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[導(dǎo)讀]瑞信證券出具最新報(bào)告指出,封測(cè)大廠日月光(2311-TW)再起并購(gòu),以6770萬(wàn)美元完成收購(gòu)EEMS Asia子公司EEMS Test Singapore的100%股權(quán),預(yù)期并購(gòu)將能提高日月光在通訊IC的市占率以及在新加坡的地位,維持日月光評(píng)等為


瑞信證券出具最新報(bào)告指出,封測(cè)大廠日月光(2311-TW)再起并購(gòu),以6770萬(wàn)美元完成收購(gòu)EEMS Asia子公司EEMS Test Singapore的100%股權(quán),預(yù)期并購(gòu)將能提高日月光在通訊IC的市占率以及在新加坡的地位,維持日月光評(píng)等為「表現(xiàn)優(yōu)于大盤」,目標(biāo)價(jià)35元。

日月光為強(qiáng)化其新加坡子公司的半導(dǎo)體測(cè)試業(yè)務(wù), 昨(2)日透過(guò)子公司ASE Singapore Pte. Ltd.與EEMS Asia Pte Ltd.簽屬股權(quán)收購(gòu)合約,再擴(kuò)充測(cè)試產(chǎn)能。

反應(yīng)此利多題材,日月光今(3)日開(kāi)盤即漲,早盤最高來(lái)到25.9元。

瑞信證券臺(tái)股研究報(bào)主管艾藍(lán)迪(Randy Abrams)指出,EEMS營(yíng)收有7成來(lái)自供給BRCM無(wú)線及企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的封裝業(yè)務(wù),預(yù)期BRCM將成為日月光主要客戶群之一,所以這樁并購(gòu)將有助于維系客戶關(guān)系,并提供更多「一條龍」的封測(cè)服務(wù),將提高日月光在通訊IC的市占率,以及在新加坡的地位,

艾藍(lán)迪分析,這次收購(gòu)價(jià)頗具吸引力的以1.1倍賬面價(jià)值計(jì)算,低于日月光的1.65倍賬面價(jià)值,而EEMS以重置成本的5成,帶來(lái)過(guò)去5年所購(gòu)置的59部測(cè)試機(jī)臺(tái),預(yù)期EEMS出售測(cè)試設(shè)備是因?yàn)榻窈髮⒓谢鹆υ谔?yáng)能,而非用以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。

艾藍(lán)迪認(rèn)為,由于日月光市占率持續(xù)增加,加以銅打線制程領(lǐng)先,使得毛利表現(xiàn)佳,預(yù)期EEMS將使日月光銷售增加1.2%,帶來(lái)的測(cè)試技術(shù)也將為提高日月光毛利率,以補(bǔ)償增加的資金密度,維持日月光評(píng)等為「表現(xiàn)優(yōu)于大盤」,目標(biāo)價(jià)35元。



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