，總體來(lái)看，金融IC卡產(chǎn)品的市場(chǎng)更為確定。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)工、中、農(nóng)、建、交五大行每年的發(fā)卡量為3億張左右，市場(chǎng)容量巨大。近年來(lái)隨著支付環(huán)節(jié)的發(fā)展，傳統(tǒng)的磁條式銀行卡已經(jīng)不能夠符合當(dāng)前下游的需求，于是芯片成為磁條的替代解決方案得到了業(yè)內(nèi)的普遍認(rèn)同。但與此同時(shí)，成本問(wèn)題也對(duì)銀行本身構(gòu)成壓力。一位產(chǎn)業(yè)鏈人士表示，目前芯片銀行卡的成本在8-9元錢左右。

進(jìn)入到2013年以來(lái)，金融IC卡芯片的起量明顯，這預(yù)示著市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)。據(jù)悉，在今年五大行發(fā)放的3億張銀行卡中，接近三分之二已經(jīng)采用了芯片或芯片+磁條式的解決方案。且根據(jù)相關(guān)文件，到2015年我國(guó)新發(fā)銀行卡應(yīng)當(dāng)全部使用芯片。這將給金融IC卡市場(chǎng)帶來(lái)較明確的確定性預(yù)計(jì)。

上述上市公司高管介紹，由于成本相對(duì)磁條卡飛漲，銀行將不得不考慮成本問(wèn)題，前期一張芯片卡的報(bào)價(jià)曾經(jīng)接近13元一張，主要便是因?yàn)槠渲械男酒^貴。資料顯示，截至今年，我國(guó)金融IC卡的芯片仍由恩智浦和英飛凌等國(guó)外廠商提供。

“目前政策的導(dǎo)向非常明確，即是要扶持芯片國(guó)產(chǎn)化。”一位產(chǎn)業(yè)人士表示，目前包括同方國(guó)芯和國(guó)民技術(shù)等企業(yè)都在金融IC卡領(lǐng)域儲(chǔ)備了豐富的技術(shù)和項(xiàng)目，此類企業(yè)和銀行的關(guān)系也非外資企業(yè)可比，后期這兩家公司的芯片將逐步取代恩智浦和英飛凌在國(guó)內(nèi)金融IC芯片領(lǐng)域的壟斷地位。該人士介紹，由于國(guó)內(nèi)的產(chǎn)能開(kāi)始啟動(dòng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)開(kāi)始感覺(jué)到壓力，恩智浦芯片的報(bào)價(jià)今年一季度以來(lái)一直在呈現(xiàn)走跌態(tài)勢(shì)，但即使如此，國(guó)產(chǎn)芯片的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力仍然要高過(guò)恩智浦。

另一個(gè)利好或許來(lái)自于政策層面。前述上市公司高管向中國(guó)證券報(bào)記者表示，目前公司層面并沒(méi)有什么大動(dòng)作，但后期國(guó)家可能會(huì)出臺(tái)政策扶持集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，相關(guān)配套政策出臺(tái)的預(yù)期有望進(jìn)一步推高市場(chǎng)的情緒。這也是近期支付上游的設(shè)計(jì)制造類公司頗受資金關(guān)注的原因。

移動(dòng)支付不確定性大

和金融IC卡相比，移動(dòng)支付的經(jīng)歷頗為坎坷，前期移動(dòng)和銀聯(lián)的標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng)曾經(jīng)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年，直到去年年底銀聯(lián)的13.56MHz才戰(zhàn)勝中國(guó)移動(dòng)的2.4GHz標(biāo)準(zhǔn)成為移動(dòng)支付行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)之后，整個(gè)行業(yè)才有明確方向。目前，移動(dòng)支付還面臨著終端不足、軟件短缺、應(yīng)用場(chǎng)景不足等多重問(wèn)題，且前期部分公司如國(guó)民技術(shù)因過(guò)度押寶中國(guó)移動(dòng)導(dǎo)致業(yè)績(jī)至今仍在恢復(fù)元?dú)怆A段，總體看來(lái)，移動(dòng)面臨的不確定性仍然較大。

今年三大運(yùn)營(yíng)商一直在加強(qiáng)對(duì)移動(dòng)支付領(lǐng)域的投入，電信前期剛剛招標(biāo)50萬(wàn)張NFC-SWP卡，其“翼支付”平臺(tái)也在穩(wěn)步推進(jìn)，中國(guó)移動(dòng)前期已經(jīng)對(duì)硬件商放話要求渠道內(nèi)手機(jī)必須搭載NFC芯片以支持移動(dòng)支付，而近期中國(guó)聯(lián)通也對(duì)外發(fā)布了手機(jī)錢包產(chǎn)品。但一位業(yè)內(nèi)上市公司市場(chǎng)部人士表示，短期來(lái)看，移動(dòng)支付下游的應(yīng)用仍比較貧乏，從市場(chǎng)來(lái)判斷，移動(dòng)明年1億張NFC-SWP卡的量很難實(shí)現(xiàn)，實(shí)際銷量可能僅在千萬(wàn)級(jí)別左右。

另外，目前對(duì)于移動(dòng)支付的解決方案也尚未塵埃落定，是在手機(jī)硬件中集成NFC芯片，還是采用全卡方案解決，仍沒(méi)有定論。上述人士透露，公司已經(jīng)開(kāi)始嘗試全卡方案，將移動(dòng)支付的功能全部集成到SIM卡上，因?yàn)檫@樣可以繞過(guò)硬件商減少產(chǎn)業(yè)鏈的溝通環(huán)節(jié)。但該人士同樣表示，目前該種方案也面臨著成本高的問(wèn)題，且多采用外國(guó)廠商的芯片設(shè)計(jì)，這和行業(yè)的大趨勢(shì)不符合，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的成熟還需要上游的研發(fā)跟上，保守預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)芯片廠商形成產(chǎn)能規(guī)模的時(shí)間點(diǎn)將在明年一季度左右。

分析人士認(rèn)為，移動(dòng)支付的優(yōu)勢(shì)在于概念的“可延展性”強(qiáng)，近期百貨等傳統(tǒng)零售類公司再度活躍主要是基于O2O概念的再度升溫，而從炒作邏輯來(lái)看，O2O的下游必須和移動(dòng)支付緊密相連。結(jié)合基本面來(lái)看，傳統(tǒng)零售公司O2O業(yè)務(wù)開(kāi)展多年，近期因?yàn)橐苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)的成熟再度被市場(chǎng)關(guān)注，但從公司經(jīng)營(yíng)層面來(lái)說(shuō)短期能帶來(lái)多大的業(yè)績(jī)助推仍很難說(shuō)。下游的應(yīng)用場(chǎng)景過(guò)少是移動(dòng)支付必須要面臨的難題，和金融IC卡相比，移動(dòng)支付的前景可能被市場(chǎng)過(guò)度透支，如果明年行業(yè)的進(jìn)展不如人意，將對(duì)板塊構(gòu)成不利影響。