北京12月20日晚間消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，巴克萊銀行分析師杰夫·科瓦爾（Jeff Kvaal）在給客戶的報(bào)告中稱，三家受到重創(chuàng)的智能手機(jī)制造商HTC、RIM和諾基亞不可能同時(shí)復(fù)蘇。他認(rèn)為，這種事情是史無(wú)前例的。

他表示，最近3家公司股價(jià)的“急速上漲”是“不可持續(xù)的”，以前有先例顯示，在期待已久的產(chǎn)品最終上市后，股價(jià)就會(huì)回落。他在報(bào)告中稱：

“這些手機(jī)廠商的股價(jià)上漲暗示，投資者預(yù)計(jì)RIM、諾基亞和HTC的命運(yùn)將出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折。然而在我們看來(lái)，所有三家處于困境中的公司同時(shí)恢復(fù)到以前的地位是不可能的。從11月1日至今，RIM股價(jià)上漲超過(guò)60%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)只上漲約1%。同樣，其他陷入困境的手機(jī)廠商也出現(xiàn)股價(jià)大幅上漲。同期諾基亞股票已經(jīng)上漲超過(guò)40%，HTC上漲了32%。”

“回顧歷史可以知道，Palm和諾基亞在重要產(chǎn)品發(fā)布之前——2010年諾基亞在發(fā)布N8之前和Palm在2009年春末/夏初發(fā)布Pre前——股價(jià)都大幅上漲。但2家公司在產(chǎn)品發(fā)布后，股價(jià)都大幅回落。HTC也一樣，在Android手機(jī)獲得成功時(shí)，股價(jià)大幅上漲并持續(xù)了一年（從2010年中期到2011年中期）。還有一個(gè)例子是，諾基亞在推出800/900前后的股價(jià)變化。所有這些案例都有一個(gè)共同點(diǎn)，在產(chǎn)品發(fā)布后每家公司的股價(jià)再也沒出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。”

對(duì)于諾基亞，該公司上月剛在全球發(fā)布了運(yùn)行微軟Windows Phone 8系統(tǒng)的新Lumia智能手機(jī)，導(dǎo)致一些分析師上調(diào)其目標(biāo)價(jià)和業(yè)績(jī)預(yù)期，例如瑞銀的加雷斯·詹金斯（Gareth Jenkins）當(dāng)晚發(fā)布的報(bào)告就是如此。預(yù)計(jì)明年1月30日RIM將在紐約推出黑莓10操作系統(tǒng)。National Bank Financial的分析師克里斯·湯普森（Kris Thompson）昨日認(rèn)為，在投資者消化了明天第三財(cái)季報(bào)告的影響后，RIM股價(jià)上漲可能暫停，他將RIM評(píng)級(jí)從“跑贏大盤”下調(diào)至“與板塊持平”。同樣，HTC在美國(guó)推出了“Droid DNA“超級(jí)手機(jī)或“平板手機(jī)”組合，引發(fā)了狂熱。

對(duì)此，科瓦爾預(yù)計(jì)這些設(shè)備的影響是短暫的：

“然而向現(xiàn)有用戶群出售黑莓10是不夠的，RIM將用戶拉回該平臺(tái)的能力才是關(guān)鍵。按照2014財(cái)年用戶為8100萬(wàn)，設(shè)備平均售價(jià)（ASP）為248美元計(jì)算，RIM將需要出售4000-4500萬(wàn)部手機(jī)才能保持盈虧平衡，其中黑莓10設(shè)備可能要占1500萬(wàn)部或更高。”

“RIM當(dāng)然需要贏回重要的企業(yè)用戶群。如果要達(dá)到1.00美元每股的收益，意味著要銷售2500萬(wàn)部以上的黑莓10，按照當(dāng)前股價(jià)計(jì)算市盈率為12倍——這不太可能再高了，我們估計(jì)RIM將需要出售2500萬(wàn)部以上的黑莓10設(shè)備，才能使2014財(cái)年每股收益達(dá)到1.00美元。這種銷售組合也會(huì)大幅提高ASP和適度提高毛利潤(rùn)率。由于RIM股價(jià)目前在14美元左右，除現(xiàn)后為10美元，市盈率約為12倍，似乎不符合目前失去了其最大的利潤(rùn)來(lái)源和面臨用戶流失壓力的公司情況。”

“與第一代Windows Phone設(shè)備不同，新Lumia的硬件足以與Windows Phone生態(tài)系統(tǒng)以外的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，甚至有一些關(guān)鍵的獨(dú)家功能如PureView攝像頭和無(wú)線充電。然而Windows Phone生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)，以及iOS和Android的競(jìng)爭(zhēng)依然強(qiáng)勁。”

“盡管出現(xiàn)了新聞媒體的積極評(píng)價(jià)和很多有關(guān)消費(fèi)者熱情高漲的報(bào)道，但我們認(rèn)為，現(xiàn)在評(píng)估Lumia的真正市場(chǎng)前景為時(shí)過(guò)早，因?yàn)樵谒邪l(fā)布地區(qū)其供應(yīng)都有限。此外，低端Lumia 510的推出、促銷和塞班、WP7.5系列手機(jī)還存在，都將抵消Lumia 920/820的影響，利潤(rùn)率應(yīng)該存在壓力。我們維持第四季度出貨400萬(wàn)部和2013年出貨2900萬(wàn)部的預(yù)期。”

“我們?cè)趤喼蓿ǔ毡荆┑臒o(wú)線設(shè)備分析師戴爾·蓋（Dale Gai）最近發(fā)表了對(duì)HTC的報(bào)告。報(bào)告的題目為‘HTC公司：蝴蝶來(lái)了，我們什么時(shí)候能看到春燕？’他認(rèn)為，HTC第四季度和明年第一季度發(fā)布新手機(jī)平板的早期優(yōu)勢(shì)是短暫的，三星將在第二季度推出S4，而中國(guó)廠商將在2013年下半年推出價(jià)格低很多的智能手機(jī)。”