本次中國電信以現(xiàn)金支付收購聯(lián)通C網(wǎng)，1100億元資金對中國電信的現(xiàn)金流也是一次大的考驗。昨日外界也有猜測不排除中國電信會回歸A股募集資金來收購C網(wǎng)或是通過引入戰(zhàn)略投資者來解決部分收購資金。

重組后回歸A股

作為一直關注電信行業(yè)的分析師，國金證券分析師陳運紅昨天表示，中國電信為收購C網(wǎng)而回A股募資的可能性不大，中國電信目前能夠通過自有資金來解決1100億收購款。“雖然中國電信這幾年固網(wǎng)不景氣，但是其底子相當不錯，自身擁有幾百億的現(xiàn)金儲備，加上政府這次給予幾百億的現(xiàn)金補貼，完全可以收購C網(wǎng)。”陳運紅表示，據(jù)他了解，政府這次將給予中國電信集團300億-500億的現(xiàn)金補貼，這筆資金主要用于收購聯(lián)通集團的C網(wǎng)網(wǎng)絡設備資產(chǎn)。

“電信重組完成后電信回歸A股的可能性大，回歸主要是自身發(fā)展需要投資以及收購集團公司的相關資產(chǎn)。”陳運紅表示，接下來中國電信集團持有的網(wǎng)絡設備資產(chǎn)可能置入到上市公司。

目前，各電信運營商的網(wǎng)絡設備資產(chǎn)都是放在集團公司的，上市公司資產(chǎn)主要是客戶資產(chǎn)，上市公司通過向集團租借設備的方式開展公司運營。但是陳運紅表示，接下來上市公司可能會收購母公司的網(wǎng)絡設備資產(chǎn)，以減少與母公司之間的關聯(lián)交易。

引入戰(zhàn)略投資者

陳運紅表示，電信回歸拓展新業(yè)務加上可能收購集團相關資產(chǎn)，估計回歸的資金需要在1000億元左右。“自身業(yè)務拓展主要是擴建CDMA網(wǎng)絡和升級網(wǎng)絡到3G。”陳運紅表示，這一資產(chǎn)規(guī)模對A股來說有點大，不排除在回歸的同時引入國外的戰(zhàn)略投資者，以減輕A股募資壓力。

“在A股募資600億-700億元左右比較合適，引入戰(zhàn)略投資者獲得200億-300億元資金，這樣分散募資渠道。”陳運紅對記者表示。

據(jù)記者了解，目前韓國SK電訊和新加坡電信都非常想成為中國電信的戰(zhàn)略投資者，并且已經(jīng)向中國電信拋出了橄欖枝。另外，CDMA主要專利持有人美國高通公司也在積極爭取成為中國電信的戰(zhàn)略投資者。

中國網(wǎng)通和中國聯(lián)通目前都有國外的戰(zhàn)略投資者，中國網(wǎng)通的第二大股東是西班牙電信，韓國SK電信則是中國聯(lián)通的二股東。但是SK電訊日前已經(jīng)幾次公開表示，愿意與中國電信展開合作，此前還傳出中國電信和SK電信成立CDMA合資公司的傳言。

據(jù)記者了解，美國高通公司在電信計劃收購C網(wǎng)后正在緊密與中國電信談判。消息人士昨天對記者表示，原來中國聯(lián)通運營C網(wǎng)時，由于運營商本身處于弱勢地位，其向高通繳納的專利費相對較高，而C網(wǎng)出售給中國電信后，美國高通把中國電信看成是全球CDMA市場的一次重大的機會，正在著力加強與中國電信的關系，可能會降低收取中國電信專利費標準。

“中國電信強勢很多，對產(chǎn)業(yè)鏈的整合也會有力很多，目前華為和中興已經(jīng)成為CDMA新增設備市場的主力軍，也會幫助中國電信在談判爭取更多主動。”這位人士對記者表示，如果高通真的成為中國電信的戰(zhàn)略投資者，將會增強中國電信在移動市場的競爭力。