2004年底從中聯(lián)通調(diào)任中移動董事長的王建宙說話份量越來越重，偶爾的一句話也會引起市場的關(guān)注。

　　日前有香港媒體報道稱，王建宙近日向證券分析員透露，信息產(chǎn)業(yè)部有可能會推出傾斜性發(fā)展政策，其中包括號碼可攜帶、共享網(wǎng)絡(luò)及開放漫游等措施，以扶持較為弱勢的新競爭對手。國慶節(jié)前，王建宙親自帶隊邀請分析師前往四川和河南兩個農(nóng)業(yè)大省，考察農(nóng)村的移動通訊市場情況，并對同行的證券界發(fā)表了以上看法。王建宙還透露，中移動一旦承擔建設(shè)TD-SCDMA網(wǎng)絡(luò)，將會交由母公司來負責。

　　信產(chǎn)部新聞處負責人王立健則對此予以否認，明確表示目前還沒有這方面的政策通知，
信息產(chǎn)業(yè)部近期也不會推出此類扶持弱勢運營商的傾斜政策。信產(chǎn)部電信管理局副局長韓夏也表示，該局一直在對相關(guān)的問題進行跟蹤調(diào)研，但近期不會做出這方面的政策決定。

　　一、反向路演

　　9月28日和29日，來自全球主要投資銀行、基金的30多名分析師應(yīng)邀參加了中國移動在四川和河南舉辦的反向路演，并考察了當?shù)剞r(nóng)村市場，中國移動董事長王建宙親自率領(lǐng)部分管理團隊進行了介紹和演示。

　　所謂反向路演就是將投資者請到公司管理或生產(chǎn)現(xiàn)場參觀，想對于“走出去”的上市路演，這一“請進來”的模式稱為反向路演。上市公司邀請國內(nèi)各大投資機構(gòu)的專業(yè)分析師，通過現(xiàn)場實地考察，與公司管理層直面對話，主動與投資者進行“親密接觸”。這種雙向溝通能夠減少因信息不對稱給上市公司所帶來的負面影響，營造上市公司和投資者之間的良性互動關(guān)系，實現(xiàn)上市公司和投資者雙贏。去年5月下旬，中移動就曾邀請分析師、基金經(jīng)理前往上海、武漢和昆明進行反向路演。

　　王建宙此言也是在反向路演中應(yīng)對分析師質(zhì)詢時回答的。業(yè)界普遍認為，此次中移動主動邀請投資者進行反向路演，有可能是針對此前信產(chǎn)部專門下文染指中移動以移動座機進軍固話市場。這份文件被固話運營商擺放在各營業(yè)廳，以示警戒。

　　王建宙表示，中移動作為大型電信企業(yè)，一直自覺遵守國家的法律法規(guī)和有關(guān)行業(yè)監(jiān)管規(guī)定，努力營造和諧的發(fā)展環(huán)境。在當前我國電信業(yè)改革和發(fā)展的新時期，中移動要求各級企業(yè)更加嚴格地遵守行業(yè)監(jiān)管規(guī)定，更加主動地規(guī)范經(jīng)營行為，為服務(wù)客戶、企業(yè)發(fā)展、行業(yè)進步和社會效益的多贏局面而不懈努力。對于個別地區(qū)出現(xiàn)的違規(guī)經(jīng)營行為，中移動將認真進行自查自糾，對確實存在違規(guī)行為的將堅決予以糾正。

　　這是中移動對信產(chǎn)部的批評首次公開回應(yīng)。對于上市公司，資本市場的重量似乎大于政府的壓力。所以考慮到中移動的市場地位，信產(chǎn)部也沒有對王建宙的放言予以深究。

　　據(jù)統(tǒng)計，我國移動通信的平均普及率為32%，而在農(nóng)村地區(qū)移動通信的普及率僅有12%。如果以我國農(nóng)村地區(qū)7.45億總?cè)丝谟嬎悖r(nóng)村地區(qū)的增長潛力將十分巨大。作為國內(nèi)主導(dǎo)移動通信企業(yè)的中國移動一直致力于加快農(nóng)村移動通信發(fā)展步伐，促進農(nóng)業(yè)和農(nóng)村信息化。中國移動中報業(yè)績報告顯示，來自農(nóng)村地區(qū)的增長已經(jīng)成為中國移動業(yè)績增長的重要驅(qū)動力。上半年，中國移動50%的新增用戶來自于農(nóng)村市場。

　　此前，中國移動戰(zhàn)略決策咨詢委員會主任張立貴、副主任張晨霜就率領(lǐng)一批專家，赴四川省就村通工程建設(shè)和農(nóng)村信息化建設(shè)進行調(diào)研。這其中包括全國社會保障基金理事會理事長項懷誠、信產(chǎn)部通信科學(xué)技術(shù)委員會主任宋直元、國資委研究中心主任王忠明、
北京大學(xué)常務(wù)副書記吳志攀、天津大學(xué)校長龔克、中國移動通信集團公司技術(shù)咨詢委員會主任李默芳等委員。

　　巨額的投資讓中移動決定深入挖掘農(nóng)村市場。去年中移動投資近90億元幫助全國26000個行政村結(jié)束了不通電話的歷史，今年還將投資40億元解決7428個以上行政村通信難問題。王建宙告訴投資者，中國移動將繼續(xù)其發(fā)展的步伐，努力打造具有國際競爭力的世界級電信運營商。近期將特別注重對農(nóng)村地區(qū)的發(fā)展，著力建設(shè)和完善面向農(nóng)村的移動通信基礎(chǔ)覆蓋網(wǎng)、服務(wù)營銷網(wǎng)、農(nóng)業(yè)信息網(wǎng)，為社會主義新農(nóng)村建設(shè)提供完善的通信信息服務(wù)，同時實現(xiàn)公司面向卓越的快速發(fā)展。

