3月10日，中國(guó)聯(lián)通(600050，SH)股價(jià)大跌3.18%，帶動(dòng)大盤(pán)單邊下挫，當(dāng)日上證綜指下跌30.56點(diǎn)，跌幅為近5個(gè)月之最。

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，中國(guó)聯(lián)通股價(jià)大跌，涉及三個(gè)原因：一是受到聯(lián)通業(yè)績(jī)下降傳聞的影響；二是此前度困擾聯(lián)通的分拆事件；三是機(jī)構(gòu)投資者套利心態(tài)。

　　國(guó)聯(lián)安基金公司的王先生表示，聯(lián)通業(yè)績(jī)已不是秘密，香港的一些研究機(jī)構(gòu)已經(jīng)調(diào)整聯(lián)通的全年業(yè)績(jī)預(yù)期，每股收益和去年大致相當(dāng)(0.12元)。

　　國(guó)內(nèi)的研究機(jī)構(gòu)也紛紛作出調(diào)整，華夏證券最近的研究報(bào)告也將中國(guó)聯(lián)通全年業(yè)績(jī)預(yù)期下調(diào)到0.118元／股。

　　此外，國(guó)內(nèi)一家券商的研究報(bào)告也稱(chēng)，2月28日，聯(lián)通副總裁佟吉祿在參加“電信業(yè)政策通報(bào)會(huì)”時(shí)，曾私下向一些分析師表示聯(lián)通2004年業(yè)績(jī)不甚理想，低于公司原來(lái)的預(yù)期。

　　早在2004年聯(lián)通增發(fā)之時(shí)，大量研究報(bào)告為其進(jìn)行評(píng)級(jí)，幾乎所有報(bào)告都表明該股2004年業(yè)績(jī)?yōu)槊抗?.20元，2005年業(yè)績(jī)?yōu)槊抗?.21元左右。市場(chǎng)分析師鄭先生認(rèn)為，此前的研究報(bào)告，使得該股基本面非常透明，一旦有關(guān)于調(diào)低業(yè)績(jī)預(yù)期的消息，就會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的拋售行為。

　　而華夏證券的綜合分析表明，中國(guó)聯(lián)通第四季度業(yè)績(jī)將明顯低于前三個(gè)季度的平均水平，原因是，一是受網(wǎng)間結(jié)算費(fèi)用年底一次性大額結(jié)算的影響，而且由于對(duì)固網(wǎng)包括對(duì)小靈通的不對(duì)等結(jié)算，負(fù)面影響可能超過(guò)去年同期；二是其他原因?qū)е碌谒募径鹊匿N(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用的增加。

　　3月11日，中國(guó)聯(lián)通的董秘勞建華向記者表示，中國(guó)聯(lián)通在3月25日將會(huì)披露年報(bào)，公司業(yè)績(jī)?cè)跊](méi)有披露之前不便透露。

　　而坊間普遍認(rèn)為，影響機(jī)構(gòu)沽空聯(lián)通的另外一個(gè)因素，是此前一直甚傳的聯(lián)通分拆事件。事實(shí)上，到目前為止，中國(guó)電信業(yè)務(wù)的重組動(dòng)向一直不明朗。

　　另?yè)?jù)金信研究的報(bào)告，在2月3日中國(guó)電信董事長(zhǎng)王曉初講話后，聯(lián)通整體分拆的可能性下降，聯(lián)通最大的可能是出售—張網(wǎng)絡(luò)——CDMA網(wǎng)。

　　3月11日，勞建華表示，“這僅是市場(chǎng)的一個(gè)傳聞，相關(guān)部門(mén)已經(jīng)進(jìn)行過(guò)澄清，對(duì)此不便發(fā)表評(píng)論。”

　　勞同時(shí)表示，股票下跌是二級(jí)市場(chǎng)的事情。

　　而市場(chǎng)機(jī)構(gòu)集體沽空聯(lián)通，最主要是受業(yè)績(jī)的影響，海通證券的分析師告訴記者，以基金等機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)操作理念，公司基本面向下必然會(huì)影響股價(jià)走勢(shì)。聯(lián)通三季報(bào)顯示，在公司十大流通股股東中，都為基金公司占據(jù)。

　　最新數(shù)據(jù)表明，聯(lián)通C網(wǎng)1月份新增用戶環(huán)比又大幅減少，低于預(yù)期。申萬(wàn)的分析報(bào)告認(rèn)為，聯(lián)通C網(wǎng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)很難轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

　　3月11日，中國(guó)聯(lián)通報(bào)收3.04元，與3月10日收盤(pán)價(jià)持平。