繼中國(guó)電信股份有限公司、中國(guó)通信服務(wù)股份有限公司成功上市之后，中國(guó)電信集團(tuán)旗下子公司號(hào)碼百事通也被列入上市計(jì)劃。
近日，《通信產(chǎn)業(yè)報(bào)》(網(wǎng))記者從中國(guó)電信集團(tuán)內(nèi)部獲悉，在剛剛結(jié)束的號(hào)碼百事通半年度工作會(huì)上，中國(guó)電信集團(tuán)副總經(jīng)理?xiàng)钚ネ嘎读穗娦偶瘓F(tuán)正在醞釀號(hào)百上市的想法，但關(guān)于上市的具體細(xì)節(jié)則未提及。
作為特大型央企，中國(guó)電信借助資本市場(chǎng)的力量，在建立現(xiàn)代企業(yè)制度、國(guó)有資本保值增值的探索上走在了前列。
前世今生
在上海四川北路的一棟寫字樓里，有著一家極為低調(diào)的公司——號(hào)百信息服務(wù)有限公司。進(jìn)出寫字樓的白領(lǐng)們很少知道，正是這家公司運(yùn)營(yíng)著街頭巷尾耳熟能詳?shù)奶?hào)碼百事通。
上海市工商行政管理局的網(wǎng)站顯示，號(hào)百信息服務(wù)有限公司注冊(cè)時(shí)間為2007年8月15日，注冊(cè)資本3.5億元人民幣；而實(shí)際上，自2004年 10月王曉初入主中國(guó)電信之后，他便提出向綜合信息服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略，同時(shí)著手改造這家在當(dāng)時(shí)已經(jīng)面臨固話收入迅速下滑的嚴(yán)峻局面的老牌運(yùn)營(yíng)商。延伸和拓展114查號(hào)業(yè)務(wù)，創(chuàng)新后向收費(fèi)模式，便是王曉初的切入點(diǎn)之一。
2005年下半年，號(hào)碼百事通(下稱號(hào)百)高舉“語(yǔ)音google”的大旗橫空出世，一個(gè)綜合類信息服務(wù)平臺(tái)雛形初現(xiàn)，此時(shí)距離王曉初上任僅過(guò)去不到一年。此后隨著產(chǎn)品開發(fā)和全業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，號(hào)百逐步形成了以餐旅預(yù)訂、電子商務(wù)為核心的8大類業(yè)務(wù)體系，2009年收入達(dá)70億元。
號(hào)百的成功也引來(lái)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的跟進(jìn)，然而無(wú)論是中國(guó)移動(dòng)的12580還是中國(guó)聯(lián)通的116114，目前的業(yè)務(wù)規(guī)模仍無(wú)法與號(hào)百抗衡。
在剛剛結(jié)束的號(hào)百半年度工作會(huì)議上，楊小偉提出，號(hào)百要進(jìn)一步進(jìn)行機(jī)制體制創(chuàng)新，尤其要做大做強(qiáng)電子商務(wù)。
而在這次會(huì)議上，楊小偉也透露了電信集團(tuán)正在醞釀號(hào)百上市的想法，這令與會(huì)者頗感意外。
上市之路
在中國(guó)電信的改革歷程中，有兩個(gè)時(shí)間值得銘記：一是2002年11月16日，中國(guó)電信股份有限公司股票在香港、紐約兩地成功掛牌交易，這標(biāo)志著中國(guó)電信走上了市場(chǎng)化發(fā)展之路。此后，2003年、2004年的兩次收購(gòu)，使20個(gè)省級(jí)電信企業(yè)完成重組改制進(jìn)入上市公司。
二是2006年12月8日，中國(guó)通信服務(wù)股份有限公司(下稱中通服)在香港聯(lián)交所成功完成首次公開募股。至此，中國(guó)電信初步完主業(yè)和輔業(yè)上市。
國(guó)資委相關(guān)人士表示，中國(guó)電信提出讓號(hào)百上市并非一時(shí)沖動(dòng)：從原中國(guó)電信總經(jīng)理周德強(qiáng)“理順產(chǎn)權(quán)、調(diào)整結(jié)構(gòu)，有進(jìn)有退、合理流動(dòng)，保持穩(wěn)定、規(guī)范改制，放開搞活、走向市場(chǎng)”的32字方針，到王曉初“通過(guò)重組上市、中外合資、兼并收購(gòu)等多種途徑進(jìn)行股份制改革，實(shí)現(xiàn)從單一的國(guó)有資產(chǎn)股權(quán)結(jié)構(gòu)向多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，建立現(xiàn)代企業(yè)制度”的改革思路，無(wú)不顯示出中國(guó)電信持續(xù)改革的歷史邏輯。
在前畢馬威審計(jì)師賀然(化名)看來(lái)，從主業(yè)上市到輔業(yè)上市再到增值業(yè)務(wù)上市，中國(guó)電信三入資本市場(chǎng)，“其實(shí)講了一個(gè)以體制改革促企業(yè)轉(zhuǎn)型的故事”。
不過(guò)在號(hào)百內(nèi)部，員工對(duì)于公司上市的意外亦有其道理?！疤?hào)百的產(chǎn)權(quán)關(guān)系、主營(yíng)業(yè)務(wù)是什么都還不明晰，談上市是不是為時(shí)過(guò)早？”集團(tuán)號(hào)百相關(guān)人士反問(wèn)。
