【張家豪╱臺(tái)北報(bào)導(dǎo)】半導(dǎo)體庫(kù)存水位上揚(yáng)、旺季買氣傳出雜音、擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作不斷與蘋果（Apple）訂單未有著落等疑慮干擾下，美銀美林證券昨日率先調(diào)降臺(tái)積電（2330 ）評(píng)等至中立，同時(shí)下修今明兩年獲利預(yù)期8~26%不等，目標(biāo)價(jià)從74元降到65元，為近期第1家調(diào)降評(píng)等的外資券商。

臺(tái)積電將在下周除息，受美銀美林調(diào)降評(píng)等沖擊，昨日棄息賣壓提前出籠，連帶拖累同樣在下周除權(quán)息的國(guó)泰金（2882）、臺(tái)灣大（3045）、東元（1504 ）等重量級(jí)權(quán)重股，國(guó)泰金痛失金融股王寶座。 分析師認(rèn)為，臺(tái)股除權(quán)息行情打亂，但績(jī)優(yōu)股拉回仍可中長(zhǎng)線布局。

明年?duì)I收成長(zhǎng)恐趨緩
美銀美林證券半導(dǎo)體分析師何浩銘指出，半導(dǎo)體供應(yīng)鏈庫(kù)存水位不斷上升，考量第3季旺季效應(yīng)恐不如以往，以及業(yè)者產(chǎn)能擴(kuò)充計(jì)劃又沒有放緩的跡象，臺(tái)積電今年業(yè)績(jī)難以達(dá)成原定的預(yù)期目標(biāo)。
展望明年，全球邏輯IC（Integrated Circuit，積體電路）出貨成長(zhǎng)率從12.7%減至10.6%，臺(tái)積電又維持78億美元的資本支出，導(dǎo)致資產(chǎn)折舊費(fèi)用增加14%、產(chǎn)能利用率下滑、毛利率衰退，明年?duì)I收成長(zhǎng)率因此從20%減半至10%。

蘋果訂單得手率不高
何浩銘預(yù)估，臺(tái)積電今明兩年每股純益只有5.41、5.98元，較原先預(yù)期的5.86和8.05元，遽減7.6%和25.8%。
何浩銘表示，市場(chǎng)預(yù)期蘋果會(huì)將A6處理器訂單釋給臺(tái)積電，但最新評(píng)估，只有5成的機(jī)會(huì)，比三星和英特爾還要低。 而且，就算A6全部委由臺(tái)積電代工，對(duì)全年?duì)I收貢獻(xiàn)度僅2%。
臺(tái)積電目前主要以非蘋果的平板電腦晶片訂單，占全年?duì)I收約3%，至于智慧型手機(jī)貢獻(xiàn)度約21%，適度抵銷傳統(tǒng)PC（Personal Computer，個(gè)人電腦）需求衰退的缺口。

手機(jī)平板晶片價(jià)看漲
不過(guò)，德意志證券認(rèn)為，每臺(tái)智慧型手機(jī)和平板電腦的晶片價(jià)格，明年將成長(zhǎng)12%，達(dá)16.5美元，后年續(xù)成長(zhǎng)9%，至18美元，合計(jì)貢獻(xiàn)明年26%營(yíng)收，年增率41%，后年成長(zhǎng)28%。
德意志證券半導(dǎo)體分析師周立中認(rèn)為，短線或有逆風(fēng)干擾，中長(zhǎng)期因?yàn)?線晶圓代工廠過(guò)去3年未投入研發(fā)資源，只有臺(tái)積電技術(shù)研發(fā)獨(dú)步全球，能夠保持其領(lǐng)先地位，最終還是會(huì)迫使高通、nVIDIA和蘋果下單。