5月23日，電信重組拉開大幕：中國鐵通并入中國移動(dòng)；中國聯(lián)通分拆雙網(wǎng)，其中CD-MA網(wǎng)絡(luò)并入中國電信，保留GSM網(wǎng)絡(luò)與中國網(wǎng)通組成新的聯(lián)通集團(tuán)。

5月28日，權(quán)威消息稱，中航一集團(tuán)和中航二集團(tuán)進(jìn)行整合方案已報(bào)有關(guān)部門等待批準(zhǔn)。

與以上這些消息相關(guān)，市場上相關(guān)個(gè)股如中國聯(lián)通、億陽信通、西飛國際、貴航股份、成發(fā)科技等，均出現(xiàn)了大幅上漲走勢。

5月開始央企整合明顯加快

可以看到，進(jìn)入5月，央企整合的步伐開始明顯加快。5月7日，3家央企變更主業(yè)。根據(jù)方案，國資委擴(kuò)大了國電、中糧和保利的主營范圍。其中，國電新增了“與電力相關(guān)的煤炭等一次能源開發(fā)”業(yè)務(wù)，中糧新增“土產(chǎn)、畜產(chǎn)品加工、制造以及銷售”業(yè)務(wù)，保利則增加了礦產(chǎn)資源領(lǐng)域的投資與開發(fā)業(yè)務(wù)。5月9日，長江電力停牌，啟動(dòng)整體上市進(jìn)程。我們相信，今后央企整合的步伐還將繼續(xù)。而對證券市場而言，則意味著相關(guān)板塊與個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

我們認(rèn)為，就行業(yè)而言，央企整合更可能在包括軍工、煤炭、電網(wǎng)電力、民航、航運(yùn)、電信和石油石化等7大行業(yè)內(nèi)首先展開。因?yàn)檫@些行業(yè)國家需要絕對控制，也更容易得到政策性的扶持并做大做強(qiáng)。我們看到，以國電、長電為代表的電網(wǎng)電力行業(yè)央企整合已經(jīng)展開，電信業(yè)的整合剛剛在近期宣布。而接下來最有可能的是軍工與石油石化行業(yè)的央企整合。

今年央企業(yè)整合帶來種種機(jī)會(huì)

就軍工行業(yè)而言，一方面，相關(guān)政策已十分明朗，政策障礙已經(jīng)掃清。如去年11月15日，國防科工委在前期相關(guān)政策的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步出臺了《軍工企業(yè)股份制改造實(shí)施暫行辦法》和《中介機(jī)構(gòu)參與軍工企事業(yè)單位改制上市管理暫行規(guī)定》，使軍工企業(yè)整體上市成為可能。另一方面，中航一集團(tuán)和中航二集團(tuán)進(jìn)行整合的方案目前已上報(bào)有關(guān)部門，具體實(shí)施已只是時(shí)間問題。顯然，兩大集團(tuán)下相關(guān)的個(gè)股，均面臨著做大做強(qiáng)的機(jī)會(huì)。目前，兩大集團(tuán)下的公司包括中航一集團(tuán)下屬的西飛國際、中航精機(jī)、貴航股份、力源液壓和中航二集團(tuán)下屬的南方摩托、哈飛股份、東安動(dòng)力、洪都航空、昌河股份、成發(fā)科技等。這些公司，無疑值得重點(diǎn)關(guān)注。

以上只是軍工行業(yè)央企整合的第一步，其他集團(tuán)的相關(guān)公司今后同樣有整合的機(jī)會(huì)，所以我們同樣需要關(guān)注軍工行業(yè)中其他集團(tuán)及相關(guān)公司的機(jī)會(huì)，如兵器裝備集團(tuán)公司下的長安汽車、天興儀表、中國嘉陵，兵器工業(yè)集團(tuán)公司下的北方國際、長春一東、新華光、北方股份、凌云股份、晉西車軸、北方創(chuàng)業(yè)，船舶重工集團(tuán)公司下的風(fēng)帆股份，船舶工業(yè)集團(tuán)公司下的中船股份、中國船舶、廣船國際，航天科工集團(tuán)公司下的航天科技、航天電器、航天信息、航天晨光、航天通信、航天長峰，航天科技集團(tuán)公司下的中興通訊、中國衛(wèi)星、航天機(jī)電、航天動(dòng)力、火箭股份，核工業(yè)集團(tuán)公司下的中核科技等。

石油石化行業(yè)的央企整合，我們更關(guān)注其“私有化”方面的機(jī)會(huì)。其中我們注意到了中石化下屬的S儀化、S上石化等個(gè)股甚至還沒有股改。畢竟，“私有化”本身也是一種央企整合的形式。而不管是中石化自身的“私有化”經(jīng)驗(yàn)還是中國鋁業(yè)等的“私有化”經(jīng)驗(yàn)都表明，“私有化”恰恰能帶來較好的投資機(jī)會(huì)。