北京時(shí)間5月25日早間消息（蔣均牧）國際金融信用評級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)（Fitch Ratings）指出，印度剛剛結(jié)束的3G牌照和頻譜拍賣將在短期到中期內(nèi)對大部分私營電信運(yùn)營商的信用評級(jí)產(chǎn)生負(fù)面影響。

惠譽(yù)預(yù)計(jì)，高額的牌照和頻譜先期費(fèi)用大幅提高了大部分電信公司的凈債務(wù)等級(jí)——財(cái)務(wù)杠桿率預(yù)計(jì)也會(huì)因此惡化——假設(shè)印度電信公司通過借貸來為其拍賣中所購頻譜提供資金。

惠譽(yù)預(yù)計(jì)，大部分電信公司的凈債務(wù)/運(yùn)營EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）率將提高1.0到2.5倍。在印度寬帶無線接入（BWA）頻譜拍賣后，這還可能進(jìn)一步提高。

除了國營運(yùn)營商MTNL、BSNL和巴帝電信（Bharti Airte）外，大部分印度電信運(yùn)營商有著高債務(wù)等級(jí)，由于電信行業(yè)激烈的價(jià)格戰(zhàn)，所有電信運(yùn)營商面臨著無線利潤的壓力。

印度無線市場競爭極為激烈，自2010年3月起，22個(gè)電信區(qū)域的每個(gè)地區(qū)都有10家運(yùn)營商（包括MTNL和BSNL），又有2家運(yùn)營商近期推出了服務(wù)。此外，22個(gè)電信區(qū)域的3G牌照獲得不集中，也意味著近期內(nèi)競爭強(qiáng)度不可能降低。

2.1GHz頻段的3G頻譜方面的3G牌照將在2010年9月分配給獲得者。拍賣勝出者的主要利益為：首先，在中期或長期，有可能通過非語音收入的增長抵消ARPU的下降；其次，每家獲勝運(yùn)營商至少5MHz額外的頻譜分配（目前的2G運(yùn)營商為4.4Mhz到9Mhz）使其比其他運(yùn)營商在更高的網(wǎng)絡(luò)容量和更好服務(wù)能力方面具有更多的競爭優(yōu)勢。

惠譽(yù)指出，與其他亞太同行相比，印度電信公司非語音收入在移動(dòng)總收入中所占比率下降。例如，巴帝電信（Bharti Airtel）的非語音收入占移動(dòng)收入的約11%，遠(yuǎn)少于其他亞太國家領(lǐng)先的電信公司的15%-30%。

此外，隨著移動(dòng)電話號(hào)碼可攜（MNP）即將到來，惠譽(yù)預(yù)計(jì)，3G頻譜獲得者將在獲得或保留高ARPU用戶方面有著明顯優(yōu)勢。同時(shí)，惠譽(yù)并不認(rèn)為用于3G的資本支出將大幅增加。

據(jù)C114了解，印度3G頻譜牌照拍賣始于4月9日，5月19日（上周三）結(jié)束。總計(jì)有9家運(yùn)營商參加了此次拍賣，其中巴帝電信（Bharti Airtel）、信實(shí)電信（Reliance Communications）、沃達(dá)豐愛莎（Vodafone Essar）、Aircel、Idea Cellular、塔塔電信（Tata Teleservices）、S Tel 7家運(yùn)營商獲得了3G頻譜，但沒有一家獲得全部22個(gè)電信服務(wù)區(qū)域的頻譜。

初步估算，印度政府將從拍賣中賺得6771.9億盧比（C114注：約合146.1億美元），遠(yuǎn)超其3500億盧比的預(yù)期。

相關(guān)新聞：

印度3G拍賣結(jié)束：政府獲利146億美元 中國廠商期待曙光