LED半導(dǎo)體照明網(wǎng)訊 發(fā)布2013年年報及2014年1季報：公司2013年營業(yè)收入為16.32億元，同比增長23.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.18億元，同比增長15.38%；基本每股收益為0.91元，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.30元(含稅)。此外，同時發(fā)布的2014年1季報顯示，營業(yè)收入同比增長16.08%，歸屬于上市公司股東的凈利潤增長19.61%，每股收益實現(xiàn)0.22元。

　　點評

毛利率有所下滑，2013年業(yè)績穩(wěn)定增長。2013年，公司加大市場拓展力度，車燈銷量同比實現(xiàn)21.18%的增長，其中后組合燈和前照燈需求快速增長，分別增長43.30%和31.25%。但由于產(chǎn)品面臨降價壓力以及原材料和人工成本明顯上升，導(dǎo)致車燈業(yè)務(wù)毛利率下滑1.7個百分點。此外，銷售費(fèi)用率和財務(wù)費(fèi)用率較2012年有所提升，導(dǎo)致期間費(fèi)用率上升1.4個百分點。毛利率下滑以及期間費(fèi)用率上升，使得公司業(yè)績增速低于收入增速。2013年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長15.4%，好于2012年。

投資凈收益增加，2014年1季度業(yè)績增長提速。2014年1季度，公司毛利率較上年同期小幅提升，期間費(fèi)用率大幅上升，但投資凈收益增加1532萬(上年同期無投資凈收益)，占1季度業(yè)績的29%，使得公司業(yè)績最終增長19.6%，較上年同期明顯加快。

配套車型檔次升級，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。公司目前擁有豐富的客戶資源，訂單充足，正努力提升配套產(chǎn)品的檔次，即由A級車逐漸向B級車發(fā)展。配套車型檔次的提升既有利于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，提升公司業(yè)績，也有利于未來高端產(chǎn)品(LED車燈和AFS)的推廣。

車燈LED化和電子化是未來看點。一方面，LED光源具有節(jié)能環(huán)保以及提高車燈壽命的優(yōu)點，因此車燈LED化是未來車燈發(fā)展的必然趨勢。公司為一汽大眾全新高爾夫A7設(shè)計并生產(chǎn)的LED后組合燈代表了國內(nèi)領(lǐng)先水平，今年50萬套LED車燈配套項目將投產(chǎn)，隨著市場的開拓，未來LED車燈在收入中的占比將逐漸提升。另一方面，汽車電子化是汽車行業(yè)未來發(fā)展的趨勢，車燈也不例外，目前車燈電子化產(chǎn)品主要是AFS(自適應(yīng)轉(zhuǎn)向大燈系統(tǒng))，公司已有相關(guān)技術(shù)儲備，未來有望在中高端車型上打開市場。

公司是國內(nèi)車燈行業(yè)的龍頭企業(yè)，目前客戶已經(jīng)拓展到除韓系車之外的所有合資車企，客戶資源豐富，在手訂單充足，業(yè)績增長有保障。此外，公司分紅比例高，連續(xù)三年分紅比例均達(dá)到80%以上。未來，LED車燈和車燈電子產(chǎn)品有望為公司成長再次注入活力。