好事多磨！

在不斷完善下，中衛(wèi)國脈的重組草案終于塵埃落定，公司通過出售以及注入將華麗轉型為“商旅+酒店”運營商，中衛(wèi)國脈表示，公司將利用號碼百事通所帶來的優(yōu)勢，充分發(fā)揮兩個新業(yè)務的協同效應，通過數據的深入分析、針對性地收購或輸出管理等方式，打造有特色的中檔商務型酒店聯盟。

轉型成“商旅+酒店”運營商

6月2日，本著上市公司無現金凈流出的原則，中衛(wèi)國脈拿出了重組的具體方案。

在資產和業(yè)務出售方面，中衛(wèi)國脈擬將與數字集群、綜合電信銷售、呼叫中心和增值業(yè)務、通信工程業(yè)務相關的資產和業(yè)務出售給中國電信，該等業(yè)務為中衛(wèi)國脈全部經營性業(yè)務。根據中企華出具的擬出售資產和業(yè)務相關的《資產評估報告》，以2011年3月31日為評估基準日，擬出售資產和業(yè)務經利安達審計的賬面價值為5540.57萬元，以資產基礎法進行評估的評估值為7147.39萬元。該評估結果已經國務院國資委備案。中國電信以7147.39萬元現金支付對價。

在資產購買的方案中，中衛(wèi)國脈擬向中國電信子公司中電信以非公開發(fā)行股份方式購買其持有的商旅公司100%股權，同時向中國電信另一家子公司實業(yè)中心以非公開發(fā)行股份和現金方式購買其持有的通茂控股100%股權。

根據中企華出具的通茂控股的《資產評估報告》，以2011年3月31日為評估基準日，商旅公司經立信大華審計的賬面價值為1.23億元，以收益法進行評估的評估值為3.25億元；通茂控股經立信大華審計的賬面價值為18.88億元，以資產基礎法進行評估的評估值為17.45億元。上述評估結果已經國務院國資委備案。

中衛(wèi)國脈方面則擬向中電信以非公開發(fā)行2181.49萬股A股普通股作為此次擬購買資產的對價，同時向實業(yè)中心以非公開發(fā)行1.12億股A股普通股和7147.39萬元現金作為支付此次擬購買資產的對價，發(fā)行價格定為14.92元/股，擬購買資產合計約20.7億元。

由于商旅公司經營范圍電子商務機預定服務，通茂控股經營范圍為酒店股權控股，如此一來，中衛(wèi)國脈的主營業(yè)務就由之前的數字集群、綜合電信銷售、呼叫中心和增值業(yè)務、通信工程業(yè)務等與電信相關的業(yè)務變更為商旅預訂及酒店經營和輸出管理。

據悉，中衛(wèi)國脈擬出售的資產和業(yè)務在2009年、2010年和2011年一期的營收分別為4.99億元、2.98億元和4466.15萬元，凈利潤分別為-1031.54萬元、-2383.78萬元和24.01萬元，可以說此次出售，中衛(wèi)國脈將不盈利的“包袱”徹底地甩了出去，那么擬將置入的資產呢？

“商旅+酒店”具協同效應

公開信息顯示，商旅公司注冊資本1億元，公司業(yè)務以電話呼入為主，負責全國范圍內的訂機票、訂酒店、訂餐、訂商品的電話接入。2009年、2010年、2011年一季度商旅公司營業(yè)收入分別為4.8億元、7.1億元、2.06億元，凈利潤分別為3704.31萬元、5691.24萬元、2325.93萬元，呈現穩(wěn)定增長的態(tài)勢，根據中衛(wèi)國脈的預測，預計2011年后三個季度、2012年、2013年的營業(yè)收入將達到6.19億元、8.67億元、9.21億元，凈利潤分別為4005.51萬元、6331.44萬元、6456.09萬元。

而通茂控股注冊資本17.7億元，旗下有7家酒店，主要以高星級酒店為主，另外還管理了中國電信旗下的24家酒店。營業(yè)收入方面，通茂控股2009年、2010年、2011年一季度的營業(yè)收入分別為5.63億元、7.02億元、1.8億元，凈利潤分別為2817.78萬元、5254.7萬元、878.17萬元。

