8月25日消息，中移動(0941)將于周三公布上半年業(yè)績，市場預(yù)計其仍將取得強勁增長，盈利達(dá)至515億至535億元(人民幣，下同)，同比增長36～41%。不過有分析擔(dān)憂，若中移動業(yè)績持續(xù)強勢，可能刺激中央在不對稱監(jiān)管措施上推出不利政策。

麥格理預(yù)計中移動上半年用戶增速加快，帶動中期盈利上升41%至535億元，收入則增加20%至2001億元。實際稅率由33%下降至25%，有助抵消EBITDA(除稅息折舊和攤銷前利潤)率跌勢，最終微跌0.2個百分點至53.7%。中移動每戶月均收入(ARPU)則下跌至85元，同時，移動增值服務(wù)的ARPU增長亦將減慢至7%。

有關(guān)部門為各運營商在重組后得以平衡發(fā)展，或會因為中移動的亮麗業(yè)績而實行更嚴(yán)苛的不對稱監(jiān)管措施。

該行預(yù)計中移動截至6月底的手頭現(xiàn)金約有1240億元，派息比率約43%，并估計該筆資金除用以派息外，將主要用于宣傳TD-SCDMA，及為并購活動預(yù)留資金。麥格理認(rèn)為應(yīng)整體“減持”中資電訊股，而在未來競爭加劇及ARPU持續(xù)下跌的情況下，將中移動列為最后選擇。

摩根大通則預(yù)期中移動盈利按年增長36%至517億元，指出市場預(yù)料公司承擔(dān)起發(fā)展TD的責(zé)任后，有關(guān)部門對中移動的不對稱監(jiān)管將不會太嚴(yán)苛，但該行同時關(guān)注，公司管理層為使中央減輕對公司的不對稱監(jiān)管措施，可能缺乏“做好”業(yè)績的動機，而ARPU的跌幅或較預(yù)期更大。