第一創(chuàng)業(yè)5月20日發(fā)布京東方Ａ（000725）的研究報(bào)告稱，半導(dǎo)體顯示技術(shù)和行業(yè)正迎來(lái)創(chuàng)新與發(fā)展的新高潮。顯示屏成為以蘋果公司引領(lǐng)的消費(fèi)電子終端廠商升級(jí)創(chuàng)新的重點(diǎn),高分辨率等高性能顯示屏正從手機(jī)用小尺寸屏向平板電腦、筆記本電腦、顯示器乃至大尺寸電視快速滲透。
作為消費(fèi)電子產(chǎn)品的最大出產(chǎn)國(guó),我國(guó)顯示面板行業(yè)供需兩旺。從分析師測(cè)算國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的手機(jī)、電腦、電視等終端消費(fèi)電子對(duì)顯示屏的需求結(jié)果來(lái)看,我國(guó)中小尺寸面板供應(yīng)已經(jīng)趨緊,而大尺寸面板僅能滿足國(guó)內(nèi)30%的需求,未來(lái)以8.5代線為主的高世代線需求迫切。
公司自2003年正式進(jìn)入半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)以來(lái),通過(guò)引進(jìn)消化、自主創(chuàng)新、政企合作等方式,不僅掌握了TFT-LCD、LTPS、Oxide、OLED等新型半導(dǎo)體顯示技術(shù),還成功進(jìn)行了北京、成都、合肥和鄂爾多斯等多條先進(jìn)產(chǎn)線的建設(shè)和投產(chǎn),2012年出貨量躍居全球第五,公司十年奮進(jìn)已造就為世界級(jí)的企業(yè)。
未來(lái)五年,隨著合肥、重慶等全球先進(jìn)的高世代線相繼投產(chǎn)、現(xiàn)有各條產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張和產(chǎn)品優(yōu)化、攜觸控顯示一體化優(yōu)勢(shì)強(qiáng)勢(shì)進(jìn)軍觸控產(chǎn)業(yè),以及公司柔性顯示、裸眼3D等先進(jìn)技術(shù)不斷應(yīng)用,公司按照產(chǎn)能規(guī)模、創(chuàng)新能力和盈利水平等三大指標(biāo)核算的綜合實(shí)力將進(jìn)入全球前三,正式榮登全球面板行業(yè)的龍頭地位。
按照公司未來(lái)增資合肥鑫晟光電8.5代線、重慶京東方8.5代線至100%股權(quán)以及其余產(chǎn)線維持現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)情況下,簡(jiǎn)單考慮公司在2014年將增加300億規(guī)模的資金成本,其他如毛利率、管理費(fèi)用率等按照公司當(dāng)前和今后的預(yù)計(jì)狀況以較合理方式估算,預(yù)計(jì)公司2013-2015年?duì)I業(yè)收入為375億、596億和813億,EPS分別為0.12元、0.25元和0.44元,對(duì)應(yīng)目前股價(jià)的PE分別為21倍、10倍和6倍。作為已躋身全球前列的面板巨頭,公司未來(lái)三年產(chǎn)能大幅增長(zhǎng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、新產(chǎn)品加速推出和原材料國(guó)產(chǎn)化、本地化繼續(xù)提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力,將迎來(lái)再次跨越發(fā)展的黃金時(shí)期,公司股價(jià)被明顯低估,首次給予公司股票“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。
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