■ 談股論市
上市公司集體發(fā)出“道德倡議”，中國(guó)資本市場(chǎng)似乎要成為“謙謙君子”，但是這與上市公司作為一個(gè)“經(jīng)濟(jì)人”的本質(zhì)卻是不相吻合的。要解決IPO市場(chǎng)上出現(xiàn)的問(wèn)題，還是需要通過(guò)完善法規(guī)。
最近在浙江紹興召開(kāi)的第十屆中國(guó)上市公司百?gòu)?qiáng)高峰論壇上，新出爐的2010年度百?gòu)?qiáng)上市公司共同呼吁增稠“道德血液”，論壇并且為此發(fā)表了《共建社會(huì)主義道德企業(yè)倡議書(shū)》。(據(jù)6月13日《信息時(shí)報(bào)》)
中國(guó)資本市場(chǎng)建立20多年來(lái)，在以融資為先導(dǎo)的政策的照拂下，大量企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票進(jìn)入市場(chǎng)，時(shí)至今日，在中國(guó)內(nèi)地滬深兩家證券交易所上市的公司已經(jīng)有2000家左右，它們幾乎涵蓋了中國(guó)的各行各業(yè)，成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一支重要力量?，F(xiàn)在，這些上市公司集體發(fā)出“道德倡議”，中國(guó)資本市場(chǎng)似乎開(kāi)始成為“謙謙君子”，但是這與上市公司作為一個(gè)“經(jīng)濟(jì)人”的本質(zhì)卻是不相吻合的。例如，目前我國(guó)IPO市場(chǎng)上一些新股發(fā)行價(jià)高得離譜，大量超募資金在發(fā)行企業(yè)的銀行賬戶上睡大覺(jué)，這是這些公司鉆了IPO制度不健全的空子所出現(xiàn)的結(jié)果。解決這個(gè)問(wèn)題的鑰匙，顯然不只是要求企業(yè)講道德，主動(dòng)降低發(fā)行價(jià)，而是要完善法規(guī)，讓它們無(wú)空子可鉆。
上市公司這種企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)，其實(shí)就是法律精神在人類(lèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的表現(xiàn)。上市公司按股東投入的股份來(lái)體現(xiàn)各個(gè)股東的經(jīng)濟(jì)利益，而上市公司的管理人員是受雇于股東的經(jīng)理人，股東與上市公司之間的聯(lián)系紐帶是經(jīng)濟(jì)利益的分配，雙方按照公司設(shè)立時(shí)的契約來(lái)行使自己的責(zé)任與權(quán)利。但是在我國(guó)的上市公司中，這個(gè)法律關(guān)系并不清晰，上市公司對(duì)中小投資者來(lái)說(shuō)，只是一個(gè)炒股的代碼，而很難得到合理的回報(bào)。出現(xiàn)這種情況，反映的是中國(guó)上市公司法律契約意識(shí)的淡薄，這不是僅僅依靠弘揚(yáng)道德可以解決的。
在此次會(huì)議上，國(guó)務(wù)院國(guó)有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會(huì)主席季曉南提出一個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在有的企業(yè)為什么鋌而走險(xiǎn)？如某個(gè)因污染事件受處罰的公司，罰了以后股價(jià)跌停，但過(guò)一段時(shí)間復(fù)牌后就連續(xù)上漲，他認(rèn)為這“太奇怪”了。其實(shí)，這種情況的出現(xiàn)一點(diǎn)也不奇怪，它表明現(xiàn)有的法律不夠強(qiáng)硬，不足以對(duì)上市公司形成制約。公司出現(xiàn)污染事件，這是違法而不是違德，如果只對(duì)其進(jìn)行道德上的譴責(zé)，而讓法律旁落，它因污染而得到的經(jīng)濟(jì)利益仍然存在，那么，其股價(jià)出現(xiàn)上漲就是一種合理的情況了。
事實(shí)上，即使是倡議的發(fā)出者，對(duì)其中的內(nèi)容也說(shuō)不大清楚。據(jù)報(bào)道，記者就“如何增強(qiáng)企業(yè)道德”問(wèn)題與部分參加論壇的上市公司代表交流時(shí)，遭遇“軟釘子”，一家上市公司的證券事務(wù)代表干脆說(shuō)，“這個(gè)問(wèn)題不屬于公司需要披露的信息?！比绱诉@般，這一份“道德倡議”還有多少約束力呢？
□周俊生(媒體從業(yè)者)