北京時(shí)間8月3日消息，美國科技博客Business Insider主編亨利·布洛吉特(Henry Blodget)近日撰文稱，與大多數(shù)人所認(rèn)為的相比，蘋果利潤對(duì)iPhone的依賴程度要高得多；而與此同時(shí)，與大多數(shù)人所認(rèn)為的相比，蘋果利潤對(duì)iPad的依賴程度要低得多（這種產(chǎn)品的盈利能力也要低得多）。文章指出，蘋果很可能幾乎有三分之二的利潤來自于iPhone。

以下是這篇文章的全文：

我曾在幾個(gè)月前指出，誕生至今已有五年歷史的iPhone已經(jīng)成為世界上盈利能力最高的產(chǎn)品。

我估測，iPhone的盈利能力如此之高，以至于比世界上幾乎其他任何公司生成的利潤都要更多，而不僅僅是產(chǎn)品。

舉例來說，iPhone能創(chuàng)造的利潤比通用電氣還要多（是整個(gè)通用電氣）。不光如此，比微軟、谷歌(微博)和沃爾瑪都要多，幾乎相當(dāng)于?？松梨诘睦麧?。

好吧，看起來我在幾個(gè)月前是太過保守了，iPhone所能創(chuàng)造的利潤很可能超出我的預(yù)想。事實(shí)上，新的信息表明iPhone盈利能力如此之高，以至于蘋果大多數(shù)利潤都來自于這種產(chǎn)品。在上周與三星的訴訟案審判程序中，有文件顯示了iPhone和iPad各自的毛利潤百分比。這些信息允許我們能以從前不可能達(dá)到的程度來估測蘋果有多少利潤來自于iPhone。

那么結(jié)論是什么呢？那就是蘋果很可能幾乎有三分之二的利潤來自于iPhone。與此同時(shí)，來自于iPad的利潤為10%到15%，低于大多數(shù)人很可能認(rèn)為的那樣。來自于Mac、iPod、蘋果電視機(jī)頂盒及其他蘋果產(chǎn)品所占比例很可能大約為30%。

以下是我估測的要點(diǎn)：

——iPhone今年很可能為蘋果創(chuàng)造300多億美元的運(yùn)營利潤；

——與大多數(shù)人所認(rèn)為的相比，蘋果利潤對(duì)iPhone的依賴程度要高得多；

——與大多數(shù)人所認(rèn)為的相比，蘋果利潤對(duì)iPad的依賴程度要低得多（這種產(chǎn)品的盈利能力也要低得多）；

——如果iPhone失敗，或是如果蘋果變成“iPad公司”，那么蘋果的利潤率將受到重創(chuàng)；

——增長中的價(jià)格壓力以及智能手機(jī)和平板電腦市場上延長后的更新周期提高了蘋果整體利潤率將很快開始下滑的風(fēng)險(xiǎn)；

——iPhone 5對(duì)蘋果來說絕對(duì)是一種至關(guān)重要的產(chǎn)品：如果iPhone 5表現(xiàn)火爆，那么蘋果利潤就會(huì)大幅增長；如果變成“啞炮”，那么蘋果的盈利表現(xiàn)就將令人失望；

——根據(jù)我的預(yù)測，這就是蘋果各種產(chǎn)品的盈利表現(xiàn)。正如你所看到的，蘋果已經(jīng)真正變成了一家“iPhone公司”。

現(xiàn)在讓我們來看看具體數(shù)字吧。

分析蘋果的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)容易讓人混淆，因?yàn)樵摴镜呢?cái)年是在9月份截止的。為了讓數(shù)據(jù)更加直觀，我會(huì)使用日歷年來進(jìn)行分析。我所使用的數(shù)據(jù)有一部分來源于美國投資銀行派杰（Piper Jaffray）的分析師吉恩·蒙斯特（Gene Munster），他是華爾街最具影響力的蘋果分析師；其他數(shù)據(jù)則來自于蘋果向美國證券交易委員會(huì)（SEC）提交的監(jiān)管文件。與此同時(shí)，對(duì)每種產(chǎn)品的利潤的預(yù)期是我作出的，基于最近來自于三星訴訟案的信息。

讓我們對(duì)iPhone的營收數(shù)字開始，包括絕對(duì)數(shù)字及其在蘋果總營收中所占百分比：

iPhone營收

2007年(實(shí)際營收): 17億美元，在蘋果總營收中所占百分比為6%

2008年(實(shí)際營收): 86億美元，在蘋果總營收中所占百分比為22%

2009年(實(shí)際營收): 157億美元，在蘋果總營收中所占百分比為34%

2010年(實(shí)際營收): 300億美元，在蘋果總營收中所占百分比為40%

2011年(實(shí)際營收): 610億美元，在蘋果總營收中所占百分比為48%

2012年(估測營收): 830億美元，在蘋果總營收中所占百分比為51%

如你所見，在經(jīng)過6年以后，iPhone在蘋果總營收中所占百分比已經(jīng)上升至50%以上。

現(xiàn)在再來看看iPhone及蘋果其他主要產(chǎn)品很可能貢獻(xiàn)的利潤。三星訴訟案中披露的信息表明：

——iPhone在蘋果利潤中所占百分比很可能超過60%：

——iPad在蘋果利潤中所占百分比大約為10%到15%；

——Mac及其他產(chǎn)品貢獻(xiàn)的利潤很可能不到30%。

這些都是我的估測，我作出這些估測的理據(jù)是訴訟文件中披露的iPhone和iPad的“毛利潤”百分比。在我所作出的假設(shè)中，一些分析師可能挑剔的是每種產(chǎn)品各自的毛利潤百分比與各自的凈利潤百分比是相同的。我認(rèn)為，這是一種合理的假設(shè)，但有些分析師可能會(huì)不認(rèn)同這種假設(shè)。

需要特別指出的是，這項(xiàng)訴訟案中披露的文件顯示，2010年到2012年之間iPhone的毛利率為49%到58%（我使用的數(shù)據(jù)是53%）；與此同時(shí)，iPad的毛利率為23%到32%（我使用的數(shù)據(jù)是28%）。當(dāng)你使用這些數(shù)據(jù)來計(jì)算每種產(chǎn)品的營收時(shí)，就能得出我在上面所描述的毛利潤份額。以下是包括所有這些數(shù)據(jù)的表格截圖：

蘋果產(chǎn)品利潤一覽表

結(jié)論：

結(jié)論就是，與大多數(shù)人很可能認(rèn)為的相比，蘋果利潤對(duì)iPhone的依賴程度要高得多，這意味著該公司未來兩年時(shí)間里的財(cái)務(wù)業(yè)績和股票表現(xiàn)將與iPhone具有很高的相關(guān)性。如果iPhone 5表現(xiàn)火爆，那么蘋果就會(huì)擁有超出華爾街當(dāng)前預(yù)期的增長空間，尤其是在2013年；如果iPhone 5變成“啞炮”，那么華爾街可能不得不下調(diào)對(duì)蘋果的預(yù)期。

這兩種情境之間的差別將很可能不僅對(duì)蘋果的盈利造成影響，同時(shí)也將對(duì)其股價(jià)造成影響。因此，“火爆”與“啞炮”之間的差別很可能將是每股幾百美元的差別。

因此，現(xiàn)在市場關(guān)注的焦點(diǎn)就是iPhone 5了。