面板燒錢已超500億，新押注AMOLED

京東方日前披露，已收到北京工業(yè)發(fā)展投資管理有限公司和北京昊華能源股份有限公司共計(jì)20億人民幣股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，轉(zhuǎn)讓公司旗下能源子公司在鄂爾多斯煤炭礦的開采權(quán)，工商變更登記也已辦理完畢。京東方表示，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)計(jì)可產(chǎn)生約36億元收益，剩余16億元款項(xiàng)將于2012年9月30日前支付。

對(duì)于陷入虧損窘境的京東方，這36億元將用于AMOLED項(xiàng)目投資，也將是今年能夠扭虧為盈的關(guān)鍵。

AMOLED項(xiàng)目資金來源仍未確定

“這次轉(zhuǎn)讓收益36億元將全部投入到鄂爾多斯5.5代AMOLED項(xiàng)目”，京東方品牌推廣部部長(zhǎng)魏靜昨日表示。

據(jù)了解，鄂爾多斯5.5代AMOLED生產(chǎn)線是京東方繼合肥6代線和北京8.5代線相繼量產(chǎn)后的又一重大投資項(xiàng)目，主要產(chǎn)品為中小尺寸LTPSLCD和AMOLED顯示屏。

根據(jù)相關(guān)協(xié)議，京東方將投資高達(dá)220億的5.5代線建設(shè)在鄂爾多斯，鄂爾多斯市為該項(xiàng)目配置不低于10億噸的煤炭資源。京東方設(shè)立能源子公司承接上述煤炭礦權(quán)，并邀請(qǐng)昊華能源共同開發(fā)。能源公司獲得相關(guān)礦權(quán)后，控股股權(quán)將被轉(zhuǎn)給昊華能源。36億收益即由此而來。

作為中國(guó)大陸首條5.5代AMOLED生產(chǎn)線，京東方鄂爾多斯5.5代AMOLED生產(chǎn)線已開工建設(shè)，該生產(chǎn)線預(yù)計(jì)將于2013年建成投產(chǎn)。此前，經(jīng)歷過多次“融資-投資-虧損-再融資”輪回的京東方，在面板顯示行業(yè)已經(jīng)燒錢超過500億元，鄂爾多斯5.5代項(xiàng)目又是一筆巨額投資。由此，外界也一直關(guān)注京東方會(huì)通過何種方式獲得資金。魏靜昨表示，目前項(xiàng)目資金來源還未最終確定，公司相關(guān)部門正在研究，而京東方仍然將是主要投資方。目前，在國(guó)際上，AM-OLED技術(shù)的應(yīng)用還處在起步階段，僅有三星(微博)第5.5代AM-OLED生產(chǎn)線量產(chǎn)。而京東方則認(rèn)為，投資AMOLED是占領(lǐng)顯示行業(yè)制高點(diǎn)的戰(zhàn)略選擇。

面板價(jià)格明上半年或回暖

過去一年多，面板全行業(yè)遭遇虧損，全球液晶面板價(jià)格已連續(xù)17個(gè)月下滑，需求亦不振。因此，廠商紛紛削減支出，延緩了LCD面板線的投資，LGD在廣州的8.5代線項(xiàng)目一再推遲，三星在蘇州項(xiàng)目也沒有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

LGDisplay業(yè)務(wù)支持中心高級(jí)副總裁李邦洙表示，還需一個(gè)合適的時(shí)機(jī)投資。此外，其對(duì)于面板行業(yè)的走勢(shì)頗為樂觀，其認(rèn)為，目前面板價(jià)格下降趨緩，部分市場(chǎng)出現(xiàn)回暖趨勢(shì)，預(yù)計(jì)最遲明年上半年可以實(shí)現(xiàn)回暖。

根據(jù)DisplaySearch分析，在過去一個(gè)季度，面板廠都小心翼翼地控制其產(chǎn)能利用率，并限制庫(kù)存量。與此同時(shí)，第四季以來終端銷售不錯(cuò)，也進(jìn)一步消化了下游廠商的庫(kù)存。這是導(dǎo)致近期面板價(jià)格走勢(shì)趨于平穩(wěn)的主要原因之一。

不過今年的業(yè)績(jī)不佳已是確定。京東方發(fā)布的全年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2011年度虧損將超過30億元。京東方2010年業(yè)績(jī)已是虧損，如果今年不能扭虧，上市公司將會(huì)被處以交易風(fēng)險(xiǎn)警示被“ST”。在此背景下，總額達(dá)36億元的鄂爾多斯能源公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)對(duì)京東方年度損益具有重大意義。魏靜表示，36億元能否確定為今年的收益，還需審計(jì)部門審計(jì)之后確定。對(duì)于今年是否能夠轉(zhuǎn)虧為盈，其不能評(píng)論。其表示，公司8.5代線9月量產(chǎn)后進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)明年年中可以實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，對(duì)于國(guó)內(nèi)廠商長(zhǎng)虹、康佳等已經(jīng)可以供貨，但是具體利潤(rùn)情況，其不能透露。

對(duì)于即將燒錢的鄂爾多斯項(xiàng)目，京東方也抱以較高期望。根據(jù)相關(guān)公告，預(yù)期計(jì)算期平均年所得稅后利潤(rùn)28.9億元，平均銷售利潤(rùn)率為18.50%，平均總投資利潤(rùn)率為11.73%，稅后內(nèi)部收益率為15.05%。稅后靜態(tài)投資回收期為6.99年。該項(xiàng)目或?qū)榫〇|方的報(bào)表收益帶來重要改觀。

業(yè)界觀點(diǎn)

LGDisplay業(yè)務(wù)支持中心高級(jí)副總裁李邦洙

OLED技術(shù)成主流還需數(shù)年

OLED顯示技術(shù)或許也需要很長(zhǎng)的投入期，OLED技術(shù)還不是主流技術(shù)，要成為主角的話，短則需要兩到三年，長(zhǎng)則要四到五年，才能正式成為電視最主流的技術(shù)。預(yù)計(jì)到明年下半年，部分廠家會(huì)推出一些OLED高端產(chǎn)品，不過仍然不是一個(gè)量產(chǎn)產(chǎn)品，只是針對(duì)高端產(chǎn)品而出現(xiàn)的OLED電視產(chǎn)品。

南都記者王海艷