導(dǎo)語：最新一期美國《巴倫周刊》印刷版撰文稱，谷歌收購摩托羅拉移動(dòng)雖然可以加強(qiáng)該公司的專利地位，但是由于要忙于應(yīng)對(duì)并購后的整合問題，因此短期內(nèi)反倒會(huì)令蘋果獲利。

以下為文章全文：

業(yè)務(wù)重點(diǎn)

在谷歌宣布125億美元收購摩托羅拉移動(dòng)之后，多數(shù)媒體都認(rèn)為該公司將借這一交易與蘋果展開正面競爭。畢竟，這家搜索巨頭將開始生產(chǎn)搭載Android操作系統(tǒng)的智能手機(jī)，對(duì)抗蘋果的iPhone和iPad。誰將最終勝出？

由于投資者擔(dān)心此舉會(huì)帶來新的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致谷歌股價(jià)兩天內(nèi)下跌了4.4%。谷歌收購摩托羅拉的報(bào)價(jià)為每股40美元，較其此前一個(gè)交易日的收盤價(jià)溢價(jià)60%。但谷歌卻可以借此獲得1.7萬項(xiàng)專利和7500項(xiàng)正在申請(qǐng)的專利，從而幫助其擴(kuò)張無線業(yè)務(wù)。

但這一交易卻會(huì)導(dǎo)致這家利潤率高達(dá)32%的軟件巨頭進(jìn)軍一個(gè)陌生的低利潤率市場。不僅要生產(chǎn)硬件，還要管理工廠、庫存和大量的工人。此舉還有可能疏遠(yuǎn)谷歌與HTC和三星等其他Android廠商的關(guān)系。

谷歌知道，它的業(yè)務(wù)重點(diǎn)并不是出售盡可能多的手機(jī)，而是創(chuàng)建一個(gè)獲得消費(fèi)者認(rèn)同的平臺(tái)。而在當(dāng)下，這一平臺(tái)指的就是移動(dòng)計(jì)算平臺(tái)。但這也會(huì)給律師帶來更多的工作。隨著移動(dòng)計(jì)算行業(yè)的發(fā)展，專利大戰(zhàn)也愈演愈烈，而蘋果和微軟領(lǐng)導(dǎo)的財(cái)團(tuán)最近也在與谷歌競購北電6000項(xiàng)專利時(shí)勝出。收購摩托羅拉的專利組合可以幫助谷歌保護(hù)并加強(qiáng)Andorid的地位。據(jù)瑞士信貸預(yù)測，該系統(tǒng)的智能手機(jī)市場份額將從2010年的22.5%增加到2012年的50.5%。

整合優(yōu)勢

得益于iPhone和iPad的成功，蘋果股價(jià)近些年來出現(xiàn)了大幅上漲，谷歌進(jìn)軍智能手機(jī)市場不會(huì)立刻對(duì)蘋果構(gòu)成威脅。美國資產(chǎn)管理公司Fred Alger Management CEO兼首席投資官宗丹(Dan Chung，音譯)說：“由于谷歌有可能會(huì)因?yàn)椴①徍蟮恼隙中?，因此蘋果反而會(huì)短期獲利。”

谷歌此舉也相當(dāng)于為蘋果數(shù)十年高度集成化道路背書。美國共同基金巨頭T. Rowe Price旗下的全球科技基金經(jīng)理大衛(wèi)·艾斯沃特(David Eiswert)表示，盡管桌面和移動(dòng)計(jì)算的整合令消費(fèi)者在一系列筆記本、平板電腦和智能手機(jī)中有些手足無措，但蘋果的產(chǎn)品卻被整合到一個(gè)簡單而嚴(yán)密的生態(tài)系統(tǒng)中，方便用戶在不同設(shè)備之間進(jìn)行同步。

當(dāng)前的現(xiàn)狀是：谷歌的Android免費(fèi)操作系統(tǒng)對(duì)微軟的操作系統(tǒng)業(yè)務(wù)構(gòu)成了威脅。微軟對(duì)客戶、電腦廠商的控制力較低，導(dǎo)致廠商大打價(jià)格戰(zhàn)，從而對(duì)Windows的收入造成了沖擊。谷歌則通過廣告獲取收入，但卻要借助免費(fèi)提供操作系統(tǒng)來提升搜索業(yè)務(wù)。艾斯沃特認(rèn)為，只有蘋果有著緊密的系統(tǒng)，每個(gè)環(huán)節(jié)都能夠?yàn)檎w貢獻(xiàn)價(jià)值。

但現(xiàn)在就對(duì)輸贏下結(jié)論或許還為時(shí)尚早。谷歌將利用390億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備中的三分之一來完成對(duì)摩托羅拉的收購，但其核心搜索業(yè)務(wù)仍然表現(xiàn)強(qiáng)勁，上一季度增長32%。該公司股價(jià)對(duì)應(yīng)2012年的市盈率僅為12倍，而以往的市盈率中位數(shù)卻高達(dá)27倍。蘋果股價(jià)對(duì)應(yīng)2012年的市盈率也僅為11.4倍。

其他影響

谷歌此舉導(dǎo)致外界懷疑業(yè)界還將出現(xiàn)類似的交易。美國證券公司Macquarie分析師凱文·史密森(Kevin Smithen)認(rèn)為，微軟有可能會(huì)給出更高報(bào)價(jià)，避免摩托羅拉落入谷歌之手。

就連諾基亞和RIM等處于困境之中的手機(jī)廠商股價(jià)上周也出現(xiàn)大漲。盡管諾基亞擁有大量的無線專利，但有關(guān)該公司被收購的傳言仍然不切實(shí)際。瑞士信貸分析師庫爾賓得·加查(KUlbinder Garcha)認(rèn)為，對(duì)于谷歌和蘋果等潛在的收購者而言，最大的需求是提升專利地位，但他們都已經(jīng)借助最近的交易獲得了足夠的專利。摩托羅拉的分拆本身就可以對(duì)收購方形成吸引力，而諾基亞似乎并沒有考慮出售公司。

盡管RIM仍然在消費(fèi)市場未有建樹，但由于其股價(jià)對(duì)應(yīng)2012年的市盈率僅為5倍，因此有可能成為潛在的并購目標(biāo)。但加查仍然比較謹(jǐn)慎，他認(rèn)為，由于RIM的市值高達(dá)140億美元，而且在無線專利方面的地位較弱，因此或許難以吸引到買家。

但此舉卻對(duì)InterDigital構(gòu)成了沖擊。受到谷歌收購傳聞的推動(dòng)，該公司股價(jià)今年以來已經(jīng)累計(jì)上漲82%，但隨著谷歌宣布收購摩托羅拉，其股價(jià)又大幅下跌。相比而言，作為Android手機(jī)的主要芯片供應(yīng)商，高通卻有望從這一平臺(tái)的增長中獲益。Nvidia同樣如此，該公司也為Android產(chǎn)品提供了大量芯片。