據(jù)記者了解，被號(hào)百員工稱為“集團(tuán)號(hào)百”的號(hào)百信息服務(wù)有限公司，除了少部分直營(yíng)業(yè)務(wù)外，基本只是承擔(dān)經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)職責(zé)，實(shí)質(zhì)承擔(dān)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任務(wù)的是各省號(hào)百，而各省號(hào)百目前的產(chǎn)權(quán)關(guān)系也不一樣：北方10省為號(hào)百分公司，而南方21省的號(hào)百則仍然附屬于各省電信，相當(dāng)于省電信的一個(gè)業(yè)務(wù)部門。
而就號(hào)百目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，雖然有8大類業(yè)務(wù)，“但真正盈利的只有餐旅預(yù)訂、電子商務(wù)等幾類?！毕嚓P(guān)人士告訴記者。
“之前內(nèi)部曾說(shuō)要將公司所有業(yè)務(wù)理順，但一直沒(méi)有動(dòng)靜，沒(méi)想到就要準(zhǔn)備上市了?！痹撊耸勘硎尽?br /> 不過(guò)，這些問(wèn)題在賀然眼里都不算什么?！拔也僮鬟^(guò)很多大型國(guó)企的上市項(xiàng)目，上市之前關(guān)于產(chǎn)權(quán)關(guān)系的重新界定、核心業(yè)務(wù)的剝離重組等等都是必經(jīng)的步驟，之前中國(guó)電信和中通服的上市只會(huì)比號(hào)百?gòu)?fù)雜?！?br /> 如何“造血”
電信集團(tuán)醞釀號(hào)百上市的消息傳出后，關(guān)于上市的時(shí)間和地點(diǎn)也引起業(yè)內(nèi)諸多猜測(cè)。
賀然告訴記者，一般選擇在境外上市的公司，一方面希望獲得全球性聲望，助力其國(guó)際化拓展，另一方面則是借助境外資本市場(chǎng)的規(guī)范監(jiān)管，苦練自身“內(nèi)功”。
如果選擇在國(guó)內(nèi)上市，“好處是門檻不高，相關(guān)費(fèi)用降低很多，不過(guò)需要到證監(jiān)會(huì)排號(hào)?！?br /> “根據(jù)號(hào)百目前的業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)規(guī)模判斷，選擇在香港單獨(dú)上市的可能性比較大。”賀然猜測(cè)。
他同時(shí)指出，在完成業(yè)務(wù)剝離、資產(chǎn)重組之后，走完上市流程一般需要8-10個(gè)月的時(shí)間。
而在號(hào)百內(nèi)部，員工更為關(guān)心的是上市能夠?yàn)樘?hào)百帶來(lái)什么？眾所周知，上市的首要目的是募集資金，為企業(yè)未來(lái)發(fā)展提供充足的資金來(lái)源。但這一點(diǎn)就遭到了很多人的質(zhì)疑。
“要讓投資者買單，你必須要為投資者畫一個(gè)餅，給其一個(gè)投資的理由?！奔瘓F(tuán)號(hào)百相關(guān)人士表示，“假如號(hào)百真的獨(dú)立上市了，那么號(hào)百賴以生存的基礎(chǔ)——各省電信的資源也就失去了。失去‘造血’功能，投資者又如何買單？”
據(jù)記者了解，集團(tuán)號(hào)百總經(jīng)理王瑋曾任上海電信總經(jīng)理，中層干部也基本來(lái)自各省電信。但即便如此，集團(tuán)號(hào)百對(duì)于各省號(hào)百的經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)意見經(jīng)常無(wú)法落地，各省電信各行其是。一旦號(hào)百獨(dú)立上市之后，恐怕再想借助各省電信資源將難上加難。
不過(guò)賀然對(duì)此卻持相反觀點(diǎn)。他認(rèn)為，傳統(tǒng)的電信資源在號(hào)百上市之后仍然可以利用，只不過(guò)以前是“免費(fèi)”，上市之后付出一些成本同樣可以利用，“整個(gè)號(hào)百的一體化運(yùn)作反而會(huì)更加順暢?！?br /> “實(shí)際上，給投資者畫一個(gè)什么樣的‘餅’，才是中國(guó)電信需要首先考慮的?！辟R然表示，“轉(zhuǎn)型只是一個(gè)口號(hào)，口號(hào)要落實(shí)到對(duì)市場(chǎng)的判斷上，對(duì)具體業(yè)務(wù)的規(guī)劃上，這些才真正考驗(yàn)決策者的智慧?！?br /> 賀然覺得，從號(hào)百近期的動(dòng)作來(lái)看，其對(duì)電子商務(wù)的重視，恐怕在上市之后會(huì)更加明顯，“不排除收購(gòu)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的電子商務(wù)公司的可能?！?br /> 專家表示，上市只是手段，即便號(hào)百上市成功也只是翻開了新的一頁(yè)，而中國(guó)電信的轉(zhuǎn)型故事還遠(yuǎn)沒(méi)有講完。
中國(guó)電信資本之路
2002.11.16
中國(guó)電信股份有限公司股票在香港、紐約兩地成功掛牌交易，滬浙蘇粵四省業(yè)務(wù)上市[!--empirenews.page--]
2003.10
中國(guó)電信股份有限公司以460億元人民幣收購(gòu)?fù)铋}桂贛渝川6省市資產(chǎn)
2004.4
中國(guó)電信股份公司以278億元人民幣收購(gòu)鄂湘瓊黔滇隴青寧新10省市資產(chǎn)2004.4
2006.12.8
中國(guó)通信服務(wù)股份有限公司在香港聯(lián)交所完成首次公開募股
2008.6 .1
中國(guó)電信上市公司收購(gòu)北京電信
（來(lái)源：通信產(chǎn)業(yè)網(wǎng)）