“二拍”中國有線:CEC全身而退或成空
3年前,中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團公司(簡稱CEC)4.5億元收購了中國有線電視網(wǎng)絡有限公司(簡稱“中國有線”)45%的股權,一度成為了信息系與廣電系公司資本合作的典范。然而如今,CEC要想全身而退卻似乎成了“不可能完成的任務”。
今年5月初,CEC在北京產(chǎn)權交易所以4.5億元掛牌出售中國有線45%股權流拍。7月初,記者從北京產(chǎn)權交易所獲悉,CEC于6月19日再次以4.5億元的價格掛牌拍賣該部分股權,截止時間為7月16日。
值得注意的是,今年5月掛牌時,被認為最可能接手的中央電視臺并沒有出手。央視究竟是因為價格問題按兵不動,還是由于CEC提出的苛刻附加條件讓其放棄了完全控股中國有線的計劃?
對此,央視有關人士告訴記者,“央視年銷售收入過百億元,出4.5億元,未來3年再追加20億元投資并不是難事。但是對于2007年銷售收入只有2億元而且存在虧損的中國有線,這樣的價格明顯過高,而且央視已經(jīng)是控股股東,何必再花這塊冤枉錢?”
在此情況下,如果CEC不放棄4.5億元的出價和苛刻的附加條件,流拍極有可能再次發(fā)生。
尷尬的二次拍賣
“今年5月中國有線45%的股權掛牌后,由于其要求意向受讓方是國有企事業(yè)單位或國有控股企業(yè),加上其業(yè)務還存在著虧損,所以基本上沒有企業(yè)前往咨詢。”北京產(chǎn)權交易所有關人士說,第一次掛牌的高門檻嚇走了眾多潛在買家。
按照當時CEC為轉讓設定的條件,除了意向受讓方要是國有或國有控股單位外,受讓方還需要幾個條件——注冊資本金不低于人民幣10億元,連續(xù)3年主營業(yè)務收入均不低于人民幣10億元;在提交《產(chǎn)權受讓申請書》的同時向北交所指定賬戶支付人民幣1.5億元交易保證金;承諾在取得中國有線股東身份后3年內(nèi),對中國有線新增投資人民幣20億元。
這意味著為了2007年銷售收入只有2.05億元,虧損額達到2786萬元的中國有線45%的股權,意向受讓方未來3年付出的總代價超過24.5億元,而這一數(shù)字已經(jīng)超過中國有線22.4億元的資產(chǎn)總額。
此外,根據(jù)2004年10月16日,中國廣播電影電視集團與CEC簽訂的《戰(zhàn)略合作重組補充協(xié)議書》,股東國家廣播電影電視總局廣播影視信息網(wǎng)絡中心將約8.5億元國干網(wǎng)資產(chǎn)投入中國有線,其中5.2億作為注冊資本,其余3.3億進入資本公積,當時所有股東同意,3.3億元的資本公積歸股東國家廣電總局廣播影視信息網(wǎng)絡中心獨享。
CEC特別指出,本次股權轉讓最終需獲得國家廣電總局的批準,意向受讓方應自行在擬參與本項目前全面了解國家相關政策。這意味著新進入的如果是原股東之外的企業(yè),則無法共享中國有線的資金公積,而且還存在著政策風險,顯然在這樣的條件下,只有中央電視臺等原股東是最好的接手公司。
對于CEC來說,其辦公廳有關人士表示,“我們出于集團業(yè)務調(diào)整的需要,目前最著急的就是要通過這次轉讓收回4.5億元本金。”
對此說法,中國有線有關人士則表示,“過去3年中國有線都出現(xiàn)了虧損,CEC應按照45%的控股比例承擔相應的損失,其資產(chǎn)的凈資產(chǎn)評估金額也只有4.09億元,CEC提出的4.5億元價格顯然無人接受。”
正是這些苛刻的條件讓中國有線的首次股權轉讓遭遇了挫折,然而在6月19日北京產(chǎn)權交易所掛出的新的拍賣條件中,這些條件與轉讓價格沒有任何變化——CEC依然希望得以全身而退。
央視零接盤?
