中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)網(wǎng)通的整合工作雖然正緊密進(jìn)行，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為，奧運(yùn)之前，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)網(wǎng)通的實(shí)質(zhì)性融合難以展開(kāi)，作為奧運(yùn)會(huì)合作伙伴的中國(guó)網(wǎng)通的品牌將與聯(lián)通都將得以保留。

此前有傳聞稱(chēng)，中國(guó)聯(lián)通與中國(guó)網(wǎng)通已經(jīng)聯(lián)合成立6個(gè)工作小組，包括業(yè)務(wù)規(guī)劃組、網(wǎng)絡(luò)組、市場(chǎng)與品牌組、財(cái)務(wù)組、人力資源組等，但尚未得到運(yùn)營(yíng)商的證實(shí)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，雙方合并重組還沒(méi)有這么快，要等9月份雙方股東大會(huì)批準(zhǔn)后才能進(jìn)行。顯然，在此之前，兩家運(yùn)營(yíng)商還將以雙品牌運(yùn)營(yíng)。

有內(nèi)部消息說(shuō)，聯(lián)通與網(wǎng)通的整合在南方將以聯(lián)通人員為主，而北方則以網(wǎng)通為主。這也符合實(shí)際，因?yàn)楸狈骄W(wǎng)通在網(wǎng)通集團(tuán)中占據(jù)著重要的地位，又是2008奧運(yùn)合作伙伴，為保障北京奧運(yùn)會(huì)的通信穩(wěn)定，以北京為代表的網(wǎng)通傳統(tǒng)北方勢(shì)力將會(huì)主導(dǎo)北方的新聯(lián)通。而在南方網(wǎng)通的實(shí)力相對(duì)較弱，所以新公司將會(huì)以聯(lián)通為主導(dǎo)。同時(shí)，網(wǎng)通與聯(lián)通員工數(shù)量比例為5：1，不過(guò)新聯(lián)通曾明確表示不會(huì)裁員，因?yàn)樾鹿境闪⒑?，需要辦理固話和移動(dòng)業(yè)務(wù)，人員也會(huì)相應(yīng)調(diào)整。

分析人士預(yù)計(jì)，新聯(lián)通未來(lái)的管理模式很有可能分為兩種，一種是傳統(tǒng)的職能部門(mén)，另一種是為完成某一項(xiàng)專(zhuān)門(mén)任務(wù)而由各職能部門(mén)派人聯(lián)合組成的專(zhuān)門(mén)小組。這也意味著原有聯(lián)通和網(wǎng)通的業(yè)務(wù)部門(mén)、市場(chǎng)部門(mén)、網(wǎng)絡(luò)部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)等面臨新一輪的大調(diào)整，預(yù)計(jì)將有大批量的中層干部需要進(jìn)行重新定位和競(jìng)聘上崗。

新聯(lián)通還在端午節(jié)前召開(kāi)了首次全國(guó)范圍內(nèi)的雙方中高層管理人員的內(nèi)部會(huì)議，兩家公司的總部部門(mén)總經(jīng)理和地方省級(jí)分公司的總經(jīng)理、黨委書(shū)記參加了會(huì)議。除傳達(dá)重組政策外，即將合并的這兩家公司還商討了一些重組前的集體行動(dòng)對(duì)策，包括業(yè)務(wù)合作和設(shè)備采購(gòu)合作等。

會(huì)議要求雙方在重組之前加強(qiáng)合作以防止重復(fù)建設(shè)，不過(guò)，會(huì)上沒(méi)有提出中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)網(wǎng)通重組的實(shí)質(zhì)性政策，包括向中國(guó)電信分流的部門(mén)和人員如何劃分；未來(lái)的新聯(lián)通的部門(mén)如何設(shè)置等。會(huì)議只粗略地通報(bào)了聯(lián)通將出售C網(wǎng)的情況以及中國(guó)聯(lián)通將與中國(guó)網(wǎng)通合并的政策。

中國(guó)網(wǎng)通集團(tuán)日前通告要求全體員工使用聯(lián)通G網(wǎng)業(yè)務(wù)。目前包括省市網(wǎng)通公司員工所用手機(jī)已全部換用聯(lián)通G網(wǎng)156號(hào)段的號(hào)碼。所有的網(wǎng)通營(yíng)業(yè)廳都可辦理聯(lián)通GSM業(yè)務(wù)，網(wǎng)通方面已經(jīng)組織員工到聯(lián)通進(jìn)行培訓(xùn)和學(xué)習(xí)。

此外，根據(jù)中國(guó)聯(lián)通的公告，聯(lián)通與網(wǎng)通之間的并購(gòu)在資本層面將以換股方式進(jìn)行，聯(lián)通公司計(jì)劃發(fā)行新聯(lián)通股份、新聯(lián)通美國(guó)存托股份和新聯(lián)通特殊期權(quán)。網(wǎng)通“協(xié)議安排股份”的股東可以每股兌換1.508股新聯(lián)通股份；持有網(wǎng)通紅籌公司美國(guó)存托股份的股東可以每股兌換3.016股新聯(lián)通美國(guó)存托股份；被注銷(xiāo)的網(wǎng)通紅籌公司尚未行權(quán)的期權(quán)，其持有人將按一定公式換算取得新聯(lián)通特殊期權(quán)。但是這一方案仍在等待網(wǎng)通董事會(huì)的批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)9月底才會(huì)進(jìn)入資本融合的實(shí)質(zhì)階段。融合的過(guò)程基本上要遵循資本整合、人員調(diào)整和網(wǎng)絡(luò)拆分合并三個(gè)基本步驟。

市場(chǎng)認(rèn)為，中國(guó)聯(lián)通的市盈率比中國(guó)網(wǎng)通的高，但現(xiàn)金流沒(méi)有中國(guó)網(wǎng)通好，如果雙方合并中國(guó)網(wǎng)通股東的利潤(rùn)會(huì)被降低攤薄。但是由于雙方合并后可能在數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)上會(huì)有進(jìn)一步的發(fā)展。大和指出，聯(lián)通并購(gòu)網(wǎng)通后，在2010年度的盈利便可恢復(fù)雙位數(shù)增長(zhǎng)，其現(xiàn)價(jià)已反映重組后的最差情況，聯(lián)通將是內(nèi)地電訊業(yè)重組的最佳角色，因其將把利潤(rùn)率較低的CDMA業(yè)務(wù)出售給中國(guó)電信，并獲得中國(guó)網(wǎng)通利潤(rùn)率較高的固網(wǎng)業(yè)務(wù)，前景樂(lè)觀，維持對(duì)聯(lián)通優(yōu)于大市評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)20.23港元。