11月13日，周二。iPhone 5面世不足兩個月，蘋果即推出iPad Mini；據(jù)臺灣媒體報道，版本更加新的iPhone(外傳將命名iPhone 5S)已定出試產日期，首批五至十萬臺下月上線，預料明年第一季大量投產。業(yè)界還透露，明年上半年，新的iPhone、iPad 及iTV將陸續(xù)登場，打破蘋果歷來一年一新機的慣例。

蘋果進入庫克(Tim Cook)時代，產品換代速度明顯加快，多少予人倉促迎戰(zhàn)以量斗量之感；在三星等對手來勢洶洶下，昔日霸氣已有褪色之象。蘋果，真的“酸”了嗎？

股價曲折大漲63倍

市場對蘋果的疑慮，從iPhone 5和iPad Mini問世以來其股價表現(xiàn)可見一斑。iPhone 5于9月21日正式開售，蘋果股價此前兩天創(chuàng)出702.1美元歷史高位，但隨即跌個四腳朝天；不足兩個月，由702.1美元急挫至本周一收市的542.83美元，跌幅23%，非但進入股評人所說的“熊市區(qū)域”，以過去十二個月盈利計算，估值更降至2001年iPod問世以來最低。

翻查蘋果過去十年股價走勢，這只其間升了63倍的“股王”，全球市值稱霸之路絕非一帆風順。這一切，得從iPod說起。

在一般人心目中，喬布斯回巢之日，便是蘋果絕地反彈之時，那是上世紀九十年代末的事。話雖不錯，惟真正帶領蘋果走出昔日陰影的產品，非2001年10月面世的iPod莫屬。在認真檢視蘋果股價歷史之前，老畢與許多人一樣，以為iPod誕生后，蘋果股價即迎來清風送爽大漲小回的格局。一查之下，發(fā)現(xiàn)完全不是那回事。

iPod于2001年10月23日開售，同年4月27至9月28日，蘋果股價在154天內劇挫38%！iPod推出后，情況改觀了吧？錯！從2002年5月24日至同年9月27日，蘋果股價在短短四個月內暴瀉41%！

2003年，蘋果股價相對平穩(wěn)，惟10月17至12月19日兩個月間，股價仍錄得17%跌幅。翌年，iPod“號令天下”勢頭已成，蘋果股價穩(wěn)步上揚，2004是過去十年來蘋果股價最風平浪靜的一年，惟2005和2006年，又分別于三個月和兩個月內下跌20%和26%。

iPhone也一樣。iPhone于2007年中問世，蘋果股價隨即于8月3至17日兩星期內下跌15%。翌年，iPhone瘋魔全球，蘋果聲勢一時無兩，但2008年1月初至2月初，蘋果股價于短短四周內劇挫37%。這一年稍后，iPhone 3G出爐，蘋果從此奠定賺錢機器地位，盈利錄得高達三位數(shù)百分率的按年增長。金融海嘯卻在此時爆發(fā)，蘋果無法獨善其身，同年8月22日至10月10日股價大跌45%。

2009年蘋果股價隨大市見底回升，惟2010年再出現(xiàn)新產品面世而股價例跌的“異象”。在第一代iPad推出前后，蘋果股價于同年6至8月下跌12%。

許多人說，持著一只蘋果，十年前的100萬會變成今天的接近1億。那是只見其“好”不見其“抖”的妄言?；叵雐Phone面世初期，蘋果股價一個月內瀉近四成；此情此景，嚇到一刀止蝕的投資者，恐怕遠多于誓死同歸的“果粉”。100萬變出1億也好10億也罷，與他們何干？

Peak Apple？

蘋果今后何去何從，我不知。

可是，老畢倒有一種想法。近日所見，Peak Apple(蘋果見頂)論調充斥媒體，連曾在蘋果打過幾年工的軟件設計師，亦執(zhí)筆批舊主盛極而衰。

然而，從蘋果十年來股價歷史可見，即使喬布斯健在，每當蘋果有新產品面世， iPod、iPhone、iPad等等，市場上總有正反兩面的聲音，而看淡的一方通常會在產品推出初期占得上風，蘋果股價也會先抖后好。這種凌厲的后勁，全拜蘋果業(yè)績說話。

這次會否例外？老畢看，關鍵并非Peak Apple論者提出的理據(jù)是否具說服力；重要的是，蘋果由始至終都是一家很極端的公司，不是瀕臨絕境要“教主”拯救，便是市值抵得上人家一整個板塊。

其他科技巨企如微軟、英特爾，在成為巨無霸前后，總會經歷一個“悶”的階段。蘋果早已雄踞全球市值第一寶座，惟今時今日市場對這家公司的看法，南轅北轍吵吵鬧鬧半點不改。這并非壞事，因為蘋果怕的不是“抖”，而是……悶！