路透社8月4日發(fā)表分析文章，認為當前全球經(jīng)濟形勢不容樂觀，各國聯(lián)手應(yīng)對危機困難重重。文章主要觀點有：

一、全球經(jīng)濟形勢令人擔憂

全球經(jīng)濟已明顯轉(zhuǎn)為負面，各國采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）已接近或跌破50%這一經(jīng)濟擴張或收縮的分水嶺。本周英國公債收益率下滑至歷史低點，凸顯了投資者的焦慮情緒和悲觀的經(jīng)濟成長前景。從某些方面而言，目前的局勢要比2008年時更令人擔憂，主要表現(xiàn)在：一是有關(guān)美國主權(quán)債務(wù)信用評級面臨下調(diào)風險的憂慮正在擴散；二是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體意大利的債券市場受挫，使人們質(zhì)疑歐元區(qū)的長期生存能力；三是美國和歐洲的銀行股估值已接近雷曼兄弟破產(chǎn)時的水平；四是目前危機與2008年不同，不僅僅是貨幣和銀行業(yè)的危機，還包括主權(quán)債務(wù)危機。

二、各國聯(lián)手應(yīng)對危機愈發(fā)困難
　
隨著金融市場陷入動蕩，且經(jīng)濟增長放緩，全球決策者將被迫再度聯(lián)手應(yīng)對危機，但與三年前相比，則困難重重：一是各國央行放寬貨幣政策的空間更窄；二是各國政府因資金緊張而無法大幅增加支出；三是部分國家的政局混亂可能使全球政策協(xié)調(diào)愈發(fā)困難；四是部分大國即將進入選舉期，給各項決策增添變數(shù)；五是重要國際組織出現(xiàn)分歧，如國際貨幣基金組織（IMF）曾扮演了協(xié)調(diào)全球行動的重要角色，但現(xiàn)在已出現(xiàn)內(nèi)部分歧，表現(xiàn)在強大的新興經(jīng)濟體不斷抨擊西方政府的政策。

三、G20可能采取聯(lián)合行動，但前景不樂觀

一是聯(lián)手干預(yù)匯市。這是G20最有可能采取的初步合作形式，且已經(jīng)過多次試驗，形成了行動機制。央行可以通過大規(guī)模干預(yù)，阻止瑞郎或日元等貨幣升值，來傳達希望市場穩(wěn)定的信息。但中國和其他國家卻在人民幣匯率問題上遠未達成一致，這是全球貨幣體系中一個更為根本的問題。

二是聯(lián)手降息。2008年10月，六個西方國家央行聯(lián)手調(diào)降利率，同時，中國也放松了貨幣政策。全球各國央行官員可能在8月25—27日在美國召開會議時暗示傾向于實施更寬松的貨幣政策，但在可預(yù)見的未來內(nèi)，聯(lián)手降息不太可能。首先，美國聯(lián)邦儲備委員會等部分央行已沒有降息空間，且各國央行正處在不同的貨幣政策周期內(nèi)。其次，歐洲央行今年開始緊縮政策，且中國可能仍會維持緊縮模式。再次，經(jīng)濟疲軟最終可能使美國和英國央行進一步采行量化寬松措施，但這肯定不會是G20聯(lián)合行動的一部分，因為中國和其他新興國家大力抨擊美國去年的量化寬松措施造成了市場不穩(wěn)定。

三是實施擴張性財政政策。在2008—2009年危機期間，G20并未解決財政政策差異的問題，但在2009年倫敦峰會上，G20仍做出了“史無前例的聯(lián)合財政擴張”的承諾，令市場大受鼓舞。這樣的承諾現(xiàn)在幾乎不可能再次出現(xiàn)。一方面，歐元區(qū)和美國都在忙于安撫投資人，使其相信主權(quán)債務(wù)能降至可管理的水平。另一方面，市場希望財政狀況良好的G20成員國增加支出，協(xié)助財政狀況不佳的國家。如德國可能會改變方針，支持大幅擴增4400億歐元的歐元區(qū)救助基金，為意大利提供預(yù)防性的貸款；中國可能利用其3.2萬億美元外匯儲備，擴大對歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)的投資。上述兩項措施都可能會在G20內(nèi)進行討論，并可能對市場產(chǎn)生顯著效果，但也可能會面臨來自出資國的政治阻力，且未必會改變經(jīng)濟的長期前景。