受地震影響的日本三大硅晶圓巨頭本周紛紛宣布旗下的工廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)展好于預(yù)期，將于近期內(nèi)重新啟動(dòng)生產(chǎn)，目前硅晶圓供需緊張、價(jià)格上漲的趨勢(shì)將有望得到緩解。但日本地震對(duì)全球半導(dǎo)體芯片供應(yīng)鏈的影響仍然存在。BT樹脂的供應(yīng)可能成為焦點(diǎn)。目前包括欣興、日月光、景碩等公司的BT樹脂庫存約有一個(gè)月左右。盡管兩大BT供應(yīng)商目前宣稱產(chǎn)能恢復(fù)，但還沒有實(shí)現(xiàn)交貨。BT樹脂供應(yīng)趨緊，將通過影響PCB、基板以及封裝而間接影響包括智能手機(jī)、計(jì)算機(jī)在內(nèi)的消費(fèi)電子供應(yīng)。我們認(rèn)為，隨著進(jìn)入二季度，日本地震的影響將會(huì)逐步趨于弱化，而之前被壓制的終端消費(fèi)需求有望再次啟動(dòng)，推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)暖。
日本災(zāi)后復(fù)產(chǎn)速度超預(yù)期
發(fā)生在2001年3月11日的日本強(qiáng)震導(dǎo)致日本的半導(dǎo)體硅圓行業(yè)受到嚴(yán)重打擊。信越化學(xué)白河工廠、SUMCO米澤工廠和MEMC宇都宮工廠三家硅晶圓生產(chǎn)工廠全部停產(chǎn)，全球25%以上的硅晶圓產(chǎn)能受到影響。此前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)三家工廠在5月份逐漸恢復(fù)生產(chǎn)并出貨，但是目前來看三家工廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)展均好于預(yù)期。
半導(dǎo)體硅晶圓龍頭信越化學(xué)4月11日宣布，位于日本北部福島縣、規(guī)模最大的硅晶圓生產(chǎn)廠“白河工廠”目前正進(jìn)行設(shè)備檢查及修復(fù)作業(yè)，并預(yù)計(jì)可于近期內(nèi)重新啟動(dòng)生產(chǎn)，且目前已針對(duì)311強(qiáng)震發(fā)生前制造的庫存品進(jìn)行出貨。據(jù)日經(jīng)報(bào)道指出，該座白河工廠部分生產(chǎn)線可望于1-2周內(nèi)重啟生產(chǎn)。第2大硅晶圓廠商SUMCO在4月12日公布了工廠復(fù)工進(jìn)度：受強(qiáng)震影響而停工的米澤工廠部分生產(chǎn)線因已完成安全及生產(chǎn)品質(zhì)的確認(rèn)，故已重啟生產(chǎn)，不足部分則由九州廠代替生產(chǎn)。據(jù)日經(jīng)新聞報(bào)道指出，該座米澤工廠主要生產(chǎn)最先進(jìn)的12寸半導(dǎo)體硅晶圓，產(chǎn)量占SUMCO整體12寸硅晶圓比重達(dá)3-4成。另一大硅晶圓制造廠商MEMC也于12日宣布，位于日本宇都宮市的12寸硅晶圓廠恢復(fù)生產(chǎn)，出貨已無瑕疵，且成品的良率可達(dá)311 地震前的水準(zhǔn)。此外，原材料取得無虞，電力供應(yīng)也有所改善。MEMC表示，12寸硅晶圓廠生產(chǎn)預(yù)定在5月中全面復(fù)原，該廠區(qū)8寸晶圓產(chǎn)能移往馬來西亞Ipoh的進(jìn)度也將提前(目標(biāo)為今年三季度完成)。
短期來看，受到大廠商積極備貨、代理商囤貨的影響，二季度硅晶圓價(jià)格上漲在所難免。但是隨著未來2-3個(gè)月，硅晶圓生產(chǎn)廠商產(chǎn)能逐步回復(fù)到地震前水平，而臺(tái)灣主要半導(dǎo)體廠在第1季度末手中仍有1.5至2個(gè)月庫存，因此硅晶圓供需形勢(shì)可能趨緩。
但是，相對(duì)于硅晶圓，BT樹脂供應(yīng)能否通暢成為市場(chǎng)另外一個(gè)關(guān)注的焦點(diǎn)。用于載板的BT樹脂存在缺貨可能。目前全球約有90%的BT樹脂來自于日立化成和三菱瓦斯化學(xué)。盡管兩家家公司先后公布復(fù)工時(shí)間表，日立將在4月上中旬之前恢復(fù)80%的產(chǎn)能供應(yīng)量；而三菱預(yù)計(jì)4月底恢復(fù)50%產(chǎn)能，在5月初BT樹脂材料將恢復(fù)到地震之前的生產(chǎn)能力。但是由于受到供電的限制，實(shí)際的原材料供應(yīng)具有不確定性。目前包括欣興、日月光、景碩等公司的BT樹脂庫存約有一個(gè)月左右。盡管兩大BT供應(yīng)商目前宣稱產(chǎn)能恢復(fù)，但尚沒有實(shí)現(xiàn)交貨，后期是否有變尚不得而知。BT樹脂供應(yīng)趨緊，將通過影響PCB、基板以及封裝而間接影響包括智能手機(jī)、計(jì)算機(jī)在內(nèi)的消費(fèi)電子供應(yīng)。
由于日本強(qiáng)震打亂客戶供應(yīng)鏈，導(dǎo)致部分客戶下單態(tài)度出現(xiàn)遲疑現(xiàn)象，在一定程度上影響整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，致使半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈“余震”尚存。晶圓測(cè)試廠京元電感受到客戶端在上述沖擊下，下單趨于保守，影響該公司整體第二季需求情況不如預(yù)期；同時(shí)LCD驅(qū)動(dòng)IC和手機(jī)晶片設(shè)計(jì)客戶面臨缺料局面，影響公司驅(qū)動(dòng)IC和手機(jī)晶片封裝測(cè)試業(yè)務(wù)。
此外，臺(tái)積電向日本電器(TEL)采購的設(shè)備，還無法尋求到其他的采購來源，就今明年元件制造大廠委外代工訂單源源不絕的臺(tái)積電而言，產(chǎn)能無法如期擴(kuò)充將是最立即的沖擊。
一般而言，生產(chǎn)半導(dǎo)體芯片需要30多種設(shè)備、19種材料。只要1種設(shè)備或1種材料無法供給，就無法完成半導(dǎo)體芯片的生產(chǎn)。半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備的日本總體份額為37%。從每個(gè)設(shè)備的份額來看，日本擁有10種超過50%以上份額的市場(chǎng)壟斷性設(shè)備。從材料領(lǐng)域來看，日本半導(dǎo)體材料的總體份額超過了66%。美國、歐洲、韓國、中國臺(tái)灣等半導(dǎo)體廠商使用著占世界份額37%的日本產(chǎn)半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備、超過世界份額66%的日本產(chǎn)半導(dǎo)體材料，生產(chǎn)著約占世界80%的半導(dǎo)體芯片。
目前看日本半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的余震還將對(duì)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生影響，因此預(yù)計(jì)2011年第二季度的全球半導(dǎo)體增速仍存在低于預(yù)期的可能。但是，考慮到電子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈自身具有很強(qiáng)的自我修復(fù)和調(diào)整性，進(jìn)入二季度以后，日本地震的影響會(huì)趨于弱化，之前被壓制的終端消費(fèi)需求將再次啟動(dòng)，推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)暖，帶來部分結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。
日地震推高芯片營收預(yù)期
美國市場(chǎng)研究公司IHS iSuppli最新的研究顯示，由于日本地震和海嘯引起的供應(yīng)鏈連環(huán)影響推高重要存儲(chǔ)設(shè)備的價(jià)格，2011年全球半導(dǎo)體營收將高于早前的預(yù)期。根據(jù)IHS iSuppli 的最新研究，2011年半導(dǎo)體營收增長率預(yù)計(jì)達(dá)7%，高于2月初預(yù)計(jì)的5.8%。2011年全球半導(dǎo)體營收預(yù)計(jì)達(dá)到3252億美元，此前的預(yù)計(jì)為3201億美元。2011年每個(gè)季度的半導(dǎo)體營收預(yù)測(cè)均超出此前的預(yù)測(cè)數(shù)字。主要原因是：DRAM(動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器)設(shè)備的營收預(yù)期提高。
根據(jù)iSuppli的最新研究，2011年DRAM營收預(yù)期提高6.6%，將同比下降4%，此前則預(yù)計(jì)同比下降10.6%。DRAM營收預(yù)期提高受第一季度平均銷售價(jià)格增長驅(qū)動(dòng)，價(jià)格增長部分是因?yàn)榈卣鹨鸬?strong>供應(yīng)鏈破壞影響。(信息來源：iSuppli)上月日本地震令硅晶圓吃緊(DRAM在3月和4月的全球出貨量下降1.1%)，加上近期傳出部分DRAM廠在40nm制程良率出現(xiàn)問題，在PC-OEM廠商加強(qiáng)備貨下，DRAM合約價(jià)格不斷上漲。此外，不少DRAM生產(chǎn)商已開始將部分DRAM 產(chǎn)能轉(zhuǎn)向NANDFlash產(chǎn)品，其中包括業(yè)界龍頭SAMSUNG，因此DRAM價(jià)格上漲不可避免。
從我們國內(nèi)情況看，在“十二五”期間，我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的興起，將為集成電路產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展提供更加廣闊的市場(chǎng)和創(chuàng)新空間，衍生出多層次的集成電路市場(chǎng)需求，國內(nèi)IC設(shè)計(jì)業(yè)應(yīng)抓住新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)更大的作為。
擁有全球最大的電子制造業(yè)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，我國占全球半導(dǎo)體消費(fèi)的比重持續(xù)保持增長，但我國半導(dǎo)體產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)的水平仍然落后于世界先進(jìn)水平。國家已經(jīng)從政策扶植的層面給出了一系列支持政策，如年初頒布的新18號(hào)文就對(duì)IC設(shè)計(jì)企業(yè)的稅收優(yōu)惠和產(chǎn)權(quán)保護(hù)給出了明確的規(guī)定。同時(shí)，國內(nèi)的IC設(shè)計(jì)企業(yè)由于能更好地了解本土客戶，從而能更好地完成客戶本土化定制的要求，響應(yīng)速度具有明顯優(yōu)勢(shì)，本土IC設(shè)計(jì)企業(yè)的發(fā)展空間廣闊。 □長江證券 陳志堅(jiān)[!--empirenews.page--]