北京時間11月9日消息，數據顯示，蘋果股價從9月21日至今大幅已下跌了20%。美國科技網站Business Insider昨天發(fā)表分析文章稱，庫克誤判了iPhone 5的產能，導致供不應求，銷量不及預期。另外，資本利得稅可能上升、蘋果高層變動、近期沒有決定性的新產品發(fā)布等多重因素疊加造成了這次股價大跌。

以下為原文摘要：

分析師提出兩種理論：

1.投資者認為奧巴馬總統(tǒng)的第二屆任期內資本利得稅將會提高，于是開始拋售股票。

2.正如郭臺銘所言：“iPhone太難生產了，我們難以滿足巨大的需求。”這番話對蘋果有多重意味。

首先，也是最明顯的，蘋果現在無法滿足市場需求，因此將達不到本季度的iPhone預測銷量。

iPhone 5發(fā)布前，分析師認為蘋果假日季銷量將會巨大，預計可達到5千萬部。蘋果iPhone銷量最好的季度是去年的假日季，賣出了3700萬部。

但自從iPhone 5上市后，蘋果一直難以滿足需求，分析師將預測銷量下調了400萬部。

蘋果的主要收入來自iPhone，因此任何影響iPhone銷量的因素都會影響蘋果股價。

那么iPad Mini不是應該彌補iPhone銷量下滑的影響嗎？誠然，iPad Mini賣得很好，但對投資者而言它是把雙刃劍。一方面，蘋果避免了銷量輸給谷歌和亞馬遜的小尺寸平板，另一方面，iPad的平均售價也進一步下降。iPad利潤率將會降低，從而拉低蘋果的整體利潤率。因此，即便iPad Mini賣得紅火，它對總銷售額的影響也有限。

回到iPhone供應的問題上。蒂姆·庫克(Tim Cook)的專長是供應鏈管理，他本應能夠預測iPhone產量。事實上，他錯了。

通常，蘋果新產品上市時會控制出貨節(jié)奏。庫克決定iPhone 5一上來就大量生產。這給了投資者樂觀的理由。他們以為蘋果能夠生產許許多多的iPhone 5。蘋果誤判了自己的產能，導致現在無法滿足需求。

如果只是消費者推遲收到iPhone 5，這不成問題。但是，BTIG分析師沃爾特·皮?？?Walter Piecyk)認為，人們不會推遲購買iPhone 5，他們要么購買別的手機，要么等iPhone 6。如果他們等iPhone 6，到明年前蘋果會一直錯過銷量。

單憑這個因素還不足以完全拖垮股價。但加上上面提到的稅率問題，上周的高層震動，蘋果近期不會發(fā)布決定性的新產品等因素，這樣一家現金充裕、銷量和利潤增長良好的公司就突然跌入了熊市。