3G——動(dòng)力乎，壓力乎？

集體“減速”的三大運(yùn)營(yíng)商2009年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，給剛剛開(kāi)局的中國(guó)3G增加了一抹灰色調(diào)：截至8月31日，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通三大巨頭中期業(yè)績(jī)披露工作先后落幕，各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)正在加劇，運(yùn)營(yíng)商盈利能力正步入拐點(diǎn)。

中國(guó)聯(lián)通首現(xiàn)“雙降”局面：上半年，其營(yíng)業(yè)額和凈利潤(rùn)分別下降了4.3%和42%；中國(guó)電信也僅能保持“一升一降”之勢(shì)，雖然營(yíng)業(yè)額達(dá)同比增長(zhǎng)14.8%，但凈利潤(rùn)卻同比大幅下挫27.5%；唯一實(shí)現(xiàn)“雙升”的是中國(guó)移動(dòng)，但其業(yè)績(jī)?cè)鏊僖衙黠@放緩，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)8.9%，凈利潤(rùn)僅微升1.4%，比之過(guò)往凈利年均增速超過(guò)20%的表現(xiàn)，亦可謂難望項(xiàng)背。

而他們以往都是中國(guó)企業(yè)中響當(dāng)當(dāng)?shù)?ldquo;賺利機(jī)器”。

更為冷峻的數(shù)據(jù)是：進(jìn)入今年第二季度，包括從來(lái)都“只賺不賠”的中國(guó)移動(dòng)在內(nèi)，三大運(yùn)營(yíng)商的環(huán)比凈利都不約而同地落入下降通道中，其中，中移動(dòng)下降了19%，中電信下降了21%，中聯(lián)通下降了6%。這也讓外界對(duì)他們下半年的表現(xiàn)打上了一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。

電信業(yè)重組和3G牌照發(fā)放的兩大期待“后效應(yīng)”無(wú)疑是：首先，重組能否在打破中國(guó)移動(dòng)一家獨(dú)大“失衡”局面的同時(shí)，引入競(jìng)爭(zhēng)，擴(kuò)大電信運(yùn)營(yíng)業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利能力？其次，3G上馬，能否讓運(yùn)營(yíng)商在傳統(tǒng)2G業(yè)務(wù)日漸接近瓶頸的大背景下，快速找到新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，順利而快捷地實(shí)現(xiàn)從2G到3G的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型？

目前看來(lái)，在中國(guó)的3G元年，這些仍然還是疑問(wèn)。

拐點(diǎn)到來(lái)：轉(zhuǎn)型壓力驟顯

僅從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)看，這似乎是中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)業(yè)相對(duì)灰暗的時(shí)刻，中國(guó)通信服務(wù)業(yè)收入在過(guò)去十年維持持續(xù)增長(zhǎng)局面后，或?qū)⒁M(jìn)入原地調(diào)整階段。

據(jù)招商證券(香港)公司的統(tǒng)計(jì)，拐點(diǎn)其實(shí)在今年3月已驟然加劇，當(dāng)月數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)運(yùn)營(yíng)商的總體服務(wù)收入增長(zhǎng)僅有1.3%——這是近年來(lái)的最低增速，過(guò)去五年中，中國(guó)通信服務(wù)收入增長(zhǎng)每月均能保持在10%以上(2007年曾出現(xiàn)過(guò)短暫放緩現(xiàn)像，增速亦能達(dá)到6.87%)，2008年二季度的最高增速曾一度達(dá)到了18%。

拐點(diǎn)一方面來(lái)自于傳統(tǒng)固網(wǎng)業(yè)務(wù)收入萎縮。實(shí)際上，從2007年以來(lái)，固話用戶總數(shù)持續(xù)減少的局面已經(jīng)延續(xù)至今，實(shí)際固網(wǎng)用戶數(shù)已經(jīng)減少了超過(guò)三千萬(wàn)。工信部數(shù)據(jù)顯示，2008年12月，是固話用戶驟降最為明顯的一個(gè)月，當(dāng)月固話用戶負(fù)增長(zhǎng)達(dá)到了768萬(wàn)戶。

