通信主權(quán)與國(guó)家主權(quán)息息相關(guān)。1996年前后，隨著國(guó)際局勢(shì)的變化，進(jìn)入到后過(guò)渡期后，香港的回歸之路開始風(fēng)波迭起。隨之而來(lái)的是這一時(shí)期電信主權(quán)回歸香港的問(wèn)題也撲朔迷離。主導(dǎo)香港電信業(yè)的英國(guó)大東公司在1996年前后出現(xiàn)明顯異動(dòng)，放話拋售股票，國(guó)際電信大鱷也緊盯香港電信市場(chǎng)。如何能夠?qū)崿F(xiàn)香港電信主權(quán)的順利轉(zhuǎn)移？當(dāng)時(shí)的郵電部敏銳地意識(shí)到必須用市場(chǎng)的方法——收購(gòu)大東股權(quán)來(lái)解決。正是這次的收購(gòu)，拉開了“00941.HK”上市的序幕。

1995年，美國(guó)《財(cái)富》雜志發(fā)表文章預(yù)言：“香港將死”。此時(shí)距離香港回歸已不到兩年。其實(shí)，中英《聯(lián)合公報(bào)》剛簽署后的一段時(shí)間，中英之間的合作還是比較順利。然而進(jìn)入后過(guò)渡期，英國(guó)再次重演了在退出其他殖民地國(guó)家之前他們慣用的“攪局”故伎。中英之間在許多過(guò)渡事務(wù)上的沖突不斷浮現(xiàn)，某些居心叵測(cè)的人妄圖破壞香港的經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)秩序，想讓香港變成“臭港”。

當(dāng)時(shí)，港英當(dāng)局試圖用三招棋掏空未來(lái)的香港政府。其一是港英政府否定了中國(guó)政府提出的在深圳香港邊界建立共用機(jī)場(chǎng)的提議，決意耗資數(shù)百億在離島大嶼山修建新機(jī)場(chǎng)，而新機(jī)場(chǎng)無(wú)論是設(shè)計(jì)還是用料都出自英國(guó)；其二是大幅度提高香港公務(wù)員工資，給未來(lái)的特區(qū)政府設(shè)立高門檻；其三則是跟電信直接相關(guān)，就是要求香港政府以數(shù)十億港幣回購(gòu)當(dāng)初大東電報(bào)局從香港政府取得的國(guó)際電信專營(yíng)權(quán)。而這一專營(yíng)權(quán)是在1981年由港英政府頒發(fā)給大東的，大東就此壟斷了香港的國(guó)際電信業(yè)務(wù)，并因此獲得了高額的回報(bào)。該牌照的有效期是25年，2006年到期后，大東本應(yīng)無(wú)償將該牌照交還給政府。然而，隨著香港的回歸，港英政府為了掏空財(cái)政儲(chǔ)備，攪亂未來(lái)的香港經(jīng)濟(jì)，竟然要求香港政府以數(shù)十億港幣的高昂代價(jià)買回本屬于自己的東西，這一行為，赤裸裸地暴露了港英政府的意圖。

在政局風(fēng)云變幻莫測(cè)的同時(shí)，香港的電信市場(chǎng)此刻也是暗流涌動(dòng)。那時(shí)，香港電訊在香港電信業(yè)的位置就相當(dāng)于當(dāng)時(shí)內(nèi)地的中國(guó)電信，誰(shuí)控制了香港電訊，誰(shuí)就等于控制了香港的通信命脈。

香港電訊當(dāng)時(shí)的控股方是英國(guó)大東電報(bào)局。英國(guó)大東電報(bào)局成立于1872年，是英國(guó)殖民主義為了開發(fā)并控制澳大利亞和中國(guó)等遠(yuǎn)東市場(chǎng)而創(chuàng)立的公司。1871年，英國(guó)商人鋪設(shè)了一條從英國(guó)經(jīng)東南亞到香港島的海底電纜。兩年后，大東成立，并接管了這條電纜。如果從那時(shí)算起，大東進(jìn)駐香港已有140年。1936年，大東獲得當(dāng)時(shí)港英政府頒發(fā)的專利牌照，壟斷了香港的國(guó)際電信業(yè)務(wù)。1981年，大東改組為英國(guó)大東電報(bào)局公共有限公司，在倫敦上市。同年10月，大東與港英政府成立合營(yíng)企業(yè)“香港大東電報(bào)局”，接管了大東在香港的全部資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。1987年，香港大東與香港電話合并為香港電訊，翌年在香港交易所上市，成為當(dāng)時(shí)香港市值最高的上市公司。長(zhǎng)期的壟斷經(jīng)營(yíng)以及香港市場(chǎng)的繁榮，使大東獲利頗豐，代碼“008”的股票成為香港股市的神話，因此在大東全球業(yè)務(wù)之中，香港業(yè)務(wù)被視為“皇冠上的明珠”。

