母公司按持股比例享有上市公司利潤，再按照分紅比例上繳；專家稱可撤銷母公司

隨著年度業(yè)績的披露，電信行業(yè)的巨大利潤也為投資者所知。在香港上市的中國移動、中國聯通和中國電信三大運營商2011年度利潤總和高達1465億元。但早先財政部公布的數據則顯示，電信行業(yè)總共僅上繳國資委98.95億元。

上繳金額要經“兩道坎”

目前發(fā)布利潤數據的三大運營商，無一例外是上市公司。上千億凈利潤歸屬于上市公司，其母公司并不能獲得全部利潤。而執(zhí)行向財政部上繳利潤的正是運營商母公司。

這意味著，從上市公司的千億利潤，到上繳收益過程中，有兩步決定了收益的多寡。

首先是持股結構，三大運營商2011年中報的數據顯示，中國電信集團間接持有70.89%的中國電信港股公司股權，中國聯通間接集團持有71.97%的中國聯通港股公司股權，而中國移動集團間接持有港股公司74.2%的股權。這意味著，母公司只能享有對應股權比例部分的利潤。

第二點，作為公眾公司，三大運營商的分紅率受到公司經營策略的制約。

以中國電信為例，其年度分紅比例為34%，分紅金額為55.83億元(含稅)，中國移動分紅比例更高，達到43%，分紅金額為541億元；聯通則暫未公告分紅方案。

照此計算，三大電信巨頭的母公司僅能獲得的分紅金額為420億元(含稅)，若電信行業(yè)上繳的收益全部來自三大運營商，則上繳收益占比達到了23%。

按財政部的規(guī)定，目前國企按照四種類型上繳“紅利”，其中，煙草、石油石化、電力、電信、煤炭等具有資源壟斷型特征的行業(yè)企業(yè)，收取比例最高，達到15%。而目前三大電信集團的上繳利潤比例與該比例吻合。

專家稱利潤應100%上繳

對于電信全行業(yè)上繳財政利潤不足百億的情況，北京郵電大學教授闞凱力昨日表示，電信三巨頭上繳國資委99億元的利潤實在太少了，應該100%上繳。

“電信企業(yè)利潤應該直接上繳財政部。這些錢用于扶貧、慈善、企業(yè)再發(fā)展等。”闞凱力認為，電信企業(yè)的母公司不過是一個殼，資產全部在上市公司。

他的這一觀點也與此前業(yè)界對央企母公司和國資委改革的見解有相似之處。此前不少建議認為央企母公司無存在必要，應整體上市或者國資委直接持股。

在利潤的分配上，也有持不同意見的人士。電信知名觀察家項立剛表示：99億元的上繳數量是合理的，這也符合國有資產的收益率標準。

“盡管國有企業(yè)最初的啟動資金來自國家，但是后來的盈利全靠企業(yè)自身的發(fā)展。那么，上市公司首先要把這些利潤分紅，然后再轉給母公司，母公司要上繳國庫，最后還要用于未來發(fā)展和建設。”項立剛說，“所以國企盈利不能100%完全上繳國家。”

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