　　王建宙強調(diào)，未來“村通工程”所需開支，依然由中國移動集團承擔，并不會轉(zhuǎn)移到中移動紅籌上市公司身上，這點投資者不必有顧慮。

　　二、美麗農(nóng)村圖畫

　　王建宙的反向路演取得預(yù)期的效果，向市場展示了農(nóng)村地區(qū)的增長前景繪出一幅美麗圖畫，各家投行對中移動未來發(fā)展表示樂觀，成為在國慶中秋兩節(jié)前獻給股民的最大禮物。

　　美林的分析師發(fā)表報告表示，相信該公司未來兩年增長動力來自農(nóng)村地區(qū)， 維持該股“買入”評級，目標價同中期業(yè)績公布后的62元的預(yù)期。中國目前農(nóng)村人口達7.45億，占全國人口57%，但農(nóng)村移動通信的普及率卻只有12%，對比全國為32%，相信農(nóng)村地區(qū)將成為中移動07及08年的增長動力。目前中移動于城市及郊區(qū)分別覆蓋96.8%及91.6%，根據(jù)該公司的抽樣調(diào)查，農(nóng)村客戶每戶每月ARPU為50元，農(nóng)村市場采取低成本策略，至今毛利保持穩(wěn)定，美林認為規(guī)模至關(guān)重要，以中移動在覆蓋及分銷均處領(lǐng)先位置，其農(nóng)村市場規(guī)?？赏嵘?。

　　瑞銀表示，王建宙表示看好其于農(nóng)村地區(qū)的增長前景，并相信政府的鋤強扶弱政策僅為其帶來中性至輕微負面影響，該行維持中移動“買入”評級，并續(xù)視該股為國內(nèi)電訊股首選。王建宙為中移動在農(nóng)村地區(qū)的增長前景繪出一幅美麗圖畫，包括強勁上客增長、亮麗回報， 以及潛在信息服務(wù)需求，為該行對其的正面看法注入強心針。瑞銀指出，雖然中移動近期走勢凌厲，但仍視該公司為內(nèi)地電訊股首選，調(diào)高中移動目標價至59港元。

　　花旗也調(diào)高了中國移動06-08年股盈預(yù)測3-6%，主要反映來自農(nóng)村市場短期強勁增長機會，同時將目標價56元調(diào)高5%至59港元。由于農(nóng)村市場帶來業(yè)務(wù)增長機會，花旗將中移動06-08年每股盈利預(yù)測，分別調(diào)高3.4%至3.129元人民幣、4.8%至3.565元，及6.3%至3.86元?；ㄆ煺J為，隨著收入水平上升，服務(wù)需求改善，農(nóng)村市場將是中移動未來其中一個主要增長動力。目前農(nóng)村市場ARPU為48元人民幣，低于中移動綜合ARPU 88元，由于農(nóng)村地區(qū)成本較低，相信有助持毛利率穩(wěn)定，維持“持有”投資評級。[!--empirenews.page--]

　　高盛則在報告中給予中移動目標價54元，及“買入”評級。該行指出，如果沒有法規(guī)的幫助，難以想像其競爭對手中聯(lián)通如何追得上中移動，而兩者的差距似乎正在擴大而非減少。中移動由跌轉(zhuǎn)升，全日收報55.05元，升0.27%，成交達11.56億元。

　　
摩根士丹利表示，通過反向路演，強化了該行對中移動今明年收入增長可維持15-20%的看法，同時持續(xù)認為未來6-9個月中移動為盈利增長最強勁的內(nèi)地電訊營運商。中移動在發(fā)展農(nóng)村業(yè)務(wù)方面具備成本優(yōu)勢，理由是對比鋪設(shè)固網(wǎng)線，于農(nóng)村地區(qū)興建移動網(wǎng)絡(luò)的成本較低，加上中移動營運規(guī)模龐大，支持其農(nóng)村業(yè)務(wù)毛利，對比城市地區(qū)毛利。但該行認為，中移動在農(nóng)村地區(qū)的每分鐘收益率僅為0.05-0.1元，遠遠低于該公司平均的0.23-0.24元。 該行關(guān)注其資本開支效率下跌，認為其于農(nóng)村的資本開支提升，收入增幅卻未必能同步提升。

　　中國移動戰(zhàn)略決策咨詢委員會給中移動的建議是，一是要打造農(nóng)村信息網(wǎng)絡(luò)，用信息化新方法推動農(nóng)村新發(fā)展。二是推進農(nóng)村服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，注重提高服務(wù)質(zhì)量。三是農(nóng)村基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)要有前瞻性。加快農(nóng)村基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)要與當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展水平和人口集聚情況相適應(yīng)，企業(yè)應(yīng)該考慮到農(nóng)村發(fā)展和技術(shù)進步的長遠要求，結(jié)合企業(yè)經(jīng)濟效益指標，不要盲目投資，技術(shù)至少要考慮20年不落后。

　　工學(xué)碩士出身的王建宙曾在個人日記中寫道：“藍藍的天空，綠油油的農(nóng)田，簡陋的農(nóng)屋和一個正在用手機打電話的農(nóng)民，構(gòu)成了一張美麗的圖畫，對于我們這些從事電信工作的人來說，這世界上沒有比這更美的圖畫了。”

　　農(nóng)村市場有可能是王建宙續(xù)寫的中移動一個成長的新故事。