與2010年的上半年相比，郭臺銘煩心事不多。但3月底發(fā)布的富士康國際控股有限公司（2038.HK，下稱FIH）2010年財報，堪稱郭的“心病”。

　　郭臺銘是富士康科技集團（下稱“富士康”）總裁，F(xiàn)IH則是富士康港交所上市子公司。FIH董事長兼行政總裁陳偉良在財報中稱，由于受成本上升、員工工資上漲及智能手機制造商的競爭影響，2010 年FIH報虧達2.183億美元（約合14.2978億元）。

　　這樣的表述當(dāng)然在理。但陳偉良沒有透露的是，與FIH同為富士康二級子公司的IDPBG（Integrated Digital Product Business Group）事業(yè)群，卻因承攬全球大賣的iPad、iPhone制造業(yè)務(wù)而賺得盆滿缽滿。從這個角度說，F(xiàn)IH的虧損相當(dāng)程度上是拜郭臺銘的“左右互搏”所賜。

　　制度性虧損

　　FIH的虧損已經(jīng)不是第一次。

　　2009年8月，F(xiàn)IH財報透露，公司2009年上半年虧損1900萬美元，這也是FIH第一次傳出虧損消息。不過，經(jīng)努力，2009年底，F(xiàn)IH實現(xiàn)凈利潤3858萬美元，這也減少了外界對財報另一數(shù)字的關(guān)注，2009年上半年，F(xiàn)IH營收同比跌幅達33.99%。

　　此后的2010年上半年，F(xiàn)IH再次報虧1.43億美元。不同于2009年底成功扭虧為盈，這次FIH的虧損額甚至超過了之前分析師們預(yù)測的2.02億美元；營業(yè)額更是創(chuàng)下上市五年來的新低，2010年僅實現(xiàn)營收66.26億美元，年度營業(yè)額較2007年高峰時的107.32億美元銳減約38.3%。

　　某種程度上，F(xiàn)IH的萎靡映襯的恰好是蘋果手機在全球市場的狂飆突進。

　　FIH財報顯示，其主要手機訂單來自諾基亞、索尼愛立信、摩托羅拉、三星、LG等。而受惠于專為蘋果產(chǎn)品代工的IDPBG等事業(yè)群的良好表現(xiàn)，鴻海精密（2317.TW，富士康在臺灣的公司名稱）僅2010年第三季度的凈利潤就高達6.85億美元，全年營收同比增長超過50%。

　　“手機生態(tài)體系因新競爭對手的進入，導(dǎo)致市場急劇轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)手機廠家和本公司均面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。”陳偉良在財報中表示，全球OEM品牌搶占市場份額日益激烈，令全球手機EMS（電子制造服務(wù)）市場舉步維艱，并對公司產(chǎn)品造成價格壓力。

　　除了外在競爭，富士康內(nèi)部因?qū)⑻O果業(yè)務(wù)置于IDPBG名下，F(xiàn)IH只好承受郭臺銘“左右互搏”的營收下滑、虧損擴大后果。

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　　換將還是換思路

　　陳偉良在FIH財報中稱，2010年公司繼續(xù)實施產(chǎn)能搬遷計劃，未來將“專注于廊坊、北京及天津的擴張，減少成本較高地區(qū)的制造規(guī)模。”他同時表示，由于上述舉措耗時較長，超出公司預(yù)期，搬遷及業(yè)務(wù)下滑還導(dǎo)致資產(chǎn)減值，財報期內(nèi)，由此產(chǎn)生的減值虧損同比增長了140%，至8164萬美元。

　　分析上述各項數(shù)據(jù)，可得出FIH2010年下半年虧損為0.753億美元。這一數(shù)字不到2010年上半年虧損額1.43億美元的一半。這似乎表明，F(xiàn)IH扭虧正向著既定方向進展。

　　“我們需要采取決定性的舉措，以完成產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，并扭虧為盈。”陳偉良在財報中稱。

　　FIH的決定性舉措有二：一是加快進軍智能手機代工業(yè)務(wù)，一是將部分資產(chǎn)變賣給母公司鴻海精密。

　　近期，F(xiàn)IH即成功獲取智能手機大廠RIM訂單，代工“黑莓”機。過去，“黑莓”機主要代工廠為Elcoteq及Celestica，但受智能手機需求快速成長及競爭加劇，RIM也納入FIH成為第三家供應(yīng)商。

　　FIH發(fā)言人童文欣日前確認，2011年公司將持續(xù)推動各項降低成本計劃，并計劃將其位于太原的分部出售給母公司鴻海精密。

　　看起來新業(yè)務(wù)增收、資產(chǎn)折現(xiàn)、資產(chǎn)減值虧損降低等都向著FIH盈利的既定目標(biāo)發(fā)展。但德意志證券認為，由于訂單預(yù)期不佳，預(yù)計FIH 2011年~2012年難有轉(zhuǎn)機，或仍將虧損。

　　以郭臺銘為首的富士康內(nèi)部同樣面臨選擇難題。2010年底，富士康一度傳出消息稱，程天縱有可能取代陳良偉，掌舵FIH。2011年2月，程甚至已在FIH煙臺廠區(qū)調(diào)研、宣講。

　　程天縱為富士康副總裁，加入富士康之前，歷任惠普中國總裁及得州儀器亞洲區(qū)總裁。2010年底，程接受本報專訪曾表示，自己加入富士康，是因為富士康可以給自己一個完整的舞臺，有機會掌舵包括生產(chǎn)、研發(fā)、運營等各環(huán)節(jié)在內(nèi)的事業(yè)群。

　　截至本報發(fā)稿，該消息未得到富士康方面回應(yīng)。

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作者：tee