據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，AMD本周宣布將計(jì)劃開(kāi)發(fā)基于ARM架構(gòu)的服務(wù)器處理器。雖然此舉意味著AMD在同英特爾爭(zhēng)奪x86 PC處理器市場(chǎng)份額的同時(shí)，開(kāi)辟新的戰(zhàn)場(chǎng)，但這也反映出AMD在與英特爾的競(jìng)爭(zhēng)中已不堪負(fù)重。

瑞銀集團(tuán)分析師史蒂夫·埃里斯庫(kù)（Steve Eliscu）在日前發(fā)布的投資者報(bào)告中指出，在與現(xiàn)存的ARM架構(gòu)的處理器制造商進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，AMD將會(huì)遭遇挑戰(zhàn)。不過(guò)擁抱ARM，也讓AMD未來(lái)有機(jī)會(huì)把自己出售給一家領(lǐng)先的ARM架構(gòu)的處理器制造商。這位分析師認(rèn)為，雖然沒(méi)有公司能夠敢同英特爾在x86市場(chǎng)叫板，但是來(lái)自AMD的數(shù)千名技術(shù)人員能夠讓收購(gòu)方的技術(shù)得到極大的提升。

埃里斯庫(kù)認(rèn)為，對(duì)于希望招募擁有處理器開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)技術(shù)人員的公司而言，AMD是絕佳的“人才收購(gòu)”對(duì)象。埃里斯庫(kù)認(rèn)為，相對(duì)于AMD當(dāng)前的企業(yè)價(jià)值，該公司擁有著極高的“溢價(jià)”。

“溢價(jià)”詳細(xì)表現(xiàn)

一、龐大的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)。埃里斯庫(kù)強(qiáng)調(diào)，博通37億美元收購(gòu)NetLogic，也只是獲得了后者的250名技術(shù)人員。AMD未來(lái)買(mǎi)家也將獲得數(shù)千名技術(shù)人員作為“陪嫁品”。

二、圖形芯片部門(mén)。埃里斯庫(kù)認(rèn)為，對(duì)英特爾而言，AMD的圖形芯片部門(mén)應(yīng)當(dāng)能夠值20億美元以上。如果英特爾在最先進(jìn)的制造工廠能夠生產(chǎn)AMD設(shè)計(jì)的獨(dú)立圖形芯片，英特爾的獨(dú)立圖形芯片業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)能夠比AMD賺取更多的利潤(rùn)。該分析師說(shuō)，“我們預(yù)計(jì)英特爾將會(huì)專注于高端市場(chǎng)，包括Nvidia當(dāng)前統(tǒng)治的專業(yè)圖形芯片業(yè)務(wù)。”

三、嵌入式處理器。AMD當(dāng)前為微軟、任天堂和索尼的視頻游戲機(jī)提供嵌入式芯片。假設(shè)這項(xiàng)業(yè)務(wù)每年能夠產(chǎn)生5億美元營(yíng)收，按照20%的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率計(jì)算，該業(yè)務(wù)的年運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)也會(huì)超過(guò)1億美元。按照產(chǎn)品7年的壽命周期計(jì)算，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的稅前價(jià)值能夠達(dá)到5億美元。

四、專利。埃里斯庫(kù)強(qiáng)調(diào)，AMD擁有超過(guò)4400項(xiàng)非過(guò)期專利，預(yù)計(jì)這些專利的價(jià)值達(dá)到10億美元至21億美元。

埃里斯庫(kù)指出，“雖然最終的收購(gòu)價(jià)格取決于買(mǎi)家。但是我們認(rèn)為，按照AMD當(dāng)前僅僅22億美元的企業(yè)價(jià)值來(lái)說(shuō)，該公司有足夠的資產(chǎn)證明其應(yīng)當(dāng)以100%的溢價(jià)被收購(gòu)。我們認(rèn)為，如果高溢價(jià)收購(gòu)AMD，后者的董事會(huì)應(yīng)當(dāng)會(huì)慎重考慮這一問(wèn)題?！?