1994年以后，彭定康政府的異動(dòng)直接導(dǎo)致了香港經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，香港電訊股價(jià)也在波動(dòng)中持續(xù)走低。與此同時(shí)，國(guó)際電信大鱷相繼盯上了香港電信市場(chǎng)這塊肥肉，希望在中英交接香港主權(quán)的“相對(duì)混亂期”占得市場(chǎng)先機(jī)。由此，大東在1996年前后的這段時(shí)間里異動(dòng)頻繁。

大東的異動(dòng)不僅牽動(dòng)著香港電信市場(chǎng)的穩(wěn)定與繁榮，更關(guān)乎香港電信主權(quán)的歸屬。為了在香港回歸以后英國(guó)的影子政府留在香港，保有香港電信的控制權(quán)，1996年3月左右，英國(guó)本土最大的電信公司BT（英國(guó)電信）提出要收購(gòu)大東。BT出面收購(gòu)大東，本身就是一種政治行為。一旦大東與英國(guó)電信合作，則“香港電訊”的控股權(quán)將永久被英國(guó)掌握，那樣，“港人治港”的構(gòu)想將大打折扣，回歸后的香港電信業(yè)將面臨“小丫鬟拿鑰匙”——當(dāng)家不做主的窘境，顯然對(duì)維護(hù)我國(guó)電信主權(quán)不利。中國(guó)政府隨即采取積極措施，堅(jiān)決抵制這種行為，在多方的阻撓下，6月BT才被迫宣布放棄收購(gòu)。

1996年7月，英國(guó)大東高管層更替，里查德·布朗擔(dān)任首席執(zhí)行官。布朗上任后一方面不想放手“香港業(yè)務(wù)”這塊肥肉，想繼續(xù)經(jīng)營(yíng)香港電訊，進(jìn)而能夠通過(guò)香港這塊“跳板”進(jìn)軍內(nèi)地電信市場(chǎng)；另一方面，面臨即將到來(lái)的1997香港回歸，從自身利益上，怕萬(wàn)一香港局勢(shì)出現(xiàn)動(dòng)蕩、殃及股市，導(dǎo)致市值大幅縮水，因此又考慮選擇合適的時(shí)機(jī)減持股份，抽身而退。隨后，布朗放出口風(fēng)——欲減持香港電訊股票，要把香港電訊的股份國(guó)際化。消息一出，各路買家聞風(fēng)而動(dòng)。美國(guó)電訊頻頻向大東電報(bào)局拋出“橄欖枝”；新加坡電訊更有意全盤收購(gòu)……作為香港電信市場(chǎng)的“龍頭老大”，大東對(duì)整個(gè)香港電信市場(chǎng)的影響可謂牽一發(fā)動(dòng)全身。在政治經(jīng)濟(jì)的風(fēng)浪里，信心大于天。大東減持香港電訊，這一消息在當(dāng)時(shí)幾乎等同于“大東對(duì)未來(lái)香港市場(chǎng)沒(méi)有信心”。如若大東選擇將股權(quán)拋售給美國(guó)電訊或新加坡電訊，則必然會(huì)讓香港電訊的股權(quán)更加多元和復(fù)雜，加劇香港電訊未來(lái)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而也會(huì)影響到香港電信市場(chǎng)的穩(wěn)定。

1996年前后的香港市場(chǎng)就如同大東手中的提線木偶，大東的每一個(gè)消息都帶來(lái)末端市場(chǎng)的“顫動(dòng)”。