對于CEC提出的條件和轉讓價格,央視經(jīng)營管理委員會有關人士表示,中國有線與中國國際電視總公司、中數(shù)傳媒、中央衛(wèi)星電視傳播中心等都屬于央視的直屬單位,在廣電總局廣播影視網(wǎng)絡中心資產(chǎn)整體劃撥央視后,央視已經(jīng)是中國有線的控股股東,“在這樣的情況下,再出那么多錢購買剩余的股權意義已不大。”
該人士進一步指出,對于直屬單位,央視往往都采取相對控股的方式來管理,對中國有線已經(jīng)是絕對控股。
2005年7月,央視收編中國有線后,業(yè)界樂觀地認為,接手中國有線將獲得國干線傳輸網(wǎng)絡,央視可以解決其節(jié)目在地方落地存有較大困難的問題,這將對央視節(jié)目在全國范圍的有效落地產(chǎn)生極大推動,而中國電視數(shù)字化的夢想或許將因此而加速實現(xiàn)。
有分析認為,歸并央視后,中國有線的使命已經(jīng)不同于當初CEC入股時,中國有線的使命已由整合地方網(wǎng)絡變?yōu)閰f(xié)助央視推進數(shù)字電視的落地,在這種形勢下,CEC退出中國有線是遲早之事。
然而,有消息人士卻告訴記者,“央視從一開始就對中國有線的前景不看好,當初是被迫接手了這塊山芋,在與CEC的博弈中獲得優(yōu)勢后,也并沒有繼續(xù)整合全國有線電視網(wǎng)絡的步驟(2006年1月收編海南有線除外),中國有線的主要業(yè)務已經(jīng)轉型為央視節(jié)目的傳輸和落地服務。”
記者了解到,廣電系統(tǒng)有線電視網(wǎng)絡的整合重點目前在省網(wǎng),目前東方有線、歌華有線、電廣傳媒、廣電網(wǎng)絡通過資本手段完成了本省或跨省的有線網(wǎng)絡整合,歌華有線、東方有線的年銷售收入都超過了10億元,在這樣的情況下,中國有線空有“國家隊”的皮囊,但資金實力已遠落后于地方諸侯。
此外,中國有線4萬公里的國干網(wǎng)總貸款達20億元,每年的管理和運營成本高達1億元,每季度還必須歸還銀行貸款約2000萬元,而整個全國骨干網(wǎng)絡全年的營業(yè)額也不過1億元,中國有線歸并央視前現(xiàn)金流已經(jīng)吃緊,而CEC當初注入的4.5億元除去收購地方網(wǎng)絡以及歸還貸款所剩無幾。
另一方面,中國有線還訴訟纏身。中電廣通(600764.SH)2006年10月份向法院提起訴訟,要求中國有線賠償總計2.3億元的拖欠貨款及違約金,此訴訟至今仍未判決。
在這樣的情況下,央視顯然對于繼續(xù)接手和投資中國有線缺乏興趣,央視經(jīng)營管理委員會相關人士表示,“如果讓我們零價格接受是可能考慮的,CEC如果堅持4.5億元的價格顯然是沒有可能拍賣成功。”
CEC辦公廳有關人士則表示,“歌華有線等地方廣電運營商對中國有線的股權也有興趣,中國有線股權拍賣出的可能性依然存在。”
歌華有線副總裁羅小布表示,中國有線在節(jié)目傳輸業(yè)務是有競爭力的,但是其有線網(wǎng)絡資產(chǎn)價值不大,而且45%的股權又沒有控股地位,顯然4.5億元的價格沒有競爭力。
事實上,中國有線面臨著更大的壓力,如果其主營業(yè)務遲遲不能盈利,央視雖然是控股股東,但不排除最終放棄這部分業(yè)務的打算,或者將中國有線內(nèi)對其業(yè)務有幫助的傳輸業(yè)務放入央視技術委員會旗下的輸出傳送中心,并將海南有線網(wǎng)絡和干線網(wǎng)資產(chǎn)出售。[!--empirenews.page--]
以此看來,7月16日再次流拍的可能性極高,對CEC來說,3年前貿(mào)然進入廣電領域已令其騎虎難下。