北京時間6月15日晚間消息，諾基亞股價周四大幅下跌，創(chuàng)下十多年以來的最高跌幅，這正在讓這家移動設備制造商成為潛在收購方可能發(fā)起收購的目標，前提是收購方有意押注于諾基亞在智能手機領域中仍有前途。

在昨天的交易中，諾基亞股價大幅下跌18%，原因是該公司預測其第二季度的運營虧損高于此前預期，且稱其將裁減最多1萬名員工。目前諾基亞所面臨的形勢是，該公司在手機市場上所占份額正在被蘋果iPhone和三星手機侵占。據(jù)彭博社編纂的數(shù)據(jù)顯示，在市值蒸發(fā)大約1000億美元以后，諾基亞的市凈率（股票市價與每股凈資產(chǎn)的比值）已經(jīng)創(chuàng)下有史以來的最低水平。

諾基亞一度是歐洲市場上市值最高的公司，但這家公司現(xiàn)在正面臨著虧損的困境。諾基亞現(xiàn)在正希望利用微軟的Windows Phone軟件來重建自身的智能手機業(yè)務，此前該公司曾試圖出售與西門子共同組建的無法實現(xiàn)盈利的合資企業(yè)，但最終未能成功。舊金山投資公司Falcon Point Capital指出，諾基亞當前的市凈率在通信設備廠商中處于最低水平，而該公司所持現(xiàn)金及短期投資總額已經(jīng)超過了其86億美元的市值，同時還擁有1萬多項專利，因此可能吸引微軟對其發(fā)起收購。另一家投資公司Avian Securities則指出，甚至就連杠桿收購公司也有可能會對諾基亞發(fā)起收購。

Falcon Point Capital的高級董事總經(jīng)理邁克爾馬霍尼（Michael Mahoney）指出：“關鍵的問題在于，這些潛在收購方是否能采取某些措施來讓諾基亞再次恢復增長？如果它們能讓諾基亞恢復增長，哪怕只是少許的增長，那么現(xiàn)在的諾基亞也都是非常便宜的。”

諾基亞發(fā)言人道格道森（Doug Dawson）拒絕就有關該公司可能作價出售的猜測置評。

喪失領先地位

“這是一家偉大的公司，我們將基于自己在品牌、規(guī)模和知識產(chǎn)權等方面的實力來建設這家公司。”道森說道。“我們認為，我們擁有能用來實現(xiàn)增長的資產(chǎn)。”

在1865年剛剛成立之際，諾基亞原本是一家木漿和紙張公司，隨后將公司業(yè)務拓展至橡膠和電子領域，并最終進入通信行業(yè)。在2000年時，諾基亞的市值超過了3000億歐元（約合3784億美元），但自蘋果在五年以前推出iPhone以來，諾基亞的市值已經(jīng)大幅縮水了90%以上，截至昨天為止的市值為68億歐元（約合86億美元）。

諾基亞曾在14年時間里占據(jù)全球最大手機制造商的地位，但最近幾年以來其市場份額已經(jīng)被蘋果和三星等Android手機制造商所侵占。目前而言，Android是增長速度最快的主要智能手機平臺。據(jù)市場研究公司Gartner發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在今年早些時候，三星已經(jīng)取代諾基亞成為全球最大的手機廠商。

諾基亞在2010年聘用前微軟高管斯蒂芬埃洛普（Stephen Elop）為首席執(zhí)行官，該公司從去年開始使用微軟的Windows Phone操作系統(tǒng)來生產(chǎn)手機，摒棄了自己原有的操作系統(tǒng)，希望能藉此來恢復市場份額。

下調(diào)預期

據(jù)國際數(shù)據(jù)公司（International Data Corp）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在今年第一季度章，諾基亞在智能手機出貨市場上所占份額已經(jīng)下降至7.8%。

倫敦投資銀行Berenberg Bank分析師阿罕默德（Adnaan Ahmad）在接受電話采訪時稱：“對于任何經(jīng)歷了這種大規(guī)模科技不連續(xù)性和競爭力變化的公司來說，裁減數(shù)千名員工都意味著死亡。”

昨天，諾基亞今年第二次下調(diào)了盈利預期，同時還宣布額外裁減1萬名員工，此前該公司已經(jīng)宣布在手機部門中裁員1萬人。

埃洛普在昨天召開的電話會議上表示：“這比我們原本想象的情況還更加困難，我們將不得不做出更大的改革。”

據(jù)彭博社編纂的數(shù)據(jù)顯示，在昨天股價下跌至1.83歐元（約合2.31美元）以后，諾基亞的市凈率僅為0.62倍，創(chuàng)下自彭博社從1995年開始追蹤這一數(shù)據(jù)以來的最低水平。

龐大現(xiàn)金

數(shù)據(jù)還顯示，諾基亞的股價營收比也同樣創(chuàng)下歷史最低水平，低于全球范圍內(nèi)其他任何市值至少達到50億美元的通信設備廠商。

與此同時，截至3月31日為止，諾基亞所持有的現(xiàn)金和短期投資總額為124億美元，高于截至昨天為止86億美元的公司市值。在扣除債務以后，諾基亞的凈現(xiàn)金總額為59億美元，仍舊相當于公司市值的68%。

Falcon Point Capital高級董事總經(jīng)理馬霍尼指出：“諾基亞市值的一半以上是現(xiàn)金，這意味著無論現(xiàn)在的形勢如何，這家公司都是很便宜的。”對于私募股權投資公司來說，諾基亞也“是足夠便宜的。當達到這種水平時，甚至都不需要削減很多成本就能從收購交易中獲得價值。”

投資公司Avian Securities駐波士頓的分析師馬特桑頓（Matt Thornton）指出，私募股權投資公司可能會有興趣收購諾基亞的主要手機業(yè)務以獲得其先進，而諾基亞西門子這家合資公司則可能被出售或分拆為一家獨立的上市公司。

三星收購猜測

在6月8日，諾基亞股價創(chuàng)下5個月以來的最高漲幅，原因是投資者猜測已經(jīng)成為全球最大手機廠商的三星正準備對諾基亞發(fā)起收購要約。三星在本周早些時候發(fā)布聲明稱，這種市場猜測是毫無根據(jù)的。

倫敦投資公司Liberum Capital分析師亞納丹梅農(nóng)（Janardan Menon）對此表示：“我認為，三星（對諾基亞發(fā)起收購）幾乎是不可能的。三星自己已經(jīng)擁有很好的業(yè)務，為什么會想要冒著利潤率受損的風險來這樣做呢？在成本結構和遺留操作系統(tǒng)方面，這將讓三星背上過重的包袱。”

投資公司Needham &Co.駐紐約的分析師查理沃爾夫（Charlie Wolf）在接受采訪時稱，諾基亞在智能手機業(yè)務領域中的主要合作伙伴微軟是最有可能對該公司發(fā)起收購的公司。

沃爾夫指出：“如果諾基亞不能在一年時間里走出危局，那么諾基亞就完蛋了；而如果沒有了諾基亞，那么Windows Phone可能也就完蛋了。很難看到微軟能在智能手機領域中成為贏家——這家公司需要收購諾基亞。”

專利組合

除了能獲得諾基亞的硬件工程 專業(yè)技術、制造業(yè)務和經(jīng)銷系統(tǒng)以外，微軟還能受益于這家芬蘭公司的專利組合。沃爾夫預計，諾基亞的專利比谷歌(微博)128億美元收購摩托羅拉移動所獲得的專利更有價值，這項交易已經(jīng)在上個月完成。根據(jù)投資公司MKM Partners的估測，諾基亞的專利價值可能會達到75億美元。[!--empirenews.page--]

微軟發(fā)言人克里斯汀韋?。↘ristin Widing）拒絕就該公司是否會考慮收購諾基亞的問題置評。

馬霍尼認為，其他可能收購諾基亞的公司包括中國最大的手機設備制造商華為或第二大制造商中興通訊等。他指出：“諾基亞是一個極好的品牌。我認為，過去曾擁有諾基亞的手機的美國用戶很可能會喜歡這種手機，這可能有助于中國的公司打入世界市場，并為它們在中國市場上的手機獲取更多收入。”

尚無收購計劃

華為駐美國的發(fā)言人Jannie Long拒絕就此置評。中興通訊發(fā)言人David Dai則表示：“就我所知，中興通訊并無任何收購諾基亞的計劃。”

MKM Partners董事總經(jīng)理邁克爾吉諾維斯（Mike Genovese）稱，目前而言不太可能會有收購方對諾基亞發(fā)起收購，原因是這家公司仍在喪失市場份額。

“我曾去過手機賣場，看到?jīng)]人購買諾基亞的Windows Phone手機。”吉諾維斯說道。“我認為近期內(nèi)不會有哪家公司收購諾基亞。微軟最終有可能會收購諾基亞，但至少也要到一年以后。”

吉諾維斯指出，由于諾基亞正嘗試進行重組和穩(wěn)定自身業(yè)務的緣故，這家公司可能會在未來兩年時間里消耗大量的現(xiàn)金。據(jù)彭博社編纂的數(shù)據(jù)顯示，在2011年中，諾基亞損失了11.6億歐元（約合14.6億美元），而且預計今年還將損失19億歐元（約合24億美元），而銷售額則將下滑18%。

就像買彩票

Bank of Aaland銀行駐斯德哥爾摩的分析師Lars Soederfjell在接受電話采訪時稱：“誰會在現(xiàn)在這個時候收購諾基亞？你需要穩(wěn)定這家公司的業(yè)務，而未來還將面臨過多的不確定性。這更像是買彩票一樣。”

不過，市場研究公司Gartner和IDC的行業(yè)分析師則仍舊預計，隨著微軟的進一步開發(fā)，Windows Phone平臺將可進一步打入市場。

Gartner分析師克羅莉娜米蘭內(nèi)塞（Carolina Milanesi）稱，該公司預計到2015年，Windows Phone將成為僅次于Android的第二大智能手機生態(tài)系統(tǒng)。IDC則預計，Windows Phone將在2016年超越蘋果的iOS操作系統(tǒng)。

紐約投資公司Holland &Co董事長邁克爾霍蘭德（Michael Holland）稱，對于想要進入手機市場的潛在收購方而言，諾基亞受抑制的估值可能會提供一個頗具吸引力的進入點。Holland &Co管理著40多億美元的客戶資金，持有微軟的股票。

霍蘭德在接受電話采訪時稱：“我確定，以現(xiàn)在的價格收購諾基亞是相當便宜的。”他指出，諾基亞的“估值極具吸引力?，F(xiàn)在的問題在于，是否有人有信心走出這一步？”