新聞分析－聯(lián)電四角戰(zhàn)略 急著補(bǔ)齊
時(shí)間：2010-05-06 07:59:00
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[導(dǎo)讀]聯(lián)電公告要辦理私募，預(yù)計(jì)可募得130億元，許多半導(dǎo)體業(yè)者聽到消息時(shí)，第一個(gè)反應(yīng)都是「聯(lián)電不缺錢，為什么要私募130億元？」若再加計(jì)3月中旬通過的100億元公司債籌資計(jì)劃，聯(lián)電等于要從市場拿230億元的資金，這筆錢要
聯(lián)電公告要辦理私募，預(yù)計(jì)可募得130億元，許多半導(dǎo)體業(yè)者聽到消息時(shí)，第一個(gè)反應(yīng)都是「聯(lián)電不缺錢，為什么要私募130億元？」若再加計(jì)3月中旬通過的100億元公司債籌資計(jì)劃，聯(lián)電等于要從市場拿230億元的資金，這筆錢要怎么用？外界揣測，除了拿來擴(kuò)產(chǎn)建廠，唯一能讓聯(lián)電花大錢的，當(dāng)然就只剩下合并和艦這件事。
聯(lián)電第1季底手中的約當(dāng)現(xiàn)金還有485.36億元，就算今年要發(fā)放0.5元現(xiàn)金股利，支出的現(xiàn)金也還不到65億元，由于聯(lián)電近幾季度來都有賺錢，今年資本支出就算計(jì)算到最高的15億美元，聯(lián)電要靠著營運(yùn)資金來支付，其實(shí)也不成問題。
當(dāng)然，聯(lián)電為了讓手頭可運(yùn)用資金寬松些，3月中旬決定辦理的100億元公司債，其實(shí)已足夠聯(lián)電應(yīng)付今年資本支出及擴(kuò)產(chǎn)所需的投資。但聯(lián)電現(xiàn)在又決定以私募方式取得130億元資金，市場及業(yè)界人士當(dāng)然直接聯(lián)想到與合并和艦有關(guān)，因?yàn)楹喜⒑团炇锹?lián)電今年要花的最大一筆錢。
聯(lián)電因?yàn)檎跍?zhǔn)備政府所需文件，所以至今尚未正式送件申請合并和艦。聯(lián)電財(cái)務(wù)長劉啟東日前在法說會(huì)中曾表示，合并和艦案仍需要與多個(gè)政府部門進(jìn)行溝通，且有許多問題有待解決，包括外國人持有本國企業(yè)股票等問題，所以仍在準(zhǔn)備文件階段，今年股東常會(huì)也不會(huì)討論到和艦案新合約。
去年聯(lián)電決定以現(xiàn)金或換股方式來合并和艦，政府雖然已為聯(lián)電解套，可以利用并購方式合并和艦，但因相關(guān)法令規(guī)章間的問題很多，換股方式只會(huì)讓合并和艦的問題更復(fù)雜。
聯(lián)電要以最快方式合并和艦，付現(xiàn)金當(dāng)然是最快的方法。聯(lián)電去年決定合并和艦的總金額達(dá)2.85億美元，就算今年調(diào)高并購價(jià)格到3億美元，此次利用私募方式取得的資金，當(dāng)然已經(jīng)足夠因應(yīng)。
對聯(lián)電來說，近年來陸續(xù)取得新加坡12吋廠UMCi、日本8吋廠UMCj的所有股權(quán)后，已經(jīng)完成日本、臺(tái)灣、新加坡的布局及產(chǎn)能整合計(jì)劃，只要能夠拿下和艦，聯(lián)電將可完成四角戰(zhàn)略的設(shè)立，在以中國為中心的半導(dǎo)體及電子生產(chǎn)鏈中取得戰(zhàn)略地位。這不僅能讓聯(lián)電主體的營收及獲利將有很大的成長空間，聯(lián)家軍也能利用聯(lián)電全力搶占中國龐大內(nèi)需市場大餅。
聯(lián)電第1季底手中的約當(dāng)現(xiàn)金還有485.36億元，就算今年要發(fā)放0.5元現(xiàn)金股利，支出的現(xiàn)金也還不到65億元，由于聯(lián)電近幾季度來都有賺錢，今年資本支出就算計(jì)算到最高的15億美元，聯(lián)電要靠著營運(yùn)資金來支付，其實(shí)也不成問題。
當(dāng)然，聯(lián)電為了讓手頭可運(yùn)用資金寬松些，3月中旬決定辦理的100億元公司債，其實(shí)已足夠聯(lián)電應(yīng)付今年資本支出及擴(kuò)產(chǎn)所需的投資。但聯(lián)電現(xiàn)在又決定以私募方式取得130億元資金，市場及業(yè)界人士當(dāng)然直接聯(lián)想到與合并和艦有關(guān)，因?yàn)楹喜⒑团炇锹?lián)電今年要花的最大一筆錢。
聯(lián)電因?yàn)檎跍?zhǔn)備政府所需文件，所以至今尚未正式送件申請合并和艦。聯(lián)電財(cái)務(wù)長劉啟東日前在法說會(huì)中曾表示，合并和艦案仍需要與多個(gè)政府部門進(jìn)行溝通，且有許多問題有待解決，包括外國人持有本國企業(yè)股票等問題，所以仍在準(zhǔn)備文件階段，今年股東常會(huì)也不會(huì)討論到和艦案新合約。
去年聯(lián)電決定以現(xiàn)金或換股方式來合并和艦，政府雖然已為聯(lián)電解套，可以利用并購方式合并和艦，但因相關(guān)法令規(guī)章間的問題很多，換股方式只會(huì)讓合并和艦的問題更復(fù)雜。
聯(lián)電要以最快方式合并和艦，付現(xiàn)金當(dāng)然是最快的方法。聯(lián)電去年決定合并和艦的總金額達(dá)2.85億美元，就算今年調(diào)高并購價(jià)格到3億美元，此次利用私募方式取得的資金，當(dāng)然已經(jīng)足夠因應(yīng)。
對聯(lián)電來說，近年來陸續(xù)取得新加坡12吋廠UMCi、日本8吋廠UMCj的所有股權(quán)后，已經(jīng)完成日本、臺(tái)灣、新加坡的布局及產(chǎn)能整合計(jì)劃，只要能夠拿下和艦，聯(lián)電將可完成四角戰(zhàn)略的設(shè)立，在以中國為中心的半導(dǎo)體及電子生產(chǎn)鏈中取得戰(zhàn)略地位。這不僅能讓聯(lián)電主體的營收及獲利將有很大的成長空間，聯(lián)家軍也能利用聯(lián)電全力搶占中國龐大內(nèi)需市場大餅。
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