素以“無寶不落”著稱的美國新橋投資(New bridge)再次表演財技，宣布斥資2.09億新加坡元(10億元人民幣)，收購在新加坡上市的盈科拓展(下稱盈拓)全部25%公眾持股，該計劃已獲持有盈拓75%股權(quán)、身兼電訊盈科(0008.HK)主席兼最大股東的李澤楷首肯，新橋此舉可以間接持有5.77%電盈及11.73%盈科保險(0065.HK)股份，市值達(dá)22億港元(22.8億元人民幣)。

　　更加令人期待的則是新橋日后會否仿效亞洲環(huán)球電訊的交易，收購后將股份轉(zhuǎn)讓予中國網(wǎng)通，令網(wǎng)通成為電盈的最大股東。

　　間接持電訊盈科5.77%股份

　　1月26日，新橋投資在新加坡向持有盈拓25%權(quán)益的少數(shù)股東，提出收購建議，以每股0.27新元購入相關(guān)股份，較其停牌前收市價有17.4%溢價。以盈拓已發(fā)行股本約30.96億股計算，購入25%權(quán)益(約7.74億股)涉資約2.09億新元(10億元人民幣)。李澤楷透過私人公司PCG持有盈拓75%股權(quán)，PCG表示不反對收購建議，但不會在此宗交易中出售股份。

　　電盈及盈保則分別發(fā)表聲明，表示知悉有關(guān)協(xié)議安排，并獲知會，若計劃通過，PCG于盈拓的持股量將維持不變。盈拓又表示，新橋的收購建議將由多名獨立董事組成的委員會研究考慮，預(yù)計整項交易需4至6個月完成。交易完成后，盈拓將私有化，并申請在新加坡證券交易所除牌。

　　現(xiàn)時盈拓主要資產(chǎn)為其持有的23.07%電盈權(quán)益及46.9%的盈保權(quán)益，新橋購入25%盈拓，即可間接持有5.77%電盈及11.73%盈保。以這兩家香港上市公司的市價計，這些股份的市值達(dá)19.4億港元及2.59億港元，即合共約22億港元(22.8億元人民幣)。這便是新橋的如意算盤。

　　負(fù)責(zé)此項交易的新橋投資董事總經(jīng)理Tim Dattels接受查詢時承認(rèn)，該交易有利于新橋以一個具吸引力的價格參與電盈及盈保的業(yè)務(wù)，稱這次收購是看中電盈的業(yè)務(wù)。電盈是知名品牌，業(yè)務(wù)穩(wěn)健，且開發(fā)了領(lǐng)先全球的寬頻電視。

　　Tim Dattels透露已與李澤楷就此事接觸了數(shù)周，但強調(diào)李澤楷并非收購對象。市場傳聞李澤楷有意淡出電盈，盈拓私有化后，他再出售其持有75%權(quán)益，手續(xù)便簡便得多，也毋須經(jīng)過繁復(fù)的監(jiān)管機構(gòu)審批過程。

　　2月5日，李澤楷在香港對媒體表示，是他主動引進(jìn)新橋作為盈拓的策略投資者，但他本人沒有出售盈拓或電盈股份的計劃。

　　新橋以短線投資獲取巨利著稱。最近的漂亮一仗，是在1999年以低價4.16億美元拯救備受財務(wù)困擾的韓國第一銀行，經(jīng)過重組后，渣打銀行于2005年1月以33億美元作價全購該行，以新橋所占股權(quán)計，6年間獲利逾10億美元。

　　不過新橋在中國的投資則不算順利，其入股深圳發(fā)展銀行后，聘請具備國際銀行經(jīng)驗的韋杰夫(Jeffrey Williams)出任行長，重點清理不良資產(chǎn)。但經(jīng)過13個月的磨合，在1月底傳出韋杰夫辭職的消息。

　　至于負(fù)責(zé)是次私有化盈拓的Tim Dattels來頭也不小，他于1990年至2000年期間曾任高盛亞太區(qū)投資銀行聯(lián)席主管，與長實集團(tuán)(0001.HK)主席李嘉誠交情深厚，相信有助取得李嘉誠的次子李澤楷的信任，由新橋出手私有化盈拓。

　　網(wǎng)通或變身電盈大股東

　　李澤楷除了透過盈拓間接持有電盈17.3%權(quán)益外，并私人持有3.55%電盈，即合共持20.85%，只是略高于第二大股東中國網(wǎng)通集團(tuán)持有的20%。新橋完成交易后，將持有5.77%的電盈，變身第三大股東。新橋會否仿效上次收購亞洲環(huán)球電訊，在收購后將股份轉(zhuǎn)讓予網(wǎng)通，正是市場關(guān)注焦點。本報曾查詢?nèi)夜?，均沒有對此正面回應(yīng)。

　　網(wǎng)通于2002年與新橋及軟庫亞洲基礎(chǔ)建設(shè)基金合組亞洲網(wǎng)通(分別占51%、24.5%及24.5%股份)，并斥資8980萬美元，在美國債權(quán)人手上拿下了亞洲環(huán)球電訊。至2004年2月，網(wǎng)通便宣布向新橋及和軟庫亞洲買下所有亞洲網(wǎng)通的權(quán)益，作價未見透露，市場估計新橋肯定大賺了一筆。

　　工商東亞電訊分析員徐國熙接受本報查詢時指出，很難估計新橋私有化盈拓后有何后著，他認(rèn)為消息對電盈來說屬中性。

　　“新橋?qū)χ袊袌龊苡信d趣，但能否透過持有電盈股權(quán)參與中國電訊市場，仍有很大變量。電盈引入網(wǎng)通作為第二大股東后，對于中國市場的產(chǎn)品開發(fā)很緩慢，現(xiàn)時仍未有無線網(wǎng)絡(luò)的牌照，IPTV又未獲批，所以我估計新橋?qū)﹄娪皇遣呗孕酝顿Y，而非真正投入資金助其開拓中國市場?！毙靽跽J(rèn)為。

　　里昂證券的報告則稱，電盈業(yè)績最壞的時間經(jīng)已過去, 未來將成為一間更有優(yōu)勢之電訊營運商, 并有機會成為全球首家同時提供包括話音、收費電視、寬頻及移動通信等4種業(yè)務(wù)的電訊公司。

　　里昂又稱，電盈收購SUNDAY后，重返移動通信市場，雖然SUNDAY只有9%市場占有率, 但如果電盈能成功向企業(yè)固網(wǎng)客戶交叉銷售移動通信服務(wù)，將可為市場帶來驚喜。

　　電盈透過SUNDAY與華為技術(shù)合作在香港推出3G服務(wù)，上月起免費讓3萬名客戶試用半年，令香港市場的3G服務(wù)競爭趨向白熱化。