臺(tái)積電(2330)20奈米已正式量產(chǎn)，惟市場(chǎng)仍出現(xiàn)不少雜音，除三星瓜分訂單傳言不斷，研究機(jī)構(gòu)Susquehanna Financial Group也出具最新預(yù)估數(shù)字，指出臺(tái)積電(2330)已將20奈米晶圓產(chǎn)能下修了10%。惟外資BNP(法國(guó)巴黎證券)出具最新報(bào)告指出，臺(tái)積20奈米良率已經(jīng)迅速拉升到50%，高于蘋(píng)果對(duì)A8處理器要求的30~40%良率。整體而言，BNP對(duì)臺(tái)積維持正向看法，除對(duì)臺(tái)積續(xù)喊買(mǎi)進(jìn)(Buy)外，并將臺(tái)積目標(biāo)價(jià)從125元升至135元。
BNP指出，臺(tái)積20奈米已在1月下旬、于南科的Fab 14正式投片量產(chǎn)，而即使在上個(gè)月臺(tái)積于20奈米量產(chǎn)上遭遇了些許問(wèn)題，不過(guò)經(jīng)由選擇另一種不同的研磨液(slurry)，臺(tái)積已順利解決了在CMP(化學(xué)機(jī)械平坦化)制程的挑戰(zhàn)，臺(tái)積的20奈米制程良率，也一舉提升至50%。BNP也分析，即使臺(tái)積20奈米投片初期成本較高，惟在Q2營(yíng)收規(guī)模拉高支撐下，估計(jì)對(duì)毛利率影響幅度不會(huì)超過(guò)0.5個(gè)百分點(diǎn)。
BNP指出，臺(tái)積目前仍維持今年Q4單季，20奈米營(yíng)收占比20%的預(yù)估不變。而相較于臺(tái)積28奈米花了6個(gè)季度營(yíng)收占比才超過(guò)20%，20奈米放量的速度顯然更快，該制程也是有史以來(lái)臺(tái)積放量速度最快的一個(gè)制程。

至于臺(tái)積后續(xù)資本支出CAPEX走向，BNP觀察，臺(tái)積今年CAPEX估落在95~100億美元區(qū)間，約略與去年持平，相較于2009~2013年間CAPEX各年增48%、113%、14%、15%、17%，腳步顯然放緩。BNP認(rèn)為，臺(tái)積今年CAPEX約有60%會(huì)花在上半年，主要是用于將20奈米月產(chǎn)能拉高至5.5萬(wàn)片(55K)12寸約當(dāng)晶圓，同時(shí)建置月產(chǎn)能約5千~1萬(wàn)片(5~10K)的16奈米FinFET制程小型產(chǎn)線。
由于20奈米、16奈米制程機(jī)臺(tái)設(shè)備重疊度高，BNP看好，臺(tái)積進(jìn)入16奈米時(shí)代后，資本支出密度將獲得紓解，手頭現(xiàn)金流也將增加，臺(tái)積的配息政策有望于2015年提高至3.3元現(xiàn)金股利的水準(zhǔn)。
臺(tái)積日前才發(fā)布重大訊息，正式上修營(yíng)運(yùn)展望。臺(tái)積財(cái)務(wù)長(zhǎng)暨發(fā)言人何麗梅指出，由于來(lái)自28奈米制程需求增加，以及客戶積極回補(bǔ)庫(kù)存之故，將Q1營(yíng)收預(yù)估值調(diào)升至1470億元，較去年Q4營(yíng)收的1458.06億元，微幅季增0.8%。另外，臺(tái)積也同步上修對(duì)毛利率、營(yíng)益率的預(yù)估，從原本的44.5~46.5%、32~34%，上調(diào)為47%、35%。