臺積電(2330-TW)10月急單再現(xiàn)，帶動10合并營收達376.1億元，月增12.6%，優(yōu)于市場預(yù)期。花旗環(huán)球證券出具報告表示，臺積電10月營收是第4季動能前端，28奈米制程不會因良率問題延遲，預(yù)估2012年28奈米營收占比將達9%，臺積電20奈米制程可望符合2013年蘋果AP應(yīng)用，維持買進評等和目標(biāo)價84元。

花旗環(huán)球證券指出，臺積電10月營收動能主要來自CDMA/AP和WiF客戶，LCD驅(qū)動IC晶圓出貨也符合預(yù)期，但CMOS圖像感應(yīng)器在10月呈現(xiàn)放緩趨勢。


市場傳出臺積電因良率問題將影響28奈米時程表，但花旗環(huán)球證券認為，臺積電28奈米制程不會因良率問題延遲，雖然28奈米制程密度缺陷問題不及40奈米制程，但臺積電有先前40奈米制程的經(jīng)驗，臺積電應(yīng)可即時解決，仍看好28奈米制程在2012年營收占比將達9%，晶圓出貨量也可望上看23萬片。

至于外界關(guān)注臺積電拿下蘋果A6訂單與否，花旗環(huán)球證券認為，三星仍是2012年iPad 3 A6訂單的主要廠商，主要是A4、A5、A6 IP授權(quán)。但花旗環(huán)球證券預(yù)估，蘋果下一代AP將會強調(diào)技術(shù)統(tǒng)一20奈米后閘極(gate-last HKMG)制程，而臺積電20奈米制程將可打入2013年蘋果新一代處理器時程表。

花旗環(huán)球證券說明，臺積電在庫存疑慮調(diào)整后，加上配發(fā)現(xiàn)金股利等支撐，股價將持續(xù)有優(yōu)于大盤的表現(xiàn)，維持買進評等和目標(biāo)價84元，股價可望還有16%上檔空間。