中國移動(dòng)用戶保持高增長。 4月中國移動(dòng)新增用戶741.1萬戶，雖環(huán)比略有下降，但仍然遠(yuǎn)高于2007年月平均新增567.6萬戶的水平。行業(yè)重組前的最后階段，中國移動(dòng)正在加速發(fā)展移動(dòng)用戶。

中國聯(lián)通用戶平穩(wěn)增長。4月中國聯(lián)通新增用戶149.8萬戶，其中G網(wǎng)：120.9萬戶、C網(wǎng)：28.9萬戶。這一增長水平與2007年月平均新增149.3萬戶的水平持平。去年下半年以來，中國聯(lián)通G網(wǎng)新增用戶逐步上升，C網(wǎng)新增用戶逐步降低。

中國電信寬帶用戶平穩(wěn)增長，本地電話用戶減少趨緩。4月中國電信新增寬帶用戶65萬戶，略高于2007年月平均新增61 萬戶的水平。4月中國電信本地電話用戶(含小靈通)減少88萬戶，是過去五個(gè)月中減少幅度最小的一個(gè)月。目前用戶數(shù)的減少主要集中在小靈通用戶，剔出小靈通后的本地電話用戶數(shù)基本平穩(wěn)。

中國網(wǎng)通寬帶用戶平穩(wěn)增長，本地電話用戶減少趨緩。4月中國網(wǎng)通新增寬帶用戶46萬戶，略高于2007年月平均新增44萬戶的水平。4月中國網(wǎng)通本地電話用戶(含小靈通)減少36萬戶，是過去七個(gè)月中減少幅度最小的一個(gè)月。

雖受四川地震影響，行業(yè)重組依舊迫近。目前市場討論的重點(diǎn)已不再是“是否重組”、“如何重組”，而是“重組后新運(yùn)營商的掌門人”。近日又有媒體報(bào)道最新的運(yùn)營商掌門人版本：現(xiàn)中國聯(lián)通董事長常小兵目前為新中國聯(lián)通的籌備組組長，料為新聯(lián)通掌門人；現(xiàn)中國網(wǎng)通董事長張春江則遷任重組后的中國移動(dòng)黨組書記，而現(xiàn)中國移動(dòng)董事長兼CEO 王建宙將仍留在新移動(dòng)，可能負(fù)責(zé)新移動(dòng)的具體管理工作；對(duì)于重組后的中國電信則由王曉初擔(dān)任董事長，由尚冰擔(dān)任總裁。我們相信：行業(yè)重組的各項(xiàng)相應(yīng)部署正在逐步展開，行業(yè)重組即將進(jìn)入“進(jìn)行式”。

繼續(xù)長期看好國內(nèi)通信運(yùn)營行業(yè)，目前A 股投資者可繼續(xù)采用“配置弱者”的投資策略。國內(nèi)通信運(yùn)營行業(yè)作為一個(gè)內(nèi)需型、消費(fèi)型、壟斷性行業(yè)，在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，以及未來相對(duì)長期的經(jīng)濟(jì)增長過程中都有著其獨(dú)特優(yōu)勢和投資價(jià)值。雖然“配置強(qiáng)者”是合乎邏輯的投資選擇(因?yàn)檫呺H成本遞減的行業(yè)屬性決定了：在自然競爭的情況下，極易走向一家獨(dú)大壟斷行業(yè)的競爭格局)。但是目前行業(yè)重組在即，行業(yè)重組的重要出發(fā)點(diǎn)之一是要促使行業(yè)競爭格局走向相對(duì)均衡，避免出現(xiàn)一家壟斷的局面。因此，在現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)上，配置聯(lián)通，“配置弱者”是合乎邏輯的投資選擇。