導(dǎo)讀：MarketWatch專欄作家辛奈爾(John Shinal)撰文指出，蘋(píng)果股票下跌其實(shí)是必然的，自去年上半年以來(lái)，蘋(píng)果的股價(jià)就與基本面脫節(jié)，而之后在技術(shù)面連受重?fù)?，遂有今日的局面，至少相?dāng)時(shí)間之內(nèi)，股價(jià)的長(zhǎng)期趨勢(shì)都是對(duì)投資者不利的。

以下即辛奈爾的評(píng)論文章全文：

本文首先是寫(xiě)給那些活躍的，現(xiàn)在想要決定到底是該買(mǎi)進(jìn)、持有還是賣(mài)出蘋(píng)果股票的科技投資者看的，不過(guò)文中的主要觀點(diǎn)，對(duì)于所有其他正在從成長(zhǎng)型轉(zhuǎn)型為價(jià)值型或者收益型的股票，其實(shí)也同樣適用。

我的建議就是：在你決定自己的行動(dòng)之前，最好好好研究一下技術(shù)圖表，這樣你就能明白，你今年所打算持有或者交易的蘋(píng)果(AAPL)股票，和你去年夏季所看到的蘋(píng)果股票，已經(jīng)完全不是一回事了。

正是在去年夏天，那些最精明的成長(zhǎng)型投資者開(kāi)始認(rèn)識(shí)到該公司最大的市場(chǎng)成長(zhǎng)速度將要減緩了——這一點(diǎn)已經(jīng)被蘋(píng)果接下來(lái)的財(cái)報(bào)所證明。盡管成長(zhǎng)型投資者六個(gè)月前就開(kāi)始退場(chǎng)，但更要命的還不是這個(gè)，而是六周之前，蘋(píng)果的線圖發(fā)出了重大賣(mài)出信號(hào)，這一回，就連那些最勇敢的價(jià)值型投資者也不敢再視若無(wú)睹了。

1月18日，蘋(píng)果的一百天移動(dòng)平均線跌到了兩百天移動(dòng)平均線之下，這是近四年來(lái)的第一次。尤其需要指出的是，這一交叉是發(fā)生在蘋(píng)果股票沖擊卻未能突破兩百天移動(dòng)平均線之后六周的時(shí)候。

由于技術(shù)面連續(xù)遭受沉重打擊，線圖上的蘋(píng)果股票自然就成了空頭交易者喜出望外，價(jià)值型投資者密切關(guān)注，而成長(zhǎng)型投資者唯恐避之不及的存在。

在2009年以來(lái)三年間穩(wěn)步走高的上漲期間，一百天和兩百天移動(dòng)平均線扮演了蘋(píng)果股票支撐線的位置，而現(xiàn)在情況完全逆轉(zhuǎn)，它們已經(jīng)成了阻力線?；赝O(píng)果股票近五年的歷程，我們不能不感嘆，果然是爬得越高，摔得越狠。

2009年至2011年間，蘋(píng)果股價(jià)的進(jìn)展還是得到了公司銷(xiāo)售額和利潤(rùn)增長(zhǎng)的支持的，但是2012年上半年的巨大漲勢(shì)，卻完全和公司的基本面脫節(jié)了。

那些去年蜂擁入場(chǎng)的動(dòng)能交易者可不是那種在成長(zhǎng)減速的時(shí)候還能夠堅(jiān)持的長(zhǎng)期投資者。

事實(shí)上，他們也確實(shí)沒(méi)有堅(jiān)持。

無(wú)論你說(shuō)這是泡沫還是市場(chǎng)頂部，你所描述的現(xiàn)象其實(shí)都是一個(gè)，房地產(chǎn)市場(chǎng)也好，股市大盤(pán)也好，個(gè)股也好，都是一樣的。

因此，我們才說(shuō)，愛(ài)上一支讓你迅速賺錢(qián)的股票是非常危險(xiǎn)的，因?yàn)樘鹈劢K有結(jié)束的時(shí)候。尤其是這樣一支成長(zhǎng)到市值如此龐大，發(fā)行在外數(shù)量如此眾多的股票——當(dāng)它一旦開(kāi)始下跌，自身的慣性都足夠要命。

蘋(píng)果的股票要想恢復(fù)2012年前六個(gè)月那樣的上漲方式，除非智能手機(jī)市場(chǎng)能夠有更加爆炸性的增長(zhǎng)，而這要求已經(jīng)超出了市場(chǎng)的實(shí)際情況。

本周，兩家不同市場(chǎng)研究公司所發(fā)布的智能手機(jī)出貨量預(yù)期數(shù)字就明確顯示，去年9月時(shí)成長(zhǎng)型投資者擔(dān)心過(guò)的局面已經(jīng)發(fā)生了。IDC預(yù)計(jì)智能手機(jī)出貨量成長(zhǎng)速度2013年將增長(zhǎng)29%，大大低于去年的44%。Strategy Analytics的預(yù)期則是從去年的43%滑落到今年的36%。

無(wú)論你相信他們誰(shuí)的預(yù)期，智能手機(jī)成長(zhǎng)的勢(shì)頭減緩已經(jīng)是非常清楚的事實(shí)了。眾所周知，在蘋(píng)果的營(yíng)收當(dāng)中，iPhone產(chǎn)品占據(jù)著一半以上的比重。在一個(gè)成長(zhǎng)趨緩，愈來(lái)愈成熟的市場(chǎng)當(dāng)中，大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的用戶都已經(jīng)擁有了自己的智能手機(jī)，哪怕蘋(píng)果依然擁有創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，這優(yōu)勢(shì)帶給他們的好處也不可能與市場(chǎng)剛起步時(shí)同日而語(yǔ)了。

當(dāng)然，這并不是說(shuō)，蘋(píng)果就不可能再推出一個(gè)新的王牌產(chǎn)品，再度點(diǎn)燃營(yíng)收增長(zhǎng)的火炬，比如大家都在談?wù)摰氖直砗碗娨曋悺?/p>

只是，這樣的產(chǎn)品轉(zhuǎn)型是需要時(shí)間的，而且考慮到那些以500、600甚至700美元買(mǎi)進(jìn)了股票，又沒(méi)有及時(shí)退場(chǎng)的成長(zhǎng)型或者動(dòng)能投資者的感受，蘋(píng)果要贏回投資者的信任，顯然也需要時(shí)間。

當(dāng)然，從長(zhǎng)期角度說(shuō)來(lái)，股價(jià)在一百天移動(dòng)平均線跌落到兩百天移動(dòng)平均線下之后又跌了15%，這或許可以算是個(gè)好消息。

目前，蘋(píng)果的股價(jià)依然盤(pán)旋在近五十二周最低點(diǎn)附近，我們有理由相信，關(guān)于智能手機(jī)增長(zhǎng)減緩的預(yù)期已經(jīng)被股價(jià)充分消化吸收了。因此，盡管近期的情況極端不樂(lè)觀，但是當(dāng)那些耐心等待著一百天移動(dòng)平均線再度上揚(yáng)的潛在買(mǎi)家入場(chǎng)時(shí)，局面或許就會(huì)有所改觀了。

只是，在那一天到來(lái)之前，蘋(píng)果的長(zhǎng)期趨勢(shì)并不是你的朋友。