如今的智能手機(jī)基本上就是幾個(gè)處理器和存儲(chǔ)器芯片再加上一塊高清觸摸屏。蘋(píng)果公司(Apple Inc.， AAPL)和三星電子(Samsung Electronics Co.， 005930.SE)等大型智能手機(jī)生產(chǎn)商會(huì)自主設(shè)計(jì)一些芯片，但也從不同專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的許多供應(yīng)商那里采購(gòu)大量芯片。按市值計(jì)算，最大的三家芯片制造商為英特爾公司(Intel Co.， INTC)、博通(Broadcom Ltd.， AVGO)和高通公司(Qualcomm Inc.， QCOM)，這三家公司擁有較多的智能手機(jī)業(yè)務(wù)。

但智能手機(jī)不再是以前那樣的高增長(zhǎng)市場(chǎng)。國(guó)際數(shù)據(jù)公司(International Data Corporation， 簡(jiǎn)稱(chēng)IDC)的數(shù)據(jù)顯示，去年全球智能手機(jī)銷(xiāo)量?jī)H增加2%，而此前一年的銷(xiāo)量增幅為10%。今年蘋(píng)果和三星備受矚目的新款手機(jī)預(yù)計(jì)將會(huì)激發(fā)換機(jī)潮。不過(guò)IDC預(yù)計(jì)，今年智能手機(jī)銷(xiāo)量仍將只增長(zhǎng)4%。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，最好的策略是尋找那些不限于只為每臺(tái)手機(jī)供應(yīng)一個(gè)芯片的公司。由于新手機(jī)中配置的動(dòng)態(tài)隨機(jī)存儲(chǔ)器(DRAM)和NAND閃存數(shù)量越來(lái)越多，美光科技公司(Micron Technology Inc.， MU)和西部數(shù)據(jù)股份有限公司(Western Digital Corporation， WDC)等存儲(chǔ)器芯片公司將從中受益。美光科技公司首席執(zhí)行長(zhǎng)Sanjay Mehrotra在上次業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)議上指出，到明年，DRAM芯片在中檔甚至低檔手機(jī)中的數(shù)量將增加一倍。

另一個(gè)機(jī)會(huì)來(lái)自射頻芯片，這類(lèi)芯片可放大信號(hào)、過(guò)濾干擾、提升數(shù)據(jù)傳輸速度。智能手機(jī)生產(chǎn)商在每個(gè)設(shè)備上集成更多射頻芯片，使其產(chǎn)品能夠在全球多個(gè)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行。這對(duì)博通、Skyworks和Qorvo是好消息。研究公司Charter Equity的Ed Snyder估計(jì)，僅就今年的新款iPhone而言，每部手機(jī)中射頻芯片的總價(jià)值平均就約為27美元，短短兩年內(nèi)上升了30%。

秘訣在于時(shí)機(jī)。此類(lèi)股票中的大部分已強(qiáng)勁上漲;美光、博通和Skyworks今年以來(lái)都上漲了逾30%。外界普遍預(yù)計(jì)，由于可能出現(xiàn)組件供應(yīng)不足，蘋(píng)果將推遲發(fā)售定于今年秋季上市的經(jīng)過(guò)重新設(shè)計(jì)的10周年紀(jì)念版iPhone。

這可能會(huì)限制未來(lái)一個(gè)財(cái)季的業(yè)績(jī)預(yù)期。在iPhone實(shí)際發(fā)貨之前，其內(nèi)部究竟配備哪些芯片尚不得而知。不過(guò)，博通和Skyworks的預(yù)期市盈率都不到15倍，與類(lèi)股平均水平相當(dāng)。這可能給10月份出現(xiàn)意外之喜留下一定的空間。