另一方面，持續(xù)下降的ARPU值則構(gòu)成了直接的推力。由于競(jìng)爭(zhēng)的加劇，尤其是3G開(kāi)跑以來(lái)，三大運(yùn)營(yíng)商由爭(zhēng)奪用戶引發(fā)的價(jià)格戰(zhàn)，使仍處于增長(zhǎng)曲線當(dāng)中的移動(dòng)用戶創(chuàng)造的利潤(rùn)被大幅削減。公開(kāi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，中移動(dòng)的ARPU值已從2007年的91元下降至2008年的83元，中國(guó)聯(lián)通由46元降至42.8元，中電信由58.1元降至6月底的51.1元。

這些壓力無(wú)疑都會(huì)轉(zhuǎn)嫁到對(duì)三大運(yùn)營(yíng)商新增業(yè)務(wù)的盈利能力考驗(yàn)上。但從目前來(lái)看，3G引爆新業(yè)務(wù)使用需求的時(shí)代，還沒(méi)有到來(lái)。今年上半年，中移動(dòng)的增值業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)額為28.1%，同比去年的27%，僅增長(zhǎng)了1.1%。

3G“至少三年方能盈利”？

能夠初顯3G，以及重組后效應(yīng)的，或許是今年上半年新增移動(dòng)用戶的重新分配格局。

最能體現(xiàn)重組并實(shí)現(xiàn)“均貧富”主導(dǎo)思路是巨無(wú)霸中移動(dòng)在新增移動(dòng)用戶份額的微妙下降。據(jù)中移動(dòng)半年報(bào)披露，今年上半年中移動(dòng)凈用戶數(shù)已從去年的4525萬(wàn)戶下降至3587.4萬(wàn)戶，在凈增客戶市場(chǎng)份額中，也由去年的85%下降至66%。

與此同時(shí)，移動(dòng)業(yè)務(wù)用戶基礎(chǔ)最差的中國(guó)電信，其在爭(zhēng)搶新增用戶上的不利局勢(shì)也正在得到一定程度的緩解。招商證券(香港)公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，以今年上半年3月的單月數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)在用戶規(guī)模中占到了77.8%的份額，中國(guó)聯(lián)通為18.6%，中國(guó)電信為3.7%，但是力圖打破格局的時(shí)代畢竟已經(jīng)開(kāi)始，該月中電信用戶增長(zhǎng)開(kāi)始爆發(fā)，用戶增長(zhǎng)占比超過(guò)了中國(guó)聯(lián)通17.5%，獲得了21%的市場(chǎng)份額。

在這種情況下，中國(guó)聯(lián)通成為重組以及3G競(jìng)跑以來(lái)，三巨頭中壓力最大的一個(gè)。其上半年業(yè)績(jī)“雙降”表現(xiàn)，亦充分暴露了其管理和創(chuàng)新能力的乏力。“WCDMA＋iPhone”的市場(chǎng)推廣策略，能挽救聯(lián)通在3G開(kāi)局中的不利局面嗎？

“幸運(yùn)的是，中國(guó)聯(lián)通是中國(guó)唯一一個(gè)WCDMA的運(yùn)營(yíng)商。”中金在其分析報(bào)告中稱，WCDMA的市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)或許仍能給聯(lián)通以后發(fā)優(yōu)勢(shì)。

一邊要保份額，一邊要保業(yè)績(jī)——中國(guó)電信服務(wù)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)來(lái)到了名符其實(shí)的關(guān)鍵時(shí)刻。

“3G樂(lè)觀估計(jì)3年后盈利，保守估計(jì)要5年。”招商證券研究部分析師周偉佳今年6月在其分析招告中稱，他對(duì)中國(guó)3G的盈利前景亦持謹(jǐn)慎態(tài)度。他認(rèn)為，回看歐美市場(chǎng)在3G運(yùn)營(yíng)上走過(guò)的漫長(zhǎng)扭虧之路，中國(guó)運(yùn)營(yíng)商雖然擁有采購(gòu)成本低、政策保護(hù)等優(yōu)勢(shì)，但中國(guó)運(yùn)營(yíng)商的運(yùn)營(yíng)效率并無(wú)優(yōu)勢(shì)。

“中國(guó)的3G是否能有所突破，還是重蹈(歐洲)覆轍？”周偉佳的追問(wèn)，應(yīng)該具有普遍意義。