北京時(shí)間1月25日消息，美國投資資訊及分析網(wǎng)站Seeking Alpha近日刊載經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡安·卡洛斯·祖雷塔（Juan Carlos Zuleta）的文章稱，蘋果與三星之間的競爭以及雙方地位的變化提供了進(jìn)一步的證據(jù)，證明了將創(chuàng)新作為一種生活方式的重要性。祖雷塔指出，從投資角度來說，在蘋果顯示出明顯的改變跡象以前，他會高度建議投資者賣出蘋果股票，買入三星股票。

以下是這篇文章的全文：

在我此前寫過的一篇對三星和蘋果創(chuàng)新活動進(jìn)行對比的文章中，我指出不僅綠色創(chuàng)新（比如說混合動力汽車或燃料電池電子產(chǎn)品等）可能會帶來一種威望和地位的感覺，而且“繼續(xù)面臨騷亂形勢”的高科技公司所使用的一種模式（這種模式依賴于新技術(shù)、新進(jìn)入者和新產(chǎn)品）也能帶來這種感覺，從而促使投資者提高他們在股票交易市場上的押注。

我還指出，甚至就連蘋果這樣全球范圍內(nèi)最具創(chuàng)新力的公司之一，也可能會受到市場的懲罰——如果其研發(fā)支出無法跟上銷售額增長的速度，或者是如果這家公司認(rèn)為，一旦占據(jù)了重大的市場份額，那么無論它向市場推出什么樣的產(chǎn)品，其股票價(jià)值都將繼續(xù)增長。

如圖一所示：在2010財(cái)年到2012財(cái)年之間，蘋果研發(fā)支出在銷售額中所占比例反映出了一種明顯的下行趨勢——雖然其股票價(jià)值取得了巨大的增長。與此相比，圖二顯示2010財(cái)年到2011財(cái)年之間的相應(yīng)數(shù)據(jù)，表明其股票價(jià)值和研發(fā)支出在銷售額中所占比例均大幅增長。

圖一：蘋果股價(jià)和研發(fā)支出在銷售額中所占比例

圖二：三星股價(jià)和研發(fā)支出在銷售額中所占比例

在上一篇文章中，我已經(jīng)指出iPhone 5的新地圖應(yīng)用對蘋果來說確實(shí)令人難堪，而三星Galaxy S3已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了許多理由來擊敗這種具有象征性意義的蘋果智能手機(jī)——在蘋果的總營收中，來自于iPhone的營收所占比例超過了50%。這已經(jīng)為一種觀點(diǎn)形成了支持，那就是蘋果的創(chuàng)新行為可能已經(jīng)在2012年9月份達(dá)到高峰，當(dāng)時(shí)這家公司發(fā)布了iPhone 5智能手機(jī)，為隨后其股價(jià)的“自由落體”運(yùn)動敞開了大門。不過，創(chuàng)新精神到底意味著什么呢？

在十多年前一篇文章發(fā)表以后，創(chuàng)新活動就擁有了兩個(gè)不同的重要方向：第一個(gè)是一種發(fā)明的技術(shù)發(fā)展，與市場通過用戶采納和傳播的方式來將那種發(fā)明面向終端用戶推出結(jié)合到一起；第二個(gè)則是創(chuàng)新的重復(fù)特性，這種特性有兩個(gè)先決條件，一是首次面向市場推出以后一種新產(chǎn)品，二是隨后對其進(jìn)行不斷改善的必要性。

因此，在過去大約二十年時(shí)間里，蘋果有能力開發(fā)一系列的發(fā)明，然后將其推出市場，再然后由數(shù)量眾多的消費(fèi)者所采納。但是，現(xiàn)在看起來這家公司正在創(chuàng)新力的問題上面臨挑戰(zhàn)，也就是一直創(chuàng)新或開發(fā)以及采納新產(chǎn)品的癖好，這可能會對其聲譽(yù)造成影響。因此，在我有關(guān)以創(chuàng)新為生活方式的概念中，創(chuàng)新精神是其核心內(nèi)容。

這就讓我們確立了一種新的區(qū)別，也就是根本性創(chuàng)新與增量型創(chuàng)新（也就是破壞性創(chuàng)新與持續(xù)性創(chuàng)新）之間的區(qū)別。其中，第一種類型的創(chuàng)新從屬于新的技術(shù)，而新技術(shù)會帶來新的市場基礎(chǔ)設(shè)施；第二種類型的創(chuàng)新則涉及那些向現(xiàn)有市場上現(xiàn)有技術(shù)提供新特性、新利益或新改進(jìn)的產(chǎn)品。

不言而喻的是，對任何公司來說，無論進(jìn)行哪一種類型的創(chuàng)新活動，都必須在研發(fā)領(lǐng)域中投入大量資金。問題就在于：到底要投入多少資金？根據(jù)常識，研發(fā)支出應(yīng)該與銷售額有關(guān)，原因何在呢？原因是一家創(chuàng)新公司的銷售額越高，進(jìn)行創(chuàng)新活動的必要性也就越大，原因是新市場創(chuàng)造出來的激勵(lì)機(jī)制會吸引許多模仿者。而另一個(gè)事實(shí)則讓整件事情變得更加復(fù)雜，那就是模仿者最終不僅能向市場推出增量型創(chuàng)新，同時(shí)還能推出根本性創(chuàng)新。

以上所描述的畫面看起來類似于蘋果和三星在全球最具競爭力的一個(gè)市場上已經(jīng)開始發(fā)生的事情，雖然三星能在多大程度上被視為蘋果技術(shù)的模仿者仍是一個(gè)有待解答的問題。

盡管如此，2006年發(fā)表的一份研究報(bào)告作出結(jié)論稱：“隨著公司目標(biāo)市場規(guī)模的擴(kuò)大，公司將把產(chǎn)品開發(fā)策略從持續(xù)性創(chuàng)新轉(zhuǎn)向根本性創(chuàng)新。”

從整體上來說，如果說根本性創(chuàng)新的成本比增量型創(chuàng)新要高這種想法是合乎情理的，那么這可能會解釋為何三星正在研發(fā)領(lǐng)域中花費(fèi)比蘋果多出近三倍的資金，才能實(shí)現(xiàn)可比水平的銷售額?？傮w而言，以上所描述的各種因素都對蘋果造成了重大的威脅。

足夠有趣的是，在過去兩個(gè)月左右的時(shí)間里，蘋果幾乎沒有采取任何措施來解決這個(gè)問題。因此，蘋果的狀況一直都在惡化，而三星則繼續(xù)改善自己的市場地位。正如圖三所示，從去年9月27日開始，三星與蘋果之間的差距正在擴(kuò)大，這可能會預(yù)示著蘋果在電子行業(yè)中所占據(jù)的領(lǐng)導(dǎo)地位將會終結(jié)。

圖三：三星與蘋果之間差距的擴(kuò)大

再如圖四所示，這看起來不僅是一種暫時(shí)性的現(xiàn)象那樣簡單。事實(shí)上，在過去五年時(shí)間里，蘋果從2010年10月5日開始占據(jù)著相對于三星的主導(dǎo)地位；在2010年12月份到2011年1月份之間以及在2011年12月份，三星略有復(fù)蘇，但在2012年的大多數(shù)時(shí)間里，蘋果一直都保持者領(lǐng)導(dǎo)地位，直到12月10日為止；隨后，三星開始再次引領(lǐng)電子市場。

圖四：蘋果與三星的對比

蘋果仍有很大潛力重新取得領(lǐng)導(dǎo)地位，但想要做到這一點(diǎn)，那么蘋果就需要改變其創(chuàng)新的方式，這不僅是提高創(chuàng)新的速度那樣簡單，而是有必要在研發(fā)領(lǐng)域中進(jìn)行重大投資，這些投資必須在很大程度上與根本性創(chuàng)新有關(guān)。與此同時(shí)，如果蘋果無法改變其創(chuàng)新策略，那就很可能導(dǎo)致其股價(jià)繼續(xù)下挫，并破壞當(dāng)今一家公司最寶貴的資產(chǎn)，那就是聲譽(yù)。[!--empirenews.page--]

再者，正如蘋果最近的經(jīng)驗(yàn)所表明的那樣，在競爭高度激烈的市場上，聲譽(yù)的損失可能是一種相當(dāng)迅速和累積性的現(xiàn)象。不久以前，沒人能想象蘋果股價(jià)會在大約三個(gè)月時(shí)間里下挫30%以上。還有，質(zhì)量創(chuàng)新的缺乏并非聲譽(yù)損失的唯一來源，如果不能交付特定的服務(wù)（比如說新的地圖應(yīng)用），也可能是一種來源。

最后，從投資角度來說，在蘋果顯示出明顯的改變跡象以前，我會高度建議投資者賣出蘋果股票，買入三星股票。