王奇
惠普PC業(yè)務(wù)再陷出售傳聞。外電昨日稱，這家巨頭正考慮出手，交易對象或包括三星、聯(lián)想、鴻海，并斷言三星可能奪標(biāo)。
早在2005年，類似消息便已流傳。那時聯(lián)想收購了IBM PC，一些人士覺得惠普或步其后塵。不過惠普沒放棄，2006年底趕上戴爾成了全球第一，并一直延續(xù)至今。
但這只是表象。當(dāng)初惠普堅(jiān)守不賣，可能是因?yàn)閮r格不劃算。2001年，它以250億美元收購康柏，2005年PC業(yè)依然落后戴爾。這意味著，整合3年多效應(yīng)沒釋放。當(dāng)年它在資本市場黯然失色，最終鐵娘子CEO費(fèi)奧莉娜下課，赫德上臺。
因此，如果2005年效仿IBM，惠普將面臨兩重困難：一是整合康柏不成功，溢價不會高；二是聯(lián)想已并購IBM PC，市場上暫時恐怕無人愿接手。
5年過去，惠普PC一直活在傳聞中。如今筆者認(rèn)為，它實(shí)在該甩脫了。因?yàn)闀r代已變：全球筆記本業(yè)經(jīng)歷5年榮光，市場已轉(zhuǎn)向移動互聯(lián)網(wǎng)，云計(jì)算等領(lǐng)域已讓惠普折腰。
而且過去5年惠普一直朝服務(wù)快速轉(zhuǎn)型。讓我們看看它的準(zhǔn)備工作：2008年139億美元收購全球第三大IT服務(wù)商EDS；2009年27億美元收購網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商3Com；2010年，12億美元收購智能手機(jī)商Palm，23.5億美元收購3PAR。
這些業(yè)務(wù)分布在軟件服務(wù)、通訊設(shè)施、智能設(shè)備與操作系統(tǒng)、云計(jì)算等領(lǐng)域，顯然用意很深。它還有另一項(xiàng)準(zhǔn)備工作：借情色與發(fā)票事件炒了CEO赫德魷魚，換上SAP前CEO李艾科，后者在軟件與服務(wù)業(yè)有很高名望。
幾天前，李艾科接受外界采訪時表示，將會以并購?fù)苿釉鲩L，彌補(bǔ)云計(jì)算差距，挽救惠普“迷失的靈魂”，并強(qiáng)調(diào)未來會強(qiáng)化消費(fèi)電子與企業(yè)市場，變得比蘋果還“酷”。他沒提傳統(tǒng)的PC。事實(shí)上，幾年來，惠普已接連向鴻海出售旗下澳大利亞、俄羅斯等地PC廠。
截至目前，除PC業(yè)務(wù)外，惠普已變成另一個“IBM化公司”。
假如此次傳聞成真，誰會是潛在接盤者？三星看上去確實(shí)有整合需求。它是全球面板與內(nèi)存巨頭，產(chǎn)能龐大，收購PC業(yè)可獲消化渠道。幾年來它一直強(qiáng)化筆記本業(yè)務(wù)，去年銷量近1000萬臺。而且三星不缺資金，每年資本開支都位居全球IT巨頭前兩名。
不過，筆者認(rèn)為，三星接手可能性不大。它雖急需消化產(chǎn)能，但其消費(fèi)類業(yè)務(wù)強(qiáng)，商用業(yè)務(wù)弱，目前正朝后者轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)PC業(yè)增益不大。
戴爾更不會接。它與惠普已呈肉搏態(tài)勢，幾年來一直巨資收購軟件與云計(jì)算企業(yè)，PC業(yè)恐怕也非長久生意。
最有意愿的恐怕是中國大陸與臺灣地區(qū)的企業(yè)了，尤其是聯(lián)想、宏?。不過它們有點(diǎn)囊中羞澀，收購一個幾百億美元營收的PC業(yè)務(wù)，恐怕無法承受舉債壓力。此外，它們也在向“蘋果化”轉(zhuǎn)型，接手PC業(yè)只能增加規(guī)模，很難提升核心競爭力。傳聞中鴻海也有意向，但它并非品牌企業(yè)，收購惠普制造業(yè)資源倒是有可能。
也就是說，惠普想賣PC，即使有意向者也少有實(shí)力，因?yàn)榛萜誔C業(yè)攤子過于龐大。而且，它還有個難題，惠普PC業(yè)務(wù)主要有兩個品牌，即HP與康柏，前者不可能出售，只有后者可以。
如此，惠普PC業(yè)務(wù)是否就成“剩女”，嫁不出去了？筆者認(rèn)為，仍有出手路徑：它可以通過業(yè)務(wù)重組、分拆。比如，將研發(fā)資源與知識產(chǎn)權(quán)打包，將康柏品牌、制造業(yè)等資源分類，然后向聯(lián)想、宏?及鴻海分類出售，如此，周期雖長，但總比一直“恨嫁”強(qiáng)。