此次交易后中衛(wèi)國脈2011年預計可實現凈利潤為9047.52萬元，按照發(fā)行后總股本計算，基本每股收益為0.17元。根據上述數據，擬置入的資產盈利能力固不用再提，更重要的是，兩個業(yè)務之間還能產生聯動反應，協同作戰(zhàn)。

中衛(wèi)國脈在重組草案中指出，商旅預訂與酒店運營和輸出管理業(yè)務并不是單獨的業(yè)務板塊，兩業(yè)務可產生協同效應，互相促進各自發(fā)展，實現商旅線上服務和酒店線下服務的相互促進和緊密協同，打造有別于傳統商旅業(yè)務和酒店業(yè)務的創(chuàng)新發(fā)展模式。

首先，商旅預訂業(yè)務為酒店業(yè)務創(chuàng)造了競爭優(yōu)勢。通茂控股可以利用商旅公司的強大資源，建立大面積覆蓋的中央預定系統、統一訂房呼叫中心、打造海外GDS平臺、共享營銷和客戶信息等方式，以降低酒店運營業(yè)務成本及增加營業(yè)收入。同時，對商旅公司客戶數據和反饋意見經深入分析后，可提高酒店運營水平及為尋找合適的輸出管理對象提供數據支持。

其次，酒店業(yè)務也可反過來為商旅業(yè)務創(chuàng)造出新的競爭優(yōu)勢。比如可利用通茂控股酒店旗下所屬及托管酒店內各種設施，對酒店客人進行關于商旅業(yè)務的訂房、訂票、訂餐、旅游會務以及訂購商品等各項業(yè)務的營銷宣傳和推廣，滿足酒店客人的連帶需求，進而提供大型企業(yè)集團商務和個人出行的整體解決方案，為商旅公司帶來增量客戶和收益。另外，通過通茂酒店吸收酒店消費客戶，也可使商旅公司獲得大量的高端客戶，為今后更多預訂類服務的規(guī)模發(fā)展奠定基礎。

為此，中國電信還作出承諾，在遵守相關法律法規(guī)及市場交易原則的前提下，協助中衛(wèi)國脈進行酒店業(yè)務與商旅業(yè)務的整合與合作，具體措施包括但不限于提供銷售渠道、業(yè)務代理及通信、IT方面的支持。

業(yè)內人士指出，其實“商旅+酒店”的混搭經營模式與目前攜程、藝龍等傳統商旅預定企業(yè)尋求的發(fā)展模式雷同，說明這種模式是行業(yè)未來發(fā)展的趨勢，其發(fā)展前景值得期待。

號碼百事通背后“撐腰”

當然，在中衛(wèi)國脈新業(yè)務中還有一個重要角色——號碼百事通。

根據《關于號百商旅公司業(yè)務重組有關問題的通知》，中國電信授權商旅公司使用118114號碼、4008118114號碼、SP代碼(10659114)；118114.CN的互聯網網站和WAP門戶、號百手機客戶端的預訂業(yè)務應用等；中電信所屬的所有互聯網網站內，涉及商旅業(yè)務的經營權授權給商旅公司經營；以上各項中與商旅業(yè)務無關的其他業(yè)務，由號百公司經營，商旅公司負責轉接；南方21省由114號碼匯聚的所有商旅類話務由中電信轉接給商旅公司。

根據中電信、號百公司與商旅公司于2010年12月31日簽訂的《資產轉讓及業(yè)務承接的框架協議》，中國電信授權商旅公司使用“118114”號碼、SP代碼(10659114)，并將“4008118114”號碼由中電信轉移至商旅公司使用。[!--empirenews.page--]

號碼百事通的“撐腰”無疑給商旅業(yè)務帶來品牌和網絡的優(yōu)勢。數據顯示，目前商旅公司的的機票、酒店、旅游業(yè)務在在線旅行預訂市場中僅次于攜程、藝龍，排行第三。不但如此，中國電信同時還表示為公司運營號百商旅業(yè)務提供商品銷售及采購、業(yè)務代理服務、呼叫中心、公共平臺、電路設備租賃及支持維護服務、房屋租賃、后勤服務、品牌宣傳等方面的支持。

背靠中國電信，腳踏“商旅+酒店”新模式，手握號碼百事通利劍，一個嶄新的中衛(wèi)國脈離我們